牛壮：下半年大丰收年 消费类和基础建设类收益稳定 风能、光伏和核能成长空间大 看好互联网和生物制药发展
“信息革命刚刚开始，还有5倍拓展空间，反垄断政策从长期看有利于互联网行业发展。信息革命对人类生活的影响还远没有到边界，有很大的拓展空间。从长期看，反垄断政策有利于完善竞争秩序，会巩固竞争形成的头部公司的地位。也能促使科技向善，让大家更多的去受益。”
“医药板块非常复杂，健康问题越来越受重视，仿制药受政策环境影响，投资价值不高，可以当化工股来估值；看好生物制药领域旺盛的吸金能力。”
“在这种分化的行情下，要相信基金经理，适时择时。按照基本价值投资的思路，长期持有基金，不拿炒股经验炒基金。”
以上是牛壮近期在新浪财经直播间发表的最新观点。
近日，在新浪财经直播间，恒泰证券总裁牛壮对话重阳投资总裁兼首席经济学家王庆，就今年市场行情、下半年投资方向和对投资者的投资建议展开观点分享。
新浪财经整理了牛壮的观点分享给大家。查看视频
牛壮首先分享了今年市场行情并与年初的预期进行对比，发现今年上半年如预期走势，但市场表现两级分裂。一些题材正在聚集新的动能，下半年可能是大丰收年。
行业龙头涨幅大 公司业绩需跟上股价上升
今年上半年的资金是收紧的态势，但是是大放水中的收紧。比起其他经济周期的阶段来讲，依旧处于货币相对比较宽松的时期。在2019-2000这两年基本上所有行业，特别是行业里的龙头股都获得了非常大的涨幅。股价上升需要业绩跟得上。在这样的大背景下，业绩好的今年依旧表现非常好。
今年上半年市场表现分裂 下半年新动能投资业绩好
年初几乎所有的研究机构认为今年是降低预期的年份。2019-2020年权益类公募基金平均收益率几乎翻了一倍，然而上市公司利润增长、GDP增速远没有那么多，又出现疫情，这就存在着估值泡沫，所以大家认为今年是挤泡沫的过程。但由于流动性相对宽松，预期挤泡沫会比较温和。
今年上半年如预期走势，但市场表现分裂。分裂源于两级哑铃式平衡，即一些板块估值向上拉，一些板块估值被摁到地上摩擦，以这种方式形成新的平衡。
牛壮认为不管是各种投资方法，今年下半年可能是大丰收年。两级哑铃式平衡维持不了很久，最终会会均值回归，一些题材正在聚集新的动能，下半年投资业绩紧张焦虑都会得到释放。
下半年对于不同类型的股票有不同的投资方式。当下新旧动能转化过程中房地产、银行和保险已出局，消费类和基础建设类领域有较稳定收益。提到投资机会，他认为白酒是消费行业一个非常好的投资主题，看好行业未来收益；而风能、光伏和核能行业成长空间大。信息革命刚刚开始，还有5倍拓展空间，反垄断政策从长期看有利于互联网行业发展。关于医药板块，他表示仿制药受政策环境影响，投资价值不高，可以当化工股来估值，看好生物制药领域旺盛的吸金能力。
房地产、银行和保险已出局 消费和基础建设收益稳定 风能、光伏和核能成长空间大
股票可以分成三波股票。对于不同类型的股票有不同的投资方式。
一波未来。这些企业是为了赢得未来，比如风能、光伏和核能现在的市场占比小，但未来要想碳达峰到50%以上，可想而知有非常大的成长空间。
一波活在当下。这些企业你看得到别人也看得到，主要以消费类和基础建设类的为主。买当下的结果是每年获得25%左右的利润收益率都是非常优秀的投资。
还有一波是在当下新旧动能转化过程中，已经出局的行业。典型的行业是今年上半年一路下行的三个行业——房地产、银行和保险。对于已经出局的核心资产，要破除执念，忘掉他们，看向当下。
信息革命有5倍拓展空间 看好互联网行业发展
信息革命刚刚开始，起码还有5倍的拓展空间。互联网信息时代的信息革命实际上是第三次工业革命，任何一次工业革命基本都影响100年左右，而信息技术革命从出现到现在才二三十年，对人类生活的影响还远远没有到边界，或者说只占到1/5。按照这样的算法，在所有互联网领域中渗透率最高的电商行业现在也只达到了20%，还有非常高的渗透率。牛壮认为渗透到50%以上才算信息革命彻底改变了人的生活。
从长期看，反垄断政策有利于整个互联网行业的发展。一季报显示这些公司的用户数、利润依旧在维持着30%左右的增速。放到全年来看，牛壮对互联网企业全年利润或者用户数的增速达到30%是非常有把握的。反垄断政策引起的不确定性，从长期看，有利于完善竞争秩序，会巩固竞争形成的头部公司的地位。也能促使科技向善，让大家受益更多。对整个互联网行业的发展是有利的。
白酒价高印证消费升级 看好白酒行业未来收益
白酒是消费行业一个非常好的投资主题。
白酒行业的盈利模式在消费里是一个独特的品类，白酒价格的提高印证了消费升级的过程；另外白酒是好的标的，未来每年可以有10%~15%的收益率，是消费里面最稳定的一个品种。
仿制药领域逐渐没落 看好生物制药领域
医疗肯定没有问题，但医药板块非常复杂。医药大概分仿制药和创新药两种。
仿制药受政策环境影响，投资价值不高。仿制药本质上是化工企业，用化工原料的成本卖医药的价格，利润率很低。另外共同富裕的最根本基础是享受同样的服务医疗水平，把实现共同富裕的写进基本国策，就代表仿制药逐渐没落，可以当化工股来估值。
健康问题越来越受重视，看好生物制药领域旺盛的吸金能力。中国生物制药领域水平不低，未来会有大量的科技成果的孵化向中国转移。生物制药的成果需要漫长的转化周期，大部分会采用组建产业并购基金的方式进行融资。牛壮相信物制药领域的研发、生产、销售和资本有非常大的机会。未来的5~10年里，生物制药会走出靓丽行情。
在这种分化的行情下，要相信基金经理，适时择时。按照基本价值投资的思路，长期持有基金，不拿炒股的经验炒基金。投资人要根据自己的情况选择适合自己的基金经理。
相信基金经理 长期持有不炒基金
相信基金经理，不要炒基金。尽量少波动是所有基金经理的追求，面对市场变化投资经理会更沉稳、更专业、有更多的应对手段。当二级市场出现政策变化、流动性变化、趋势性变化时，基金经理已经通过换股减仓对冲掉下跌的风险，投资人没有必要再对冲一次，不必拿炒股的经验炒基金，高点卖掉基低点买入只会增加交易成本。
另外一个基金策略是长期持有。任何投资都有策略逻辑里的完整周期，完整周期不以具体时间来算，越长越有效。持有产品的时间越长复利越高。按照基本价值投资的思路，和巴菲特9：1的分配的想法，即90%的精力在选股，10%放在择时上。选择一个好赛道，股票涨体现产品收益，股票跌正好加仓。
挑投资经理找均衡型产品 做投资经理找主题型产品
投资人大概分两种类型，一种类型是投资人挑投资经理。根据投资经理的历史业绩、投资理念对未来的看法。这种投资方法是信任基金经理来给他做配置。这种投资客户适合找均衡型的投资经理，替投资人考虑全面。
另一种类型是投资人自己做投资经理。这种客户有自己的认知，希望通过自己的认知操作和选择投资产品。这种投资人需要的是投资顾问，需要主题型的产品。
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