【龙佰集团（002601.SZ）】新一批扩产开启，持续推进产业链优化升级和新能源布局——公告点评（赵乃迪/吴裕）
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【龙佰集团（002601.SZ）】新一批扩产开启，持续推进产业链优化升级和新能源布局——公告点评
报告摘要
事件：
公司发布《关于投资建设年产3万吨转子级海绵钛技术提升改造项目的公告》和《关于投资建设700万吨绿色高效选矿项目的公告》，公司控股子公司甘肃国钛拟投资建设3万吨/年转子级海绵钛技术提升改造项目，将甘肃国钛现有海绵钛生产线扩建至3万吨，建设周期为4年。公司全资子公司四川龙蟒矿冶投资建设700万吨绿色高效选矿项目，新增处理原矿700万吨/年，新增铁精矿160万吨/年、钛精矿40万吨/年、硫钴精矿1.5万吨/年。项目建成后，公司原矿处理能力2200万吨/年，可生产铁精矿500万吨/年、钛精矿120万吨/年、硫钴精矿5万吨/年，建设周期为一年七个月。
公司发布《关于投资建设年产10万吨氯化法钛白粉扩能项目的公告》，对现有氯化法钛白粉生产线进行扩建，新增部分设备，实现产品专线生产，提高产品质量。
公司发布《关于投资建设年产20万吨电池材料级磷酸铁项目的公告》、《关于投资建设年产20万吨锂离子电池材料产业化项目的公告》、《关于投资建设年产10万吨锂离子电池用人造石墨负极材料项目的公告》，将新建设年产20万吨电池材料级磷酸铁生产线、年产20万吨磷酸铁锂生产线、年产10万吨锂离子电池用人造石墨负极材料生产线及相关配套设施。
点评：
氯化法钛白粉扩能，钛白粉龙头地位巩固
公司是国内氯化法龙头企业，拥有氯法钛白粉产能36万吨，具有氯化法钛白生产线的设计、安装和开车能力。公司一期氯化法项目，是国内目前运行最为稳定、续建规模最大的大型沸腾氯化法项目，此次扩产将使公司的一期氯化法钛白粉产能从6万吨提升至10万吨，总产能达到40万吨，将进一步巩固钛白粉龙头地位，扩大公司的技术优势，发挥行业巨头引领产业转型升级的示范作用。
新增海绵钛和选矿产能，钛产业链全流程强化
海绵钛项目的建设将丰富公司的钛产品系列，依托公司已有的产业链，进一步发挥公司规模化优势，提升公司在钛材行业的地位；选矿项目建成后，公司原矿处理能力2200万吨/年，可生产铁精矿500万吨/年、钛精矿120万吨/年、硫钴精矿5万吨/年，将提高公司钛白粉原料的自给率，降低原材料价格风险，推动公司钛精矿—氯化钛渣—氯化法钛白粉—海绵钛—钛合金全产业链的优化升级。
电池材料项目开始建设，新能源产业链布局持续展开
继布局湖北襄阳10万吨磷酸铁项目后，本次公司在河南基地建设20万吨磷酸铁、20万吨磷酸铁锂和10万吨负极材料项目，向新能源产业链下游进一步拓展。钛白粉企业大量副产硫酸亚铁，本次项目建设将进一步发挥公司自有铁源的原材料优势，有利于公司形成更加完整的产业体系，积极推进公司融入新能源材料生产制造供应链，增强公司综合竞争力。
风险提示：新项目投产不及预期风险；下游需求复苏不及预期风险。
发布日期：2021-08-15
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