风巷 · 宏观 | 二季度数据强在哪？弱在哪？
原标题：风巷 · 宏观 | 二季度数据强在哪？弱在哪？ 来源：天风研究
二季度数据强在哪？弱在哪？
天风宏观·宋雪涛
6月当月经济数据，除房地产较弱、基建符合预期之外，其余分项例如工增、制造业投资、社零、出口等均好于预期，经济增长的内生性动能增强、结构更均衡。
相比之下，2季度实际GDP增速不到8%，两年同比增速5.5%，低于市场预期。主要原因在于三方面：1）第二产业增速低于预期，主要拖累是建筑业，规下企业工增并不明显弱于规上企业；2）第三产业增速低于预期，由于今年金融政策趋于收敛、房地产政策趋于收紧，叠加局部疫情反复冲击批发零售、餐饮住宿等行业，三产增长始终不能有效恢复；3）再通胀效应导致名义数据“虚高”。
市场认知的“强”与“弱”是基于实际情况与自身预期之差来描述的，因此市场认为6月数据强是因为此前低估，认为2季度数据弱是因为此前高估，根本上是预测偏差所致。虽然预期差是市场交易的动力，但不会对政策导向产生影响。6月数据的超预期没有改变两个现实：第一，下半年-明年上半年经济方向仍然是下行；第二，经济回到疫后潜在增速附近，回落压力温和。
【风险提示】
国内跨周期政策力度超预期；海外货币政策调整引发阶段性波动
二季度数据强在哪？弱在哪？（天风宏观宋雪涛）|GDP_新浪财经_新浪网
二季度数据强在哪？弱在哪？（天风宏观宋雪涛）|GDP_新浪财经_新浪网
二季度数据强在哪？弱在哪？（天风宏观宋雪涛）|GDP_新浪财经_新浪网
二季度数据强在哪？弱在哪？（天风宏观宋雪涛）|GDP_新浪财经_新浪网
二季度数据强在哪？弱在哪？__财经头条
二季度数据强在哪？弱在哪？__财经头条
二季度数据强在哪？弱在哪？__财经头条
二季度数据强在哪？弱在哪？__财经头条
天风证券-二季度数据强在哪？弱在哪？-210716-研报-宏观经济-慧博投研资讯
天风证券-二季度数据强在哪？弱在哪？-慧博投研资讯
【电新】中信博（688408）首次覆盖：向阳而生，扶摇而上
上一篇Jul 19, 2021
行稳致远——2021年下半年宏观经济展望及大类资产配置策略
下一篇 Jul 19, 2021
相关推荐
-
守护“绿水青山” 资本市场大有可为
今日视点：守护“绿水青山”资本市场大有可为 安 宁 “大力发展绿色信贷、绿色债券、绿色基金，加快发展气候投融资。”刚刚发布的《中共中央 国务院关于深入打好污染防治攻坚战的意见》对发展绿色债券提出了新要求。而就在几日前，国务院发布的《2030年前碳达峰行动方案》提出，拓展绿色债券市场的深度和广度，支持符合条件的绿色企业上市融资、挂牌融资和再融资。 这两份重磅文件透露出一个信号：资本市场在助力绿色产业发展方面大有可为，守护“绿水青山”，资本市场重任在肩。 从资源配置的角度来看，资本市场是配置金融... -
美驻俄大使馆副馆长被驱逐出境！拜登称俄将在几天内入侵乌克兰！俄官员发声
当地时间17日，据美国驻俄罗斯大使馆消息，美驻俄大使馆副馆长巴特·戈尔曼被驱逐出俄罗斯。俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃17日说，俄方这是作为美方“无理驱逐”俄驻美大使馆公使衔参赞的回应。 美国驻俄大使馆副馆长被驱逐出境 美国国务院17日证实，俄罗斯已将美国驻俄大使馆副馆长戈尔曼驱逐出境，美国政府认为，俄罗斯采取的行动是无端的，这是一种“升级的”举动。美国国务院发言人称，美国目前正在研究回应。 美国驻俄大使馆官方网站信息显示，戈尔曼是使馆的第二重要负责人，也是使馆领导团队的... -
夜郎古入选贵州上市后备名单：去年暴增前销售不到2亿 开发酒贴牌酒占比巨大
出品：新浪财经上市公司研究院 作者：浪头饮食/郝显 近日，备受期待的贵州省上市挂牌后备企业名单出炉。据贵州地方金融监督管理局官方网站发布的《贵州省2022年度上市挂牌后备企业名单》显示，在173家入库后备企业中，有12家涉酒企业，包括9家酒类生产企业和3家酒类配套企业。 与2020年相比，上市后备企业中的酒企数量明显增加。贵州省在白酒产业的扶持上一直不遗余力，但是值得注意的是，相关企业的上市进程一直比较迟缓。早在2020年披露招股书的国台酒业已经主动终止IPO进程，同期申报的郎酒股份也终止了上市，这引发... -
选基金：当“大而强”遇上“小而精”
今年以来，业绩排名居前的基金规模普遍不大。如何看待“小而精”基金弯道超车？分析人士认为，今年以来中小规模基金业绩之所以“崭露头角”，主要是由于调仓换股比较灵活，即“船小好掉头”。但是，顶流基金在公司品牌、团队架构、投研支持、长期业绩稳定等方面有着诸多共同点，这些或许就是基金“大而强”的基因，也是吸引投资者的底气所在。买基金究竟是选“大而强”还是“小而精”，专家认为，应当重视基金规模这一指标，不仅要避开风险较大的迷你基金，也不能盲目地购买市场热度较高的大基金。 船小好调头 Wind数据显示，截至9月14日... -
雪梨补税为起点，大规模网红补税潮会来临？
原标题：雪梨补税为起点，大规模网红补税潮会来临？ 经济观察报记者杜涛 “在雪梨偷逃税款公布后，行业会出现一个大规模的补税潮，但应该会是以自主申报为主的过程，不会出现大规模的公开调查和调整。”11月25日，金杜律师事务所合伙人叶永青对经济观察报表示。 11月22日，杭州市税务局稽查局表示，在开展规范文娱领域税收秩序工作中，通过税收大数据分析发现，朱宸慧、林珊珊两名网络主播涉嫌偷逃税款，于是依法依规对其进行立案并开展全面深入税务稽查。目前，案件事实已经查明并依法进行处理。 朱宸慧即雪梨，林珊珊是... -
10月28日上市公司晚间公告速递
【热点】 川能动力：拟与四川路桥、比亚迪合资开发磷酸铁锂项目 川能动力（000155）10月28日晚间公告，为推进公司对锂离子动力电池全产业链的战略布局，公司拟与四川路桥（600039）、比亚迪（002594）及马边彝族自治县禾丰国有资产有限公司共同出资成立合资公司，综合开发马边县磷矿资源及磷酸铁锂项目。其中，公司认缴出资2亿元，占合资公司注册资本的20%；四川路桥出资6.7亿元，占比67%；比亚迪出资1000万元，占比1%。另外，川能动力拟向四川路桥转让所持四川能投锂业有限公司5%股权。 上海谊众：核心产品注射用紫杉醇... -
股海导航 10月29日沪深股市公告提示
停牌 无 复牌 无 公告摘要 【热点】 川能动力：拟与四川路桥、比亚迪合资开发磷酸铁锂项目 川能动力（000155）10月28日晚间公告，为推进公司对锂离子动力电池全产业链的战略布局，公司拟与四川路桥（600039）、比亚迪（002594）及马边彝族自治县禾丰国有资产有限公司共同出资成立合资公司，综合开发马边县磷矿资源及磷酸铁锂项目。其中，公司认缴出资2亿元，占合资公司注册资本的20%；四川路桥出资6.7亿元，占比67%；比亚迪出资1000万元，占比1%。另外，川能动力拟向四川路桥转让所持四川能投锂业有限公... -
中信证券：光伏、军工、风电等九大行业2022年如何投？
光伏、军工、风电……九大行业2022年如何投？ 来源：中信证券 今日，中信证券2022资本市场年会正式召开。 2022年行业投资策略同步发布，覆盖互联网、光伏、军工、风电等9大行业。我们特将相关内容做了梳理，助力您的投资 01丨互联网2022年投资策略：2022年业绩和估值预计将改善 许英博姜娅王冠然杨清朴陈俊云 联系人：廖原王帆贾凯方 核心观点： 2021年互联网公司业绩和股价表现疲软，我们认为业绩和估值将在2022年得到改善。2021年高点以来，中国互联网指数累计下跌近50%，原因主要为业绩预... -
电新｜逆周期调节和双碳发展
文丨华鹏伟林劼华夏联系人：张志强中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。会议指出，要适度超前开展基础设施投资，跨周期和逆周期宏观调控政策有机结合；增加新能源消纳能力，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量考核，能耗“双控”向碳排放“双控”转变。政策指引的方向，有利于推动电源、电网等基础设施的建设，增加“电能替代”与用能向可再生能源转变利好新能源行业发展。▍政策指引逆周期调节和双碳发展。中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。会议指出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适度超前开展基...
