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　　本报记者 徐一鸣 见习记者 杨洁　　服务贸易是国际贸易的重要组成部分和国际经贸合作的重要领域，在构建新发展格局中具有重要作用。10月19日，商务部等24部门发布《“十四五”服务贸易发展规划》（以下简称《规划》），对服务贸易发展方向和任务进行部署。　　具体来看，《规划》将“深化服务贸易改革开放”“加快服务贸易数字化进程”“优化服务贸易行业结构”“完善服务贸易区域布局”“壮大服务贸易市场主体”“深化服务贸易对外合作”“强化服务贸易保障支撑”等列为重要内容。　　《规划》提到，展望2035年，服务贸易高质量发展格局全面确立。...

来源：国泰君安证券研究【环保】以欧盟为鉴，推演国内碳交易投资路径欧盟碳交易体系经历三阶段改革，实现碳配额供需匹配，引导碳交易价格趋于合理。1）欧盟成员国碳交易主体包括碳排放配额、碳信用、碳税，欧盟碳排放权交易系统（EUETS）交易产品为碳配额。2）EUETS经历三阶段的改革，配额上限与免费配额量逐步收紧，配额测算方法改为以基准线法为主，超额排放的罚款力度加大，引入碳信用进行交易。3）欧盟采用线性削减年配额总量的方式，结合市场稳定储备机制，控制配额供应过剩的情况，在获得实际碳减排效果的同时，也控制碳价...

原标题：苏农银行（603323）快评：兼具短期业绩与长期空间来源：国信研究行业与公司苏农银行（603323）快评：兼具短期业绩与长期空间苏农银行自6月份底部至今已反弹超过10%，我们继续看好公司后续表现，理由包括：（1）公司所在苏州市经济金融环境优异，公司此前主要在吴江区经营，未来向苏州市区扩张，成长空间广阔；（2）新董事长历史管理业绩佳，有望推动公司业务有效扩张，今年以来管理层普遍增持股份也彰显发展信心；（3）公司从“中小企业金融服务专家”升级为“中小企业金融服务管家”，负债和净息差优势有望进一步巩固；...

来源：国泰君安证券研究【非银】四川双马（000935）资管发力，增长可期首次覆盖给予“增持”评级，目标价33.54元，对应2021年24.2xP/E：公司私募股权业务长期向好，预计公司2021-2023年营收和归母净利分别可达13.00/16.95/20.23和10.56/15.14/20.26亿元，对应EPS可达1.38/1.98/2.65元。采用P/E的相对估值和DCF法对公司进行估值，选取两种估值方法的平均值作为公司估值的合理水平，给予公司目标价33.54元，对应2021年24.2xP/E，首次覆盖给予“增持”评级。公司战略发力私募股权投资，将带来业绩超预期。公司自2017年起战略转型至私募股...

原标题：用友网络（600588）快评：剥离友金所聚焦云主业，践行3.0战略不动摇来源：国信研究行业与公司用友网络（600588）快评：剥离友金所聚焦云主业，践行3.0战略不动摇事件：公司发布公告，用友网络拟将持有的控股子公司深圳前海用友力合金融服务有限公司（友金控股）44.61%的股权转让给北京用友企业管理研究所有限公司（用友研究所），转让价格为1.86亿元，此次交易完成后，用友网络上市公司体内不再持有友金控股股权，也将不再并表。国信计算机观点：1）剥离金融业务轻装上阵，聚焦云主业奋力前行。根据公司公告，友金控股2020...

原标题：宁德时代（300750）快评：布局钠离子，发力新未来来源：国信研究行业与公司宁德时代（300750）快评：布局钠离子，发力新未来2021年7月29日宁德时代发布钠离子电池，重点布局新型储能和电动二轮车等市场：1.性能优异的钠电池材料：1）正极材料：使用具有潜在商业化价值的有普鲁士白和层状氧化物两类材料，克容量为160mAh/g；2）负极材料：采用克容量在350mAh/g以上的硬碳材料，整体性能与现有石墨相当；3）电解液：开发了适配正极负极材料的新型独特电解液体系；4）制造工艺：工艺与设备可与锂离子电池相兼容。2.钠...

原标题：开润股份（300577）快评：收入业绩势头良好，看好公司加速恢复来源：国信研究行业与公司开润股份（300577）快评：收入业绩势头良好，看好公司加速恢复事项：2021年8月10日，公司发布半年度业绩快报，预计2021年上半年收入为9.9亿元，同增3.7%；归母净利润为9707.3万元，同增50.8%。国信观点：1）2021H1业绩：收入恢复增长，业绩大幅反弹，增长势头较为良好；2）业务拆分及展望：B端持续精耕优质客户，C端自有品牌维持高增长，有望推动业绩进一步恢复；3）风险提示：1.疫情持续时间过长，宏观经济与消费需求大幅下行；...

原标题：城市服务抢滩战世茂服务再购市政环卫公司来源：观点市政环卫服务一直是物业管理企业切入城市服务的重要入口。观点地产网 城市服务成为越来越多物企抢夺的战场。8月20日，世茂服务控股有限公司对外公告，以8.42亿元收购无锡市金沙田科技有限公司60%股权。在此之前，世茂服务曾斥资5亿元收购深圳深兄环境有限公司的67%股权。不同的是，深兄环境主要布局于大湾区，金沙田更侧重于长三角。显然，世茂服务将城市服务视为未来增长的重点领域，收购物业公司股权，便是其加大城市服务布局的重要手段之一。再度收购资料显示，...

原标题：策略快评：一页问答：基金重仓股估值现状来源：国信研究宏观与策略策略快评：一页问答：基金重仓股估值现状核心结论：近期A股市场行情出现极端分化，重新引发市场对于基金重仓股的关注。通过对市场进行多维度的估值观察，我们的主要结论如下：（1）基金重仓股的估值水平自春节后以来快速下降，但仍然较高。前100名基金重仓股的市盈率中位数为48.6，处于78%的历史分位数水平，前100名基金重仓股相对A股市盈率中位数比值为1.43，处于93%的历史分位数水平（截至7月9日），基金重仓股相对估值基本回落至合理区间。（2）目...

原标题：华利集团（300979）快评：产能释放效果显著业绩超预期，看好成长潜力来源：国信研究行业与公司华利集团（300979）快评：产能释放效果显著业绩超预期，看好成长潜力事项：2021年7月28日，公司发布21年上半年业绩快报，预计2021年上半年营业收入约为82.0亿元，同增18.3%；归母净利润为12.9亿元，同增66.59%。国信观点：1）2021H1业绩：上半年业绩超预期，结构优化叠加效率提升推动毛利率大幅提升；2）2021Q2业绩：收入增长大幅提速，净利率环比小幅提升；3）业务拆分及展望：积极扩产下，Q2产能释放效果显著；4）风险提...