资本策略地产

　　出品：大眼楼管　　作者：王永　　8月30日晚间，融创中国披露了中期业绩公告，上半年继续保持稳健增长，营业收入增长23.9%，归母净利润增长9.4%。　　物业销售主业之外，文旅城建设及运营、物业管理等“地产+”板块均取得了高速增长，公司的“地产+”布局已进入收获期。　　资本结构则在持续优化，近年来“降杠杆、优化资本结构”一直是融创的战略重点。今年上半年净负债率为86.6%，较2020年末下降9.4个百分点。短期有息负债占比下降，债务结构继续优化。　　上半年，标普将融创公司主体评级由BB-上调至BB，展望稳定，穆迪及惠誉将公...

原标题：博鳌之路丨一场房地产、资本与金融的盛会来源：观点一场地产金融的思想盛会01资本新模式自从2020年贝壳上市首日市值突破400亿美元，许多人惊讶，轻资产公司也能获取这么高的市值，甚至比头部房企还高，资本与资产相结合的新模式或成为新的蓝海。如今地产行业步入存量时代，单纯买土地、建房子、卖房子所获取的价值量就显得非常单一。除了头部房企外，其他阶梯的房企想要做成一年千亿销售额的可能性越来越小。此外，资本运营与资产管理方面出了问题的话，负债高、现金流低会使得房企的抗风险能力差。如果说，这时候改变...

原标题：【长江研究·早间播报】策略/交运/地产/家电来源：长江研究本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。今日概览长江策略| 三季度周期股有没有机会？长江交运| “飞跃地平线”系列报告之三：广深疫情扰动后的航空暑运长江地产| 信贷约束逐渐显现，竣工向上加速兑现——2021年1-6月统计局数据点评长江家电| 产业在线6月空调数据简评：零售改善，7月可期如需查看报告全文请联系对口销...

原标题：策略对话行业：地产—基建链行情延续性几何来源：太平桥策略随笔摘要策略：近一周地产—基建链行业表现优异，出现了底部反转迹象，这一变化缘于近期政策变化对市场预期的扰动。政治局会议定调下半年财政政策更偏积极，上半年专项债发行收力的背景下三季度基建发力概率很高；土拍两集中政策出现松动，二批次核心城市土地出让限定溢价上限15%，地产行业利基出现改善动向。历史上房地产销售、投资与基建投资在宏观上行周期中表现出较高的协同性，目前地产—基建链行业指数年内收益落后，重点行业估值处于超低分位点，我们判断板块...

　　原标题：从保利被增持看地产股：产业资本跃进PK公募大撤退　　来源：证券市场周刊　　本刊记者袁京力/文　　一边是地产股大股东及高管等产业资本真金白银增持；另一边却是公募基金的大撤退，谁是正确的一方？　　低迷中的地产股正在迎来产业资本的青睐。　　2021年8月5日，保利地产（600048.SH）公告称，公司大股东保利集团已于8月4日在二级市场增持了50万股股票，未来一年内增持不超过2%。　　与大股东同行的还有上市公司高管。据公告，公司董事长、总经理刘平携全体高管人员计划自2021年8月4日起的6个月内，合计增持金额不低...

　　原标题：【海通策略】7月产业资本减持额下降（荀玉根、余培仪）　　来源：股市荀策　　核心结论：①21年7月产业资本二级市场净减持434亿元，21年6月净减持489亿元，17年6月（减持新规实施）以来月均净减持244亿元。②按照2021/7/31的股价估算，21年8月A股解禁市值约为4880亿元，高于21年7月的4360亿元，21年月均解禁4581亿元。③按照21年7月31日的股价估算：8月电子、化工、机械行业解禁金额及占自由流通市值比重居前。　　7月产业资本减持额下降　　1．2021年7月产业资本二级市场净减持434亿元　　21年7月产业资本二级市场净减持43...

来源：国泰君安证券研究【策略】巨鲸落，万物生3500以下均是布局良机：调整更多是事件性引发的结构调整，而非系统性风险。调整的触发因素：1）从教育到房地产、医疗等重大民生领域存在政策取向边际调整的可能，直指权重板块，反垄断叠加“双减”引发对政策风险扩散的担忧；2）欧美疫情再次抬头，以及国内局部地区疫情发酵，加剧对下半年经济的担忧；3）中美天津会谈，紧张情绪传导至资本市场。总体来看，当前基本面并未发生实质性恶化，部分赛道的微观市场交易结构亦未触及阈值，本次调整属于恐慌情绪扰动。“莫言塞北无春到，总有春...

原标题：【今日推荐】司库策略谈第211期：地方债缩量，资本工具放量来源：兴业研究郭益忻   兴业研究分析师乔永远  兴业银行首席策略师市场回顾本周资金面整体偏松，偶有紧张，央行本周每日保持100亿操作规模。周末隔夜（1.88%）、7D（1.98%）环比上周大幅下行30BP左右，暂时远离基准利率，降准超过半月，短端资金利率终于下行。同业存单发行方面，本周发行量环比回落，市场规模也持续回落，目前余额12.32万亿。利率方面，本周发行利率仍处于低位，各期限继续回落，一级市场本周末3M2.28%，1Y2.65%。期限方面，本周期限...

原标题：杭州银行欲向下修正可转债转股价，以期增加资本，房地产贷款不良率上升较快来源：全球财说作者：王莉出品：全球财说从当前业绩状况来看，上市银行整体上恢复似乎还不错，但股价的修复仍然差强人意，资本吃紧更是当前普遍面临问题。8月11日，杭州银行发布关于建议向下修正A股可转换公司债券转股价格的公告，公告称，截至公告日，公司A股收盘价已出现任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于“杭银转债”当期转股价格的80%（16.71元/股×80%=13.37元/股）的情形，已满足“杭银转债”转股价格向下修正的条件。一方...

　　【海通策略】科创板业绩改善明显——21年中报业绩预告及快报点评（荀玉根、郑子勋、余培仪）　　来源： 股市荀策　　核心结论：①目前A股仅深主板在特定情形下强制披露中报预告，考虑预告和快报后，当前全部A股中报披露家数占比为33%，利润占比24%。②可比口径下，全部A股21H1和21Q1的归母净利润两年年化增速均为35%，创业板均为38%，科创板分别为92%和89%。③行业上，金融地产和科技归母净利润增速改善明显，能源材料稳定，制造和消费下降。　　科创板业绩明显改善　　——21年中报业绩预告及快报点评　　截止7月15日，披露2021年中报...