A股市场一周回顾（2021.9.22-9.24）
市场整体观点
本周A股主要指数基本走平，虽然中秋假期期间因美国债务上限、美联储决议、地缘政治变动、国内恒大事件等风险担忧影响，海外和香港资本市场出现了一定幅度的下跌，但节后A股整体仍然维持了相对稳定的表现，显示出了目前A股走势的相对独立性，其中主要是公用事业、地产和环保、军工板块的上涨对指数形成了拉动。
近期可以看到一个变化就是，前期表现持续强势的半导体、新能源和大宗资源品板块，随着估值不断拉升，近期逐渐进入盘整阶段，因此我们判断后续板块轮动的频率和变化会加大，但在经济基本面和流动性未出现趋势性变化的情况下，指数整体维持震荡的格局预计仍将维持。
消费板块
板块经历前期下跌后处于稳定期，部分超跌的子行业反弹明显。国内局部疫情新增病例仍增长较快，可能对中秋和国庆的出行和消费都有影响。尽管消费需求仍然较弱，但在原材料成本压力下部分消费品分别于二季度、三季度进行了提价，以及龙头企业开始拥抱渠道变化，预计三季度大部分消费品公司的报表会较二季度出现一定改善。经历前期回调，部分优质赛道的龙头公司具有良好的商业模式、稳定的增长、可观的自由现金流，其股价在底部区域企稳，具有配置性价比及长期投资价值。
医药板块
本周有所反弹，CXO继续高举高打，医疗服务特别是民营医院大幅反弹，有消费品属性的主营生长激素的公司股价上涨较多。政策层面利空基本消化，板块资金面有所改善，后市关注处在估值低位的部分创新药公司和仿创结合公司，从基本面出发严选个股。
大金融板块
地产板块受益于政策触底的预期影响，上周有小幅反弹，但后续反弹空间仍需观察，主要城市的房价预计短期出现大跌或大涨的概率均较小。银行板块受恒大事件影响有所下跌，但从实际基本面来说，恒大的债务违约风险对整体上市银行的影响预计整体可控，且其贷款风险敞口仅限于个别商业银行，且金额有限，不会构成系统性风险。
新能源板块
近期总体呈高位震荡态势。新能源车方面，板块近一个季度处于整体震荡。需求仍然继续超预期，但上游原材料涨价明显，后续锂电池中游环节盈利能力继续承压。光伏方面，原材料继续上涨，预计后续组件开工率下降，产业链供需博弈加剧。光伏近期估值接近历史高位，呈下跌趋势。风电大型化成本下降，叠加前期大基地传闻、风电下乡推动、老旧机组改造后后续需求有望调高，因此风电板块前期表现较为强势，但估值经过一段时间的修复，行情短期可能告一段落。
科技板块
本周行业走势较平，无较大新催化剂与基本面波动。消费电子方面，苹果iPhone 13系列预购量高于上代iPhone 12，但符合市场预期，苹果产业链无明显波动。电视面板价格9月整体跌幅较大，后续谨慎观察相关产业链公司业绩情况。Facebook任命现任硬件部门主管为首席技术官（CTO），推动增强现实、虚拟现实等领域产品发展，VR/AR后续存在超预期产品发布的可能性。
数据来源：wind、格林基金
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