金立

宏观市场短期震荡，可均衡结构国内方面，经济下行压力下政策持续宽松、中美缓和预期也将支撑风险偏好。经济下行压力下，四季度预计政策将持续放松。8、9月份经济数据持续不达预期，9月PMI回落至荣枯线下，叠加“能耗双控”与“限电限产”，国内经济快速下行。内外部压力下，四季度政策将持续放松：一方面，监管层已在保障煤电企业购煤等合理融资需求，加快释放煤炭产能等，推动经济恢复正常运行；另一方面，当前货币已然宽松，专项债发行也在提速，甚至房地产政策也有松动迹象，四季度财政、信贷有望持续发力。海外方面，市场波动加剧，但...

　　9月13日-24日，央行公开市场净投放，MLF等额续作，LPR报价保持不变。节前资金面小幅收敛，节后平衡宽松，资金利率有所下降，存单收益率继续上行。美债收益率上行至1.47%，中美利差收窄。一级市场利率债净融资量高于去年同期。受调休影响，隔夜回购成交占比下行。　　中秋前后，市场受到MLF操作、经济数据、资金面、海外政策等因素的综合影响，收益率整体震荡，国债收益率有所下行。10Y国债/国开收益率分别下行/上行了2bp/0.2bp至2.87%/3.18%，10-1Y国债/国开利差分别下行2bp/1bp至49bp/77bp，曲线形态变动不大。国开税收利差继续下行...

　　国内方面，中美关系回暖、各方积极推动恒大事件稳妥处理，市场风险偏好整体稳定。随着孟晚舟回国，市场对中美贸易摩擦缓和预期有望再度升温，过去受贸易摩擦冲击较大的行业和个股将首先受益，包括电子、家电、机械设备、汽车零部件等。恒大事件也不必过度恐慌，在监管层“不发生系统性金融风险”底线思维下，恒大事件只是结构性扰动而非系统性风险。　　海外方面，尽管美联储taper步伐逐步逼近，但在充分预期的背景下，美股难以受到显著冲击。此外，9月底到10月这段时间，财政政策都是更加关键的，如加税、新财年预算（避免政府关门）...

　　A股对恒大风险反馈相对正面，地产板块节后上涨。目前地产行业类似电力（基本面仍在底部，可持续商业模式受到挑战，行业本身对经济平稳有关键作用），后续机会取决于监管如何重塑行业发展模式，目前市场定价仍旧是“行业差，政策松”的传统判断方式。　　传统周期板块持续调整，但从舆论宣传来看，政府看到了“运动式”减碳的副作用，但仍旧强调“双控”目标的重要性，预计后续政策会有一定程度的纠偏，但供给的瓶颈难以有效解决，冬季取暖以及明年开工前的累库仍是支撑上游价格的有利环境，个人暂时持乐观态度。　　华为高管回国，中长期...

　　10月27日消息，味知香发布三季度报告。　　公告显示，公司前三季度营业收入570,394,989.51元，同比增加23.72%，归属上市公司股东的净利润102,574,215.01元，同比增加9.02%。　　公告显示，十大流通股东中，中国建设银行股份有限公司－中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金、兴业银行股份有限公司－中欧新趋势股票型证券投资基金(LOF)、中国工商银行股份有限公司－中欧精选灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、中国建设银行股份有限公司－银华多元机遇混合型证券投资基金、中国工商银行股份有限公司－中欧匠心两年持有期混合...

　　国内方面，8月经济数据继续走弱，工业增加值增速回落，疫情和限产扰动明显，制造业投资持续修复，基建投资小幅反弹，房地产投资平稳回落。疫情影响下，消费表现仍然疲弱。社融余额增速下滑至10.3%，实体融资需求同样较弱。预计9月数据将显示，工业增加值、固定资产投资下滑，社零同比增速上行，PPI同比上行，社融余额增速回升。　　9月央行MLF等量续作，月末加大逆回购投放，LPR报价保持不变。资金面整体均衡，月底跨季资金面有所收敛，资金利率均值有所上行，全月DR007均值2.18%。美债收益率继续上行，中美利差下行。隔夜回购规模和...

　　海外方面，市场波动加剧，但对A股均为阶段性扰动。美国9月非农远低于预期，而平均时薪则增长0.6%，高于预期的0.4%，美国通胀压力仍较大。尽管美联储taper步伐逐步逼近，但在充分预期的背景下，美股难以受到显著冲击，但需关注美债收益率上行节奏和幅度可能对A股形成的阶段性扰动。　　风格预计将出现一定均衡，可关注：1）高端制造仍是中期主线，持续作为基础配置，以光伏、新能源车、半导体为代表的高端制造高景气趋势不改；2）消费部分值得关注，估值经过前期的一定程度调整后，展望明年或出现配置价值；3）金融地产，宽信用条件下...

　　三季报是未来1个月比较强的基本面释放信号，从目前反馈来看，周期品、新能源、半导体仍是领涨细分方向，但我们也关注到部分市场关注资产三季报预告低于预期；　　美债利率上行至1.6%以上，略超预期，但并非Taper预期驱动的实际利率上行，而是能源紧缺下驱动的通胀预期上行；供给端的矛盾并不能通过货币政策解决，而中美利差较大，为国内货币政策留出较大空间，预计国内货币政策大概仍将以宽松为主，DR007围绕OMO利率波动，10年国债利率上行空间或许有限；　　中美关系持续释放积极信号，从两国元首通话到杨洁篪与沙利文、刘鹤与戴琪...

　　原标题：钱从哪来？国民技术董事长拟豪掷12亿成实控人股价“提前”起飞浮盈已逾9亿　　来源：界面新闻　　此次定增资金来源未解。孙迎彤旗下资产有限，但仍拟最高豪掷12亿元。国民技术证券事务部人士也表示资金来源存在不确定性。　　近几年国民技术惨淡经营，但预计今年上半年业绩有所好转。头顶“锂电池”“网络安全”等概念，又拟新增实控人，能为公司经营带来转机吗？　　市场看好此次定增。在国民技术停牌的前一天股价已出现反应，7月12日尾盘涨停；7月20日复盘后，早盘再度涨停。　　定增专为董事长“定制”　　7月19日晚国民...

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　原标题：钱从哪来？国民技术董事长拟豪掷12亿成实控人，股价“提前”起飞浮盈已逾9亿　　记者|李昊　　停牌5个交易日后，国民技术（300077.SZ）交出一份为董事长孙迎彤“定制”的定增预案。若发行完成，孙迎彤将成为公司实控人，结束公司长达八年的无实控人状态。　　此次定增资金来源未解。孙迎彤旗下资...