姜诚

　　近一年多来，良品铺子股价一路震荡向下，相对去年7月的高点已经腰斩。股价跌跌不休，高瓴持续不断抛售，一些明星基金经理却开始悄悄捡拾筹码。继二季度董承非大举加仓后，谢治宇也在三季度豪爽加仓近400万股。　　有意思的是，除了谢治宇以外，三季度多位明星基金经理选择抄底消费板块相关标的。消费股的春天要来了？　　谢治宇大举加仓良品铺子　　自去年7月15日以来，良品铺子股价已跌去51.83%。不过，近期其股价有了一定起色，9月23日至今，股价涨幅超过17%。　　从机构最新布局情况来看，三季度高瓴继续减仓。　　具体来...

前几天上班路上听广播，听到了曾经红遍全国《时间都去哪了》，但我想了好久，都没想起来这歌第一次听是哪一年。于是到了单位，我就问同事：“你记着这歌是哪一年上的春晚吗？”“2017年吧，好像也没几年。”“我感觉是2016年，因为我已经四五年没看春晚了。”结果我俩一查，发现是2014年....想不到吧，这一晃就过了7年，一晃马上就要2022年了……可如果站在当下去畅想未来，又会觉得7年好长，足以做出很多新成绩和改变。时间的节奏其实是固定的，但我们有时觉得快、有时我们觉得慢。风险也是一样，有些快，有些慢。啥是快风险？啥...

海通证券近两年可谓是流年不利，不仅频频在债券承销、IPO和并购业务上“翻车”，且还因某上市公司A的重组一事被证监会立案调查。目前，市场已经对其保荐项目产生担忧，一旦被监管层重罚，很可能会导致保荐项目出现延期或更换保荐人情况发生。在上海本土券商中，海通证券规模最大、投行业务也最为出色，可就在近两年，其接连在债券承销、IPO和并购业务上“翻车”，甚至还因A公司重组一事被证监会所调查。海通证券投行负责人姜诚君是业内的金牌投行从业者，以态度严谨著称，也是罕见的投行负责人出任券商董秘的代表，可即便如此，海通证券这两年...

　　投资有泰度|股票大涨后，长期持有还是落袋为安？　　来源：中泰证券资管　　核心观点●●　　在基金二季报披露之后，总会有很多细心的网友把基金经理操作上的变化探究一番。有人发现，一样是重仓股大幅上涨，不同的基金经理可以采取不同的操作，有些人选择把它卖出落袋为安，有些人则更长情继续持有。　　这两种做法哪一种更高明？其实是不能一概而论的。　　我们曾说过价值投资者卖出股票不外乎三个理由：一是太贵了，二是看错了，三是找到了更好的。那么相应的，我们也可以把股票分成三类，一是严重低估的，二是严重高估的，三...

原标题：投资有泰度|长期看好短期难搞，新能源股为何让人如此纠结？来源：中泰证券资管核心观点●●新能源板块无疑是当下A股市场上众人都想高攀的高富帅，甚至有一些投资方向不在这里的主题型基金，也漂移过来买新能源股。但是一只股票涨得多了之后，它也会让一些基金经理们纠结，一方面仍然看好它的长期前景，另一方面又担心它的短期回撤。从历史的后视镜里面看，新能源股确实是高波动、高回撤。那么问题来了，一个长期前景如此之好的一个行业，为什么它的股价总要发神经，上蹿下跳呢？要寻找看好新能源产业的理由汗牛充栋，最简...

原标题：投资有泰度|互联网股跌跌不休，止损还是抄底？来源：中泰证券资管核心观点●●今年的股市走到了现在，表现惨淡的除了金融和地产之外，还有互联网股，这个是年初我们万万想不到的。从后见之明的角度来看，确实反垄断和教改是非常重大的政策层面上的利空。但是，已经跌到了这个份上，问题来了，能不能买？止损还是抄底？这取决于对长期价值的判断。对于长期价值这件事儿，不同的人也可以有不同的观点。以反垄断为例，悲观的人可能会相信这是一个长期性的影响，会破坏互联网龙头公司的长期增长的逻辑。那么另外一面，乐观...

　　“前段时间邓晓峰讲的特别有道理，说现在大家对白酒医美等头部公司研究得非常透彻，里面已经挖掘不出什么新东西了，大基金都在里面配置，这时候很难有超额收益。在这种情况下，中盘里的各种机会，就可能会有超额收益。”　　“去年年末看海底捞、三一重工、顺丰，逻辑是很顺的，但今年就腰斩了很多。所以对一些热门赛道的股也不能无限看好，要看它正确逻辑背后有哪些制约因素，要知道变量在哪里。”　　“下半年的机会一个是要在头部赛道里精选好股，第二是周期，第三个是中小市值，第四个是港股存在机会。”　　近日，新浪博客亿级财经...