何理

　　西部宏观张静静　　若把可能新增的再贷款工具都包含在内，结构性货币政策工具有望带动金融机构贷款投放接近1.5万亿元。短期受疫情掣肘，政策或难实施，一旦疫情降温，结构性货币政策工具将快速、有效助力稳增长。　　要点　　4月26日人民银行表示将新增支持煤炭开发使用和增强储能及民航专项两项再贷款。再贷款工具的创设成为了当前货币政策的发力点。　　什么是结构性货币政策工具？结构性货币政策工具是指再贷款再贴现类工具，主要包括已存在的再贴现、支小支农再贷款、碳减排支持工具及正在创设过程中的科技创新再贷款、普惠养...

　　12月20日，沪深两市震荡走低，前期表现强劲的元宇宙概念等板块领跌，元宇宙板块后市是否还值得关注？现阶段机会在哪里？证券时报时报会客厅曾于12月16日邀请了清华大学互联网博士、天风证券研究所副所长兼传媒互联网首席分析师文浩针对元宇宙进行了分享，在当下元宇宙概念波动较大的市场行情下，我们来重温一下文浩先生的部分观点。　　中国化的元宇宙，就是“下一代全真互联网”　　证券时报记者：到底该如何理解元宇宙？　　文浩：美国新锐巨头公司Roblox已经上市了，这是最早引起资本市场大规模关注的元宇宙上市公司，如果用他的...

　　原标题：每经专访原国有重点大型企业监事会主席赵华林：煤炭利用清洁绿色转型技术将迎来发展机遇　　每经记者张蕊    每经编辑陈星    　　距离“双碳”目标提出已一年有余，各部门各行业的落实方案陆续出台。　　近日召开的中央经济工作会议明确提出，要正确认识和把握碳达峰碳中和。实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求，要坚定不移推进，但不可能毕其功于一役。受访者供图　　会议指出，要坚持全国统筹、节约优先、双轮驱动、内外畅通、防范风险的原则。传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。要立...

　　每经记者张怀水    每经编辑陈星    　　经过一年多的实践，碳达峰碳中和工作在推进过程中变得更加具体和务实。　　近日，中央经济工作会议在北京举行，会议提出，要正确认识和把握碳达峰碳中和。实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求，要坚定不移推进，但不可能毕其功于一役。　　会议指出，要坚持全国统筹、节约优先、双轮驱动、内外畅通、防范风险的原则。传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合。要狠...

　　中金大类资产配置研究：李昭，杨晓卿，王汉锋　　Taper加速，加息升温，为何长端美债利率反应平淡？12月FOMC会议宣布加速Taper，同时散点图预期2022年加息增至3次，货币政策明显转向鹰派，但市场反应却更接近鸽派：十年期美债利率仍在1.5%以下徘徊。美元走弱，美股走强。到底应该如何理解本次美联储会议？我们认为本次会议传递的关键信号不是加息周期如何开始，而是加息周期如何结束。在12月FOMC会议之前，美联储已经与市场充分沟通，投资者普遍预测Taper加速，期货市场预期2022年加息2.7次，美联储决议只是对市场预期的确认，没有提...

　　A股市场在经历了几轮波动后，百亿元私募排行榜有所变化，一方面，百亿元私募阵营扩容；另一方面，年内收益率排名再度调整。《证券日报》记者根据私募排排网最新数据梳理发现，截至目前，百亿元私募数量已增至91家，而近期新晋的百亿元私募机构几乎均为量化策略。另据第三方数据显示，有记录的79家百亿元私募，年内最高收益率已突破42%，首尾相差56%，其中，有60家百亿元私募年内收益率为正。　　有私募人士向《证券日报》记者表示，导致年内百亿元私募收益率分化明显的因素有很多，例如宏观面、市场风格切换、政策性因素等，不同私...

2019年以来，A股市场开启了一轮慢牛行情，至今仍未见终点。与过去相比，本轮慢牛行情更多的是结构分化，而非全面的指数普涨。总的来看，除了创业板指涨幅超150%非常可观之外，其他宽基指数涨幅相对温和。在上涨行情之中，市场局部大涨与自己所持有的基金滞涨往往会形成鲜明的对比。部分投资者会产生满仓踏空的感觉。在市场热点与主题投资机会的吸引之下，近年来行业主题基金得到了很大的发展，场内与场外的细分行业主题投资工具层出不穷。部分投资者见异思迁，又开始用炒股票的思维来看待基金投资了。公募基金为投资者提供了丰富的选...

　　来源：重阳投资　　精华摘要　　1、投资只需要两种能力，认识价值和认识市场。认识价值既包括以所有权的角度看待股票，也包括如何给企业估值。　　2、现金流折现模型具有很强的现实意义，它的有效性不仅是因为它是广为接受的，也因为它是可以套利的。　　3、我们通常所说的“价值”，其实有时候说的是未来的现金流，有时候说的是“公允价值”的概念。　　4、公司是否平等对待各类股东是选股时候需要重视的。　　5、在实际过程中，一个企业的未来现金流更适用多阶段多叉树模型，企业发展有不同的阶段，而每个阶段又存在着许多可能...

自方正证券研究所2021年8月9日发布的报告《制造大国崛起的半导体工业缩影》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，陈杭S1220519110008 微信号：ForBetterChina。制造大国崛起的半导体工业缩影前序《如何理解TCL的格局？》、《京东方：周期还是成长？》研究中，我们做出判断：现在京东方将由周期跨入准成长，进而未来达到真正成长的状态京东方作为两市营收最大的半导体企业，其看似“庞杂”的业务线，其实蕴藏着基于半导体行业发展基本规律的同心圆扩张，其核心是半导体。我们梳理京东方近28年来的发展之路，可以梳理出其“起承转合”的脉...

　　明星行业今年表现跌宕起伏，展望2022年，各品牌提价背后都有哪些支撑逻辑？食品板块是否有望迎来戴维斯双击？白酒行业估值回落，配置机会正在出现？资本市场“双碳”主线火热，成为市场聚焦点。“双碳”政策加速落地将会覆盖哪些领域？如何理解环保行业的“碳属性”？碳交易对整个环保行业又会产生怎样的影响？中国基金报独家打造高端访谈类节目《对话》，本期节目主题：“投资策略抢先知”，行业专家为您把脉资本市场变化趋势。　　12月9日19：00，中国基金报精心打造的《对话·投资策略抢先知》第三期上线播出。本期我们邀请到广发证券食品...