海航重整进入临战状态：管理干部取消休假 对债权人认打认骂
海航旗下三家进入破产重整的上市公司9月15日出现止跌迹象，其中*ST大集触及涨停板。有分析认为，后市或有继续冲高动能。从消息人士处获悉，*ST大集各项工作也基本准备完毕，后续将择机公告。
9月12日晚间，*ST海航和*ST基础的重整投资者公布。海航集团核心业务板块确定了战略投资者，标志着海航集团破产重整进入冲刺阶段。接下来还有债权人会议的关口要过。
《海南航空控股股份有限公司召开出资人组会议的公告》显示，“公司将于2021年9月27日上午9时以网络会议方式召开第二次债权人会议，会上将审议表决重整计划草案”。
在海航集团官方微信上，和重整消息同时发布的是乘务员招聘公告。海航航空主业旗下海南航空、首都航空、祥鹏航空、西部航空、乌鲁木齐航空等9家航空公司将于9月15日起联合开展2021年度乘务员招聘工作，计划引进乘务员近500人。
一切都在继续向正轨回归。
严阵以待 管理干部取消休假
重整投资者公布的第二天，也就是9月13日的海航2021年度第38周安全生产经营例会上，海南省海航集团联合工作组组长、海航集团党委书记顾刚的讲话信息量很大。
“尽管重整迈出坚实一步，但当前及重整下一步工作仍存在不确定性风险，”他提到，“接下来要以更严更细更实的作风，压实本职本岗本位工作，确保安全万无一失，全面迎接重整冲刺。”“在压力面前，各级管理干部要更加齐心协力，步调一致，听从指挥，担当作为，加强值班值守，取消休假制度，守土有责”，目标是“确保年内能够成为健康市场主体。”
在公告发布前，上一周的例会上，顾刚的讲话更是充满了战前总动员的气息。
他提到，“要以战时状态进入攻坚阶段”，“越到最后的阶段，越是体现海航人团结奋斗、齐心协力的时刻，各级管理干部，各岗位员工要进入战时状态，加强值班值守，提高警惕，严阵以待，要统一步调，按照公司党委和各部委的要求，守土有责，确保不能有任何纰漏和隐患”；“要有斗争精神，维护公司利益，守住原则底线；要全力以赴做好债权人的沟通和解释工作，通过网格化的服务，责任到人，不遗余力、不有遗漏的服务好每一位债权人，尽量确保各类信息沟通顺畅。”
今年上半年，海航各公司经营状况均较为良好，已逐步显示出走出危机的迹象。用顾刚的话说，就是业绩持续提升得益于重整稳步推进，“展现了海航具有企业存续的价值。”
在海航集团招募战略投资者的三大板块中，海航航空主业板块最受关注。
海南航空控股股份有限公司2021半年报显示，上半年实现营业收入183.34亿元，同比上升56.54%。实现净利润-9.68亿元，包含债务重组收益及破产重整期间公司不再计提金融机构贷款利息费用影响，同比减亏92.29%。归属上市公司股东净利润-8.81亿元，同比减亏92.55%。经营活动产生的现金流量净额18.32亿元，实现由负转正，同比增加123.06%。公司实现基本每股收益-0.0524元，同比上升92.55%。
海航亏损金额不足10亿元，不仅远低于三大航亏损金额，甚至比深航亏损幅度都要低。对比半年报数据，海航控股营收增幅、减亏幅度等关键经营数据跑赢国航、南航，增强了年内扭亏的预期。
海航控股的重整价值不仅体现在运转和扭亏，优势基地、航线资源、自贸港优势等航空战略价值也在强化。在2020年推动海南自贸港总体方案实施之年开启以来，海航的定位一直是担纲自贸港建设排头兵。
“海航航空主业通过引战，如果顺利完成重整，将达到回归主业的目的，彻底甩掉历史包袱、轻装上阵”。顾刚对航空板块寄予很大希望。
他表示，“目前，依然有日均超过500架飞机2000条航线运行，重整完成后，以前高额的航空主业财务总费用预计将大幅下降近80%以上，飞机租赁成本大幅下降，经营性历史欠款得到全面清偿，账面可保留充足现金。重整完成后，作为全国第四大航空公司，不仅将全方位补齐过去与同行业竞争中的短板，而且作为自贸港的主基地航司，将充分享受自贸港红利，迎来新发展机遇。”
公开信息显示，海航航空主业在经营12张境内、2张境外客运牌照，4张货运牌照，3家公务机牌照，同时还有公务机/直升机托管运营、航空发动机维修、航材维修、飞行员培训、特业人员健康检查等资质牌照，截至2020年底，航空主业共运营668架商用飞机，132架通航飞机，客运航线数量超1500条，航空主业从业人员6.4万人。在强监管的国内环境下，航空牌照资源仍相对稀缺，作为全服务航司的海航手握大量优质资产。
顾刚认为，如果航空主业可以获得新生，“甚至会是用历史最好时刻，迎来新的发展前景。”
大考在即 对债权人认打认骂
2021年1月29日，海航正式宣布破产重整，震惊业内。按照海航的重整规模，在全球排第三，在中国可以排第一，无论成败，都将成为中国企业治理和问题解决的经典案例。
2021年3月19日晚间，海航集团发布公告，拟公开为海航集团旗下航空主业、机场板块和供销大集三个业务板块招募战略投资者。
半年来，市场多有传言，称复星系、均瑶系、方大系、京东、中国平安等均有意介入海航重整。最终*ST海航迎来的战略投资人是辽宁方大集团实业有限公司，*ST基础发布公告称，海航集团机场板块战投确定为省级国资海南省发展控股有限公司，若投资完成，这两家企业可能成为相应公司的控股股东。
目前，*ST海航和*ST基础均已根据重整投资方案制定了重整计划草案。
《海南航空控股股份有限公司出资人权益调整方案》提到，“以海航控股现有A股股票约1，643，667.39万股为基数，按照每10股转增10股实施资本公积金转增，转增股票约1，643，667.39万股（最终转增的准确数量以中证登上海分公司实际登记确认的股数为准）。转增后，海航控股总股本将增至3，324，279.42万股（最终准确数量以中证登上海分公司实际登记确认的股数为准）。”
《方案》还表示，“海航控股出资人所持有的公司股票绝对数量不会因本次重整而减少。重整计划执行完毕之后，公司资产负债结构将得到实质改善，可持续经营能力及盈利能力得以提升。同时，部分股票用于保全子公司经营性资产，也能够使得子公司保留在海航控股体系内继续经营，继续发挥协同效应，为海航控股的持续经营和持续盈利创造条件，最大限度维护公司整体的营运价值，降低重整成本，使全体出资人所持有的海航控股股票成为有价值且有潜力的资产，有利于保护广大出资人的合法权益。”
“完成重整，保留企业存续，保存部分股权价值，不进行破产清算（因为资不抵债破产清算股权价值为负），就是在保护中小投资人权益。”一位关注海航基础的投资者认为，这次的重整方案，债权方也对债权进行了打折，股权方部分打折也合情合理。
他认为，“目前这个方案最大程度的保存了基础的优质资产，没有把机场板块剥离出去形成独立商业体，已经是潜在利好。”
接近海航的消息人士表示，从目前公告看，海航航空后期的商业运作和战略调整将会高度受益于重整投资人，“方大集团被明确为意向投资人，意味着方大将会为海航航空主业注入流动资金，在后续的产业配套上也能更大程度上帮助海航航空板块发展。”
上述人士还看好方大系的管理能力和经验，尤其是对破产重整企业的整合和运营经验。方大系历史上2006年接手海龙科技（后改名方大炭素），2009年并购南昌钢铁的长力股份（后改名方大特钢），2010年拿下*ST锦化（后改名方大化工），之后又将萍乡钢铁纳入旗下。
重整的下一个重要节点是第二次债权人会议，会上将审议表决重整计划草案，事关大局。
为了争取各家债权人的支持，开好这次会议，顾刚在9月13日内部讲话时强调，“持续深入做好与各类债权人的沟通解释工作，要充分理解尊重债权人，甚至要认挨打认挨骂，畅通沟通渠道，为二债会召开做好各项准备。” （刘丽丽）
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