何博

　　“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。”这是巴菲特的一句投资名言，用在房企债券市场颇为贴切。　　今年以来，多家房地产企业债券价格跌跌不休，正在市场担忧之际，部分投资机构果断抄底。《中国经营报》记者采访了解到，投资房企债券已成为一些专业玩家的获利之道。　　留给市场的疑问是：投资房企债券能否达到高风险下的高回报？如何判断投资价值？房企债券的炒作又传达了哪些信号？　　“潜伏”　　“有些房企债跌得比较多，我们入手了一部分，等着兑付或者赚一波波段。”某私募人士向记者透露道。　　据了解，已发生债务问题的...

　　焦巍解释了持仓和之后投资方式的调整，自言在一季度市场博弈中有临渊羡鱼但无法退而结网之惑。他表示，我们深信，不管任何博弈，加之以时间维度拉长，最终都会从非对称的信息博弈变成对称信息博弈。对于本管理人而言，既然身处其中难以窥其全貌和别人的底牌，不如回归时间的维度，在年报，季报的时点明牌翻出之后，对标的和当时的决策场景进行后手的复盘。这样才能秉承慎独的心态，找出自己的失误和致胜之处，并进行纪律性纠正。　　焦巍解释，在A股的丛林中，大消费投资、成长投资、价值投资和周期投资仿佛构成了动物的四肢。他评...

　　摘 要  　　国常会再提降准，参考以往情况，或在较短时间内落地。回顾2017年国常会或总理提及降准之后政策落地的情况，一般会在10个工作日之内央行发布相应的降准公告。　　对本次降准的两个理解：一是对内政策发力，加码稳增长。面临疫情等挑战，3月29日国常会强调“咬定目标不放松”，也就是全年增长5.5%目标并未改变。在这种背景下，货币政策宽松以对冲疫情拖累、助力稳增长具有紧迫性。　　二是兼顾外部平衡，降准不降息，推进宽信用。面对美联储快速收紧货币政策、中美10年期国债利差一度出现倒挂的情况，国内货币政策在发力稳...

今年的港股，有点惨。特别是2月中旬高点以来，一路下跌，连个像样的反弹都没有。2021年恒生指数走势（截止2021.8.25）数据来源：Wind横向比较，2021年以来截至8月24日，恒生指数下跌5.52%，在全球主要股指中排名垫底。数据来源：Wind如果从2021年2月18日高点开始算，截至8月24日，恒生指数下跌17.23%，而港股“指数三剑客”中的另外两个，跌幅更大：恒生国企指数下跌25.6%，跌回到了去年疫情爆发后的低点；恒生科技指数下跌41.11%，比2020年7月27日上市时的点位还低…买了港股基金的小伙伴，现在都不好意思跟人打招呼。港股为啥...

作者：苏向前2021年的股市风格发生了巨大变化，此前一马平川的核心资产内部严重分化。以白酒为代表的食品饮料板块不再吃香，新能源板块成为当仁不让的王者，市场风格的急速转变也让曾经主打消费主题的基金经理遭遇尴尬。除去公众经常关注的多位白酒天王外，一些在消费板块中偏均衡配置的消费类基金经理也是折戟沉沙。《壹财信》发现博时基金的女将王诗瑶也是其中的一位，2019年时她还被评为公募圈最会赚钱的十大“女司基”之一。但是，公开的数据表明，她目前在管的基金产品仅有两只，分别是博时新兴消费主题和博时消费创新混合，而从2021...

原标题：为何财政政策偏紧，下半年能否不一样？来源：明晰笔谈文丨明明债券研究团队核心观点上半年财政政策偏紧，在很大程度上源于地方政府债务严监管的影响。历史上看，财政支出一般不会偏离预算太多，由于今年上半年财政支出节奏较慢，预算完成度偏低，下半年财政存在加速扩张的可能。财政发力，货币配合，经济本身的增长结构也在改善，下半年实现平稳过渡的可能性更大。上半年财政收支存在较大反差。经过两年平均的调整之后，财政收入增速回归疫情前的水平，经济稳步复苏带动各主要税种收入增速回升，已超过疫情前的平均水平。而...