张旭

　　5月31日，中辰转债网上申购，5月可转债发行上市收官。尽管5月可转债发行总体规模较小，但可转债上市表现不俗。　　业内人士分析，可转债“股债兼具”的属性和二级市场“惊艳”表现，增强了其配置价值，尽管估值问题制约着性价比和弹性，但在权益市场风险偏好抬升情况下，可转债市场后期表现仍值得期待。　　发行将保持平稳　　5月，可转债一级市场供给稍弱。Wind数据显示，5月可转债市场上共发行4只新券，少于今年4月份的12只。4只可转债发行规模约为65.72亿元，环比减少约5成，同比增加约1.6倍。 　　截至5月31日，尚未有可转债披露6...

　　2月15日，央行发布公告显示，为维护银行体系流动性合理充裕，开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对2月18日MLF到期的续作）和100亿元公开市场逆回购操作。利率显示，MLF、逆回购利率分别为2.85%、2.10%，均与上一次持平。由于2月18日有2000亿元MLF到期，此次MLF续作为平价微幅增量。　　东方金诚首席宏观分析师王青对21世纪经济报道记者分析，尽管当前市场利率在MLF利率下方运行，但着眼于“引导金融机构有力扩大贷款投放”，MLF小幅增量续作比较符合当前的货币政策取向。1月MLF利率下调，短期内监管层将观察政策效果，2月政策利...

　　元宵佳节，3000亿元“麻辣粉”上桌。　　2月15日，人民银行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对2月18日MLF到期的续做）和100亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%、2.10%。　　MLF操作意在保障市场中长期流动性合理供给，发挥着中期政策利率信号作用和引导功能。结合本周五2000亿元的MLF到期规模来看，今日开展的MLF操作实现“量增价平”。　　分析人士认为，“量增”既有利于引导银行信贷投放力度的加大，也注重了货币政策的及时性、有效性和货币市场的平稳运行，释放出继续推进...

　　央行日前发布的《2021年四季度货币政策执行报告》表示，观察流动性松紧程度最直观、最准确、最及时的指标是市场利率，判断货币政策姿态也应重点关注公开市场操作利率、MLF利率等政策利率，以及市场利率在一段时间内的总体运行情况，而不宜过度关注流动性数量以及公开市场操作规模等数量指标。　　这是央行再度强调“重价不重量”。据记者梳理，自2020年四季度货币政策执行报告发布后，央行多次进行阐述。分析来看，实际上，这背后有深刻的背景：一是货币政策调控框架逐步向价格型转变，二是央行政策利率逐步完善，三是货币政策预期管...

图源：图虫创意　　在货币政策宽松预期下，债券牛市行情更加明显。　　1月24日，十年期国债活跃券收益率继续下行跌破2.7%重要关口，下跌幅度一度超3.5个基点，达到2.6725%附近；同一日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.16%，5年起主力合约涨0.15%。　　债券收益率的下行，代表着债券价格的上涨，也被市场看作是牛市行情。不少分析人士看好短期内债券市场的走牛表现，同时，随着后续宽松政策对实体经济托底起色见效，后续股票市场亦有望回暖。　　宽松预期催化收益率快速下行　　受十年期国债活跃券收益率下行的带动，1月24日...

　　随着此次LPR两个品种的“双降”，个人和企业都将受益利息支出成本减少，社会融资成本将继续下行。央行本周以来频频释放政策暖意，让市场预期近期还会有更多宽松举措出台，不少市场人士分析认为，未来半年仍然存在降息窗口和必要性，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。　　5年期以上LPR下调　　惠及更多个人和企业　　此番LPR下调，最受关注的莫过于5年期以上LPR下调。相比于1年期LPR调整主要影响流动性贷款，5年期以上品种下调对降低全社会融资成本的覆盖面更大。　　光大首席固定收益分析师张旭表示，过去几年，中长期贷款...

　　2022年开年第一期LPR迎来“双降”。20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的新一期贷款市场报价利率（LPR）显示，1年期和5年期以上LPR较上一期分别下调10个和5个基点，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。　　业内人士介绍，此次1年期LPR的下降是该期限LPR自2021年12月以来的再次下降；此次5年期LPR的下降是该期限LPR自2020年4月以来的首次下降。此次LPR“双降”有助于增强市场主体信心，对稳增长及稳定房地产市场运行将产生积极效果。稳增长将打出“组合拳”。　　“双降”体现政策发力　　由于LPR是18家银行在中期借贷便利...

　　LPR大概率跟降　　专家认为，17日中期借贷便利（MLF）和公开市场操作利率下降后，即将公布的LPR跟降是大概率事件。　　“在现行LPR锚定MLF利率的框架下，MLF利率的下降会带来LPR的下降，1年期LPR或跟随下降10个基点。”国金证券首席经济学家赵伟称。　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，在MLF利率下降后，1年期和5年期以上LPR均会随之降低，5年期以上LPR如果降低，将起到稳定房地产市场预期的作用。　　在现行形成机制下，LPR报价=MLF利率+报价行加点，那么20日报价行会否进一步压缩加点，让LPR降幅大于MLF利率降幅？光大首席固定...

　　降息后，新一期贷款市场报价利率（LPR）将于1月20日出炉。上个月1年期LPR刚刚下降了5个基点，从3.85%降到了3.8%；5年期以上LPR则从2020年4月起就没有动过，一直保持在4.65%。　　对于此次LPR会否下行、下行多少，特别是挂钩房贷利率的5年期以上LPR如何调整，近日市场讨论可谓热火朝天。图片来源：中国货币网　　据人民银行金融市场司司长邹澜介绍，截至2021年末，全国房地产贷款余额达52.2万亿元。　　LPR大概率跟降　　多数专家认为，1月17日中期借贷便利（MLF）和公开市场操作利率下降后，本月LPR跟降是大概率事件。　　“现...

　　文|《财经》记者唐郡　　编辑|袁满　　全面降准生效一个月后，中国人民银行宣布全面降息。　　1月17日，央行发布公开市场业务交易公告，将中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下调10个基点，二者分别降至2.85%和2.10%。　　这是2022年央行首次进行MLF操作。多位分析人士指出，此前市场多预期央行将调降MLF利率5个基点，公开市场逆回购操作利率维持不变，央行此番降息幅度、力度超乎预期。　　央行宣布降息后，当日A股三大股指高开高走。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.71%，1.58%...