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热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　中金点睛　　近期，2年和10年美债利率大幅收窄（2.33%vs．  2.37%），距倒挂只有一步之遥（~4bp）。此前3年到10年这一部分曲线已经先行倒挂（图表1~2）。一时间，美国衰退担忧四起。市场之所以关注，是因为收益率曲线倒挂通常被视作屡试不爽的衰退领先指标，自然也就会被视作是美股的先行信号。但倒挂...

　　来源：中金点睛　　原标题：中金|海外：全球流动性拐点渐近的资产含义 　　摘要　　11月FOMC美联储正式宣布减量应该是大概率事件，这已经成为市场普遍共识，按部就班的减量并不存在预期差和意外，这也是我们的基本预期。重点在于速度。鲍威尔在9月FOMC会议透露了可能的速度，即明年年中结束。如果假设从11月开始到明年6月结束，对应每次减少200亿美元。因此超出这一速度的减量可能诱发市场紧缩过快的担忧，进而推升利率和美元，并对成长和新兴造成较大扰动。相反，如果此次没有宣布或者宣布12月才开始，则是好于预期。　　全球...

　　原标题 配置思路：资产从“成长性”找收益；市场“差中选优”　　来源 Kevin策略研究　　原创 刘刚李赫民李雨婕 　　配置思路：资产从“成长性”找收益；市场“差中选优”　　本内容节选自2022年海外市场展望的第三章。　　在这一环境下，未来6个月，我们的配置思路是资产和板块间“看谁受宏观增长放缓影响少”，市场间“比谁放缓的更慢”。我们对于未来6个月不同资产的排序为，股>债>黄金>大宗（能源>工业品）；板块从“现金流”入手。股票特别是成长风格是更好的选择　　跨资产：股>债>黄金>大宗（能源>工业品）...

美联储下周即将召开的12月FOMC将成为市场焦点。是否加快减量、点阵图如何暗示加息预期都将成为市场对未来政策路径预期的重要参照；相应的是，中国央行近期再度降准，形成一紧一松局面。一、美联储或加快减量步伐、但加息节奏也不宜单纯线性外推。美联储大概率会讨论加快减量节奏。当前市场预期每月节奏可能提高一倍至300亿美元，那么本轮QE将在2022年3月结束。鲍威尔鹰派表态也使加息预期相应前置，当前利率期货隐含加息路径为2022年6月1.1次、2022年12月2.7次。不过，我们认为未来的加息路径仍可能存在变数。10月以来，高频指标显示价格...

　　原标题：中金|海外：美国距新一轮基建和刺激还有多远？　　来源：Kevin策略研究　　刘刚李赫民等　　美国距新一轮基建和刺激还有多远？　　—2021年8月9日~8月15日　　刘 刚 CFAS0080512030003 分析员　　李赫民 S0080120090056联系人　　李雨婕  S0080121040091 联系人 　　王汉锋 CFAS0080513080002 分析员　　报告发布时间： 2021年08月15日　　摘要　　近期，美国财政方面进展动作频频，引发市场广泛关注，但因为其规模口径似乎又和此前有差异，因此也引发了投资者的困惑。上周二，在两党广泛支持下，一项约1...

原标题：疫情复工周度追踪(7月24日):美国疫情反弹但不同州分化较大来源：Kevin策略研究美国疫情反弹但不同州分化较大——疫情复工周度追踪（7月24日）刘 刚 CFAS0080512030003 分析员李雨婕  S0080121040091 联系人 李赫民  S0080120090056联系人王汉锋 CFAS0080513080002 分析员报告发布时间： 2021年07月24日本周焦点：美国疫情反弹，接种比例低州控制较好；整体可控并未影响复工美国疫情反弹，Delta变种占比92%，但重症和死亡比例维持低位。上周，美国疫情也继续反弹，这在Delta变异病毒影响以及美国近期持续开放和出行的增加背景...

原标题：中金|海外：美国当前疫情有多严重？|疫情复工周度追踪（8月14日）来源：Kevin策略研究美国当前疫情有多严重？——疫情复工周度追踪（8月14日）刘 刚 CFAS0080512030003 分析员李雨婕  S0080121040091 联系人 李赫民  S0080120090056联系人王汉锋 CFAS0080513080002 分析员报告发布时间： 2021年08月07日本周焦点：美国疫情持续升级，局部州压力已经显现；但高接种低死亡规律依然适用，封锁措施并未出现美国疫情继续升级，但高接种率低死亡率规律依然适用。美国疫情仍持续升级中，本周日均新增确诊12.4万人（上周9.9万），...

原标题：中金|海外：供给瓶颈是否会边际改善？来源：Kevin策略研究供给瓶颈是否会边际改善？—2021年7月26日~8月1日刘 刚 CFAS0080512030003 分析员李赫民 S0080120090056联系人李雨婕  S0080121040091 联系人 王汉锋 CFAS0080513080002 分析员报告发布时间： 2021年08月01日摘要近期影响资产价格的主要逻辑依然是增长和通胀的赛跑。我们注意到阶段性的通胀粘性和增长预期的回落，使得美债利率特别是实际利率再创新低、通胀预期小幅回升，资产价格的表现也呈现出阶段性的“类滞胀”逻辑。这其中，价格压力及其背后供应瓶颈的持续...

　　中金|海外：美联储已经事实上“缩表”？　　来源：Kevin策略研究　　美联储已经事实上“缩表”？　　—2021年7月19日~7月25日　　刘 刚 CFAS0080512030003 分析员　　李赫民 S0080120090056联系人　　李雨婕  S0080121040091 联系人 　　王汉锋 CFAS0080513080002 分析员　　报告发布时间： 2021年07月25日　　摘要　　疫情以来美联储快速政策响应对于稳定金融体系、防范现金流风险向更严重的资产负债表风险蔓延的重要意义自不必多说，超过2008年金融危机以来三轮QE的大规模流动性释放对金融资产价格的推动作用也非常显著...

原标题：中金|海外：美联储已经事实上“缩表”？来源：Kevin策略研究美联储已经事实上“缩表”？—2021年7月19日~7月25日刘 刚 CFAS0080512030003 分析员李赫民 S0080120090056联系人李雨婕  S0080121040091 联系人 王汉锋 CFAS0080513080002 分析员报告发布时间： 2021年07月25日摘要疫情以来美联储快速政策响应对于稳定金融体系、防范现金流风险向更严重的资产负债表风险蔓延的重要意义自不必多说，超过2008年金融危机以来三轮QE的大规模流动性释放对金融资产价格的推动作用也非常显著。正因如此，市场才如此关注美联储接下来的...