重塑管理

我们跟踪了9-10月银行理财产品的发行情况及创新产品设计情况：理财行业市场集中度逐步提升，10月净值理财产品收益率微降，理财子公司、股份行业绩比较基准更高，并对新发理财产品创新情况进行持续追踪。摘要理财行业市场集中度逐步提升。9-10月新发理财产品数量分别为3,931款、2,858款，分别环比增加10%、降低24%，数量均不及6月份水平；存续理财产品数量亦呈现下行趋势，10月末存续理财产品共43,458款，环比降低4%。但我们看到，三季度理财产品规模却实现了逆势增长（3Q末共计28万亿元，环比增长8.3%）。我们认为，上述现象主要由于...

　　英科医疗走出了大牛股趋势，公司股价最高时达296.99元/股，较2019年12月31的收盘价，股价涨幅超过25倍。　　得益于疫情催化，英科医疗的业绩也大爆发。2020年公司净利润70.07亿元，较2019年上涨超38倍；2021年一季度净利润为37.34亿元。　　然而，高毛利的可持续性一直是市场关注的重点。英科医疗的股价相比高峰时，股价已经跌近六成。　　高毛利率或难持续但将重塑行业格局　　受疫情催化，英科医疗的毛利率由2019年的25.1%上涨至69.03%。　　随着疫情得到控制市场需求放缓，行业产能供给进一步释放，市场或主要担心其盈利的可...

原标题：【五粮液（000858.SZ）】重塑价格标杆，蓄力长期发展——动态跟踪（叶倩瑜）来源：光大证券研究点击注册小程序查看完整报告特别申明：本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。【五粮液（000858.SZ）】重塑...

　　2019年7月22日，科创板开市。两年时间，这块注册制试验田成长为中国资本市场的重要组成部分。伴随各项改革任务推进，承载着中国经济和企业转型升级重任的科创板正在重塑资本市场投资生态。作为重要的机构参与者，公募基金将科创板的投资布局作为充实业务发展的重要一环，科创投研体系加速升级迭代，相关产品层出不穷。　　资本市场生态获重塑　　科创板开市两年，各项机制成效渐显。　　南方基金权益研究部董事、基金经理王博表示，对于企业来讲，科创板使更多优质科技创新型公司借力资本市场做大做强；对于投资者来讲，能充分...

原标题：【策略】市场风格分化收敛，主线面临重塑过程——A股市场投资策略周报来源：渤海证券研究宋亦威（证券分析师，SACNo：S1150514080001）严佩佩（证券分析师，SACNo：S1150520110001）投资要点：1、市场回顾：上周市场重要指数涨跌不一，其中上证综指领涨，全周收涨1.68%，沪深300涨幅相对较小，上涨0.50%；而创业板指跌幅较大，全周下跌4.18%。成交方面明显放量，两市全周成交6.48万亿元，环比减少2560亿元；其中，北上资金净流入12.76亿元。行业方面，申万28个行业涨多跌少，其中以钢铁、采掘、银行、房地产行业涨幅居...

来源：国泰君安证券研究相比于PE、NAV估值，EVA估值更适合地产股。1）NAV难衡量房企中长期价值、PE无法解决房企不满足永续经营假设的问题，EVA将公司当前净资产价值和预测超额收益同时纳入考虑，且可以拆分为当前、中期、远期三段，并给予相应经济解释，更适合于房企估值。2）由于开发业务基本没有护城河、远期业绩难预测、高杠杆易放大亏损，远期部分超额收益理论上快速收敛于0，则房企的合理估值应是当期净资产与展望期内超额收益折现之和；如果行业出清，部分龙头企业可稳定保持一定超额收益，则可在此估值基础上上浮10%。当前地产股...

　　原标题：宁德时代第一代钠离子电池问世，锂、钠混搭电池包“重塑”动力电池赛道？　　钠离子电池的发布，对磷酸铁锂电池构成了不小的威胁。　　7月29日，宁德时代钠离子电池发布会视频中，一辆黑色SUV在雪地中快速驶过……公司预想的钠离子电池的应用场景，显然不会仅局限于储能领域。　　短短10分钟的时间，宁德时代便将研发的第一代钠离子电池公之于众。　　核心性能指标包括，电芯单体能量密度高达160Wh/kg；常温下充电15分钟，电量可达80%以上；在-20摄氏度低温环境中，也拥有90%以上的放电保持率。　　160Wh/kg的能量密度，已经...

2300字|全文阅读需19分钟每个时代都有属于这个时代的难题。先秦时期，孟子和他的门生探讨“生”和“义”的取舍，2000多年后的今天，我们面临着“义”和“利”的抉择。这种对立在教育行业显得尤为尖锐，一向质朴如玉的校内教育，毫无疑问是现代社会最公平的竞争环境，但逐渐在校外培训的侵染下变了味。校外辅导不仅让学生应试能力内卷，还让教育从业者开始内卷，在大家看来，资本在加剧教育行业的阶层划分。一则“双减”政策的发布，给野心勃勃的教育行业浇下一盆冷水，教育股应声暴跌，上市公司股东身价腰斩。横亘在教育行业面前的这座大山，将...

近年来，以金融资产为主的资产管理需求持续上升，资产管理行业迎来了规模与业绩的爆发。行业竞争之下，产品同质化程度越来越高，流量变现变得越来越困难，消费者的信任越来越难在短期建立，仅仅依靠产品创新、优异过往业绩已经不足以占领投资者的心智。因此，越来越多的资产管理机构选择重塑品牌系统，提升品牌护城河的价值，并通过知行合一的经营发展，真正走出一条差异化的发展路径。近期，小编发现，一向低调的上海东方证券资产管理有限公司（简称：东方红资产管理）进行了品牌全新升级，提出“更好的投资体验”的品牌承诺。事实上，...

　　出品：新浪财经上市公司研究院　　作者：Ho　　锂精矿货源紧缺，锂电池上游原料供不应求，带动碳酸锂和氢氧化锂等锂盐价格连续上涨，近期部分厂商报价甚至接近20万元/吨，超过三年前17万元的高点，创出历史新高。　　进入四季度，新一轮动力电池原料协议定价也即将到来。一方面，目前市场的预期普遍较高，业内预计本轮长期协议价格相比此前会有明显涨幅，产业链上多数企业将面对更大的成本压力；另一方面，下游新能源汽车终端产销两旺，不“追高”原材料，就意味着丢失市场份额，甚至面临被淘汰的风险。　　为抢占市场，不仅业内企...