天风期货

　　原标题：天风期货获紫金矿业入主，业绩颓势能否止住？　　至此天风期货无控股股东　　在券商系期货公司领跑行业的大环境，天风期货义无反顾地放弃券商血统，投奔有色产业“大佬”紫金矿业。　　近日，紫金矿业通过增资扩股等方式豪掷3.5亿，成为天风期货的第一大股东。变更完成后，紫金矿业及其全资子公司紫风投资合计持有天风期货46.1479%股权，原控股股东天风证券持有37.7384%股权，其他股东合计持有16.1137%股权。至此天风期货无控股股东。　　业内人士告诉第一财经记者，单从股东变化来看，券商减持对期货公司不算利好，一方面...

　　文|昌校宇刘琪杨洁　　“电影名：《涨价》；导演：袁材料；领衔主演：木头、钢材、海绵、纸箱等原材料；上映时段：2021年10月”——这是河北省定州市一家家装公司负责人在国庆假期发的朋友圈。　　同一时刻，在与定州相距逾1500公里的四川广汉三星堆博物馆，游客常女士在购买青铜材质立人模型时被告知，“这是最后一个。最近原材料价格上涨得太厉害，这批立人模型卖完后，都不知道下批货什么时候能到。”　　事实上，今年以来多个品类生产物资（原材料）价格上涨，目前已传导至中游行业。《证券日报》记者在采访中发现，部分上市公司表示...

原标题：【天风MorningCall】晨会集萃20210816来源：天风研究选择押宝于自己对未来预测正确，或者选择保护自己免于因预测错误受损。建议你选后者。——［美］本杰明·格雷厄姆重点推荐《策略|IDC：新一轮跨周期调节的阿基米德点【天风策略：主题研究系列报告（二）】》1.730政治局会议立足总量边际风险，再提宏观跨周期调节。2.窥探新基建内部，IDC是下一阶段最有望迎来景气度大幅改善的细分赛道之一，主要在于Q1以来政策对推进IDC建设构成了一定压制，在近期政策有望向新基建倾斜的背景下，IDC的补量+提质需求提振了全产业链的景...

原标题：【天风MorningCall】晨会集萃20210721来源：天风研究我生来一贫如洗，但决不能死时仍旧贫困潦倒。——［美］乔治·索罗斯重点推荐《宏观|7月资产配置报告》7-9月大类资产配置建议：权益：维持【标配】；【标配】中证500，【标配或低配】上证50和沪深300；【高配】金融，【标配】周期和成长，【标配或低配】消费。消费和周期连续两个月投资价值下降；成长连续三个月投资价值上升。债券：上调利率债至【高配】，上调信用债和转债至【标配】。商品：下调农产品至【标配或低配】，维持【低配】贵金属、工业品。做多人民币汇率...

原标题：【天风MorningCall】晨会集萃20210716来源：天风研究拥有一只股票，期待它明天早晨就上涨是十分愚蠢的。——［美］巴菲特重点推荐《总量|降准以后的市场走势怎么看？》宏观：权益：流动性宽松和基本面滞胀两种预期共存；债券：流动性溢价降至较宽松区间；商品：OPEC+减产协议内部松动抑制油价上行；汇率：美国经济出现疲态，美元指数向上承压；海外：服务业数据不及预期导致美股Risk-off。策略：当前创业板的情绪到了什么程度。趋势研判：1、未来中期维度的宏观政策变量假设围绕一个核心：从“效率优先”到“兼顾公平”；2、以上政...

原标题：【天风MorningCall】晨会集萃20210722来源：天风研究判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少。——［美］乔治·索罗斯重点推荐《固收|2010年债市给出了什么启示？》第一，基数影响下，走出危机的经济复苏过程往往存在高度不确定性，宏观预期难以保证有效性，相对而言，边走边看或是更有效的策略。第二，跨周期设计下需要合理把握政策调整的灵活性及其对基本面和债市的影响。政策和经济之间本身是作用力和反作用力的组合。以史为鉴，虽然今年与2010年还是有很多差别，但是当时的经验与教训在...

原标题：【天风MorningCall】晨会集萃20210730来源：天风研究崩盘通常以暴涨为前导，而暴涨都以崩盘收尾，一再重复。——［德］安德烈•科斯托兰尼重点推荐《总量|股债汇调整背景下，后续如何布局？》宏观：7月第5周各大类资产性价比和交易机会评估：权益——市场情绪还在低位，成长股拥挤度在高位。债券——流动性溢价维持较宽松水平。商品——油价波动极大。汇率——风险资产risk-off，美元略偏强。海外——关注7月底美国债务上限豁免到期对市场的影响。策略：很多政策只是开始，顺势而为，不宜低估政策的决心。后续可能再难见到持续性、全...

原标题：【天风MorningCall】晨会集萃20210727来源：天风研究对任何事情，我和其他人犯同样多的错误，不过，我的超人之处在于我能认识自己的错误。——［美］乔治·索罗斯重点推荐《通信|梦网科技（002123）公司深度：深耕云通信领域，推动传统短信变革新时代》1、国内云通信业务龙头公司，构建企业未来通信。2、发布股权激励+员工持股计划，公司与员工上下一心，共赢未来发展。3、受益于信息化建设大趋势，云通信各业务未来可期。4、前瞻布局+优质客户+合作伙伴，打造公司核心竞争力。考虑5G消息发展的广阔空间及公司华为服务号的...

原标题：【天风MorningCall】晨会集萃20210819来源：天风研究如果追求在股市要涨之前买入，要跌之前卖出，会不可避免地滑入投机。投资是追求在股价低于公允价值时买入，在高于时卖出。搞对时间不如搞对价格。——［美］本杰明·格雷厄姆重点推荐《机械|亚威股份（002559）首次覆盖：六十余载铸就成形机床龙头，多元布局未来可期》1、深耕金属成形机床六十余载，多元化布局迎增长新动能。2、行业复苏态势明显，一季度业绩快速增长。3、切入压力机广阔市场，进军精密激光加工设备。亚威股份2021/2022/2023年预计归母净利润分别为1.83...

原标题：【天风MorningCall】晨会集萃20210820来源：天风研究即便是聪明的投资者也可能需要坚强的意志才能置身于“羊群”之外。——［美］本杰明·格雷厄姆重点推荐《总量|如何看待当前政策逻辑与后续市场表现？》宏观：1、权益：结构性行情继续，波动持续上升。2、债券：乐观情绪略降温，短期波动加大。3、商品：铝强铜弱已经持续一段时间。4、汇率：Taper渐近，人民币贬值压力上升。5、海外：美股涨业绩不涨估值。策略：1、中证500没有系统性风险。2、沪深300和上证50的股债收益差回落到平均值附近，当前位置，沪深300和上证50的性...