如何评估和调整基金组合？
Morningstar 晨星买入基金形成自己的投资组合之后，投资者都会对自己的投资回报非常关注。不少投资者每天都会关注自己投资组合基金净值的更新，看看自己信赖的基金经理今天表现如何。可是基金投资不同于股票，基金更强调长期持有，价值投资，频繁的申购赎回会导致交易费用过高，影响总体收益。那我们该如何来考察我们的投资组合呢？我们不妨从以下几个方面来看：
监控的频率
基金组合中的每只基金的表现
整个组合资产配置的比例
如果出现亏损，损失是否在可承受的范围内
制定合适的考察频率
一般来说，基金组合不需要频繁变动。许多优秀的基金经理都推崇价值投资，通常看好一只股票会持有较长时间，而频繁的切换会错失上市公司业绩兑现，股价上涨的机会。我们会建议基金投资者每半年(或者每季度)对持有的组合进行一次全面的评估，查看是否偏离当初设立的投资目标。
组合中单只基金的表现
投资组合的总体收益是由每只基金的收益组成的，通过查看每只基金的表现可以得出哪只基金提供了正收益，哪只基金在拖后腿。对单只基金表现的评估可以基于晨星三年期，五年期评级是否有调整，基金经理是否有变动，基金规模是否过大，投资策略是否有变更。
投资组合比重的变动
组合在运行一段时间后，组合资产配置会经历一定程度的变化。股票，债券，现金的比例会随着基金净值的波动而变化。若投资组合的配置比例与目标比例出现5%以上的偏离，那就需要考虑对基金持仓比例进行调整了。此外，还可以穿透持仓基金，研究组合中各类资产的分布情况，这里可以借助晨星中国官网上的组合透视功能来帮助计算。组合透视功能可以清晰看到组合中各类资产的分布情况，还有股票投资风格分布，以及股票行业分布和债券品种分布。通常，我们会建议投资者整个组合对单个股票的总持有量最好不要超过组合资产的10%。
损失是否在可承受范围
投资人定期检查业绩表现时，可选择不同长短的期间范围来考察投资组合的收益情况，并将长期收益率与设定的业绩基准进行比较。当然，组合的收益不可能在每次检查时都与期望的收益相同，而我们要观察的是期限内的平均收益是否达到预期收益。因此，如果组合在选定的期限内未能达到预期收益，不需惊慌。如果收益水平大大超出预期，也毋过度欢喜。但是如果损失超出了你的承受范围，则意味着投资组合的风险超过了你的预期，这时，有必要对其进行重新评估。
当投资者发现随着时间及市场的变化，当初的投资组合已不能很好的符合自己的投资目标时，就必须对原有的投资组合进行调整。在调整时应该注意以下几点：
逐步调仓
如果所需调整较大，最好不要一次性地调整到位，而是制定一个计划，在预定的时间段内(如一年)分步调整。这样可以避免发生买进的资产类别正好被抛售的风险。但如果发现自己目前组合中股票基金配置过多(尤其是高风险的股票基金过多)且与自己的投资期限不匹配，则应越早调整越好。
合理利用资金
如果调整不是很急切，可以通过配置将来的新增资金来达到调整的目的。如用新增资金买入较多的需要增加的资产类别，同时减少或者不买那些需要降低比重的资产类别，这就可以避免直接卖出要降低比重的资产类别来买入要增加的资产类别而发生的相关成本(包括交易成本及税收)。如果暂时没有增加资金的打算，也可以将一段时间内所有所持基金的分红集中起来投资于所需增加的资产类别，而不让它们简单地再投资于原有基金品种。
选择调整标的
在一定要卖出原有品种来调整组合时，首先考虑的就是那些表现不佳的品种。但要注意不能仅根据其绝对收益率来衡量其表现，而要将之与同类风格的品种相比较，而且不建议以一个月或三个月这样短的时间段来衡量其表现，要卖出的应该是那些长期表现不佳的品种。另外，需要密切关注基金相关信息，比如基金公司管理层或研究团队发生巨大变化、相关费率上升、投资策略变更较大、发生丑闻等，投资者在选择卖出品种时应考虑这些"基本面"发生剧变的基金。
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