金诚转债

　　文丨明明债券研究团队　　特别国债具有专款专用、用途灵活、不列入财政赤字等的特点，考虑到今年共计约9500亿元国债到期，且在稳增长背景下发行特别国债用于基建补短板等可以进一步加强“逆周期”调节，在“减税降费”的同时为财政开源，还可以减少疫情对经济的扰动，我们认为2022年存在发行特别国债的可能。　　特别国债是为特定目标发行的、具有明确用途的国债，具有专款专用、用途灵活、不列入财政赤字、即收即支的特点。我国共发行过三次特别国债。第一次为1998年发行2700亿特别国债。当时国内商业银行受到亚洲金融危机的冲击，银行...

　　文丨明明债券研究团队　　在Omicron毒株扩散、美联储货币政策收紧预期落地、拜登财政刺激法案面临缩水风险以及市场通胀预期回落等因素作用下，长端美债利率在12月鹰派FOMC会议后不涨反跌。当前，Omicron变异毒株引发新一轮疫情严重化仍是美债利率走势的主导因素，预计10年期美债收益率或在1.35%-1.55%之间震荡。就其对中国国债利率的影响而言，短期影响主要仍是情绪和风险偏好传染，预计10年期国债收益率总体仍将保持震荡，但可关注Omicron变异毒株可能给债券市场带来的短期波段性机会。　　12月FOMC议息会议，美联储正式宣布于明年...

文丨明明债券研究团队核心观点12月LPR报价存在下调的可能，主要原因包括：（1）稳增长诉求下加大对实体经济的支持；（2）两次降准对降低资金成本的影响可能达到LPR最小步长。对于债券市场而言，MLF利率维持不变而LPR下调将是利空，我们维持10年期国债收益率2.8%是本轮利率底部的判断。12月LPR报价存在下调的可能性。12月降准迅速落地，表明货币政策存在宽松空间，同时中央政治局会议、中央经济工作会议要求宏观政策稳健有效、有利于经济稳定，稳增长诉求明显强化。我们认为12月LPR可能出现下调。原因一：稳增长诉求下加大对实体经济...

 市场行情 产品价格跟踪数据来源：百川盈孚，东亚前海证券研究所重点公司公告【湖北宜化】关于对外投资的公告公司第九届董事会第四十九次会议审议通过了《关于对外投资的议案》，公司将通过子公司宜化肥业与宜昌邦普共同向邦普宜化投资1亿元，其中宜化肥业以货币出资3500万元，占股35%，宜昌邦普以货币出资6500万元，占股65%。此次合作符合公司优化和升级磷化工产业链布局的发展战略，有利于双方在《关于一体化电池材料配套化工原料项目合作意向协议》框架下开展深入合作。【湖北宜化】关于竞拍取得土地使用权的公告...

 市场行情 数据来源：Wind，东亚前海证券研究所 产品价格跟踪数据来源：百川盈孚，东亚前海证券研究所重点公司公告【金诚信】关于“金诚转债”可能满足赎回条件的提示性公告公司10亿元可转换公司债券于2021年1月14日起在上海证券交易所挂牌交易，“金诚转债”的初始转股价格为12.73元/股，因公司2020年利润分配方案的实施，“金诚转债”转股价格自2021年6月9日起由12.73元/股调整为12.65元/股。【中毅达（维权）】关于重大资产重组进展的公告公司拟通过发行A股股份方式购买瓮福集团100%股权并募集配套资金。本次交易预计...

一、7月28日可转债打新闻泰转债，第三代半导体概念，华为概念，苹果概念，汽车芯片，发行规模86亿元，申购代码733745，交易代码110081，AA+，类黄金级，转股价值97.67元，按当前情况预计每签可以盈利230元，建议顶格申购。类似转债：韦尔转债。这只规模大、肉厚，希望大伙都能中签回回血！二、持续大跌，怎么办？关于下跌，基少之前已经分析了原因，详见《为啥暴跌？还能赚回来吗？》7月27日，上午A股还曾翻红的指数，下午因一则传闻突然变脸大跌【资金进出自由的港股则是崩盘式全面大跌，医药保健和科技资讯两大行业全天跌幅超过9%...

　　在权益市场大幅波动的上半年，可投资A股的3378只主动管理基金中，有2312只收益率战胜大盘，占比68%，其中有289只收益率超过20%。医疗主题基金成为一大赢家，工银瑞信养老产业A、南方医药保健、农银汇理医疗保健主题等榜上有名。天弘基金的“固收+”产品同样交出高质量答卷，4只产品跻身混合债券型基金前十名。　　站在2021年中的分界点，上半年公募基金“中考”成绩再次冲击投资者的视线。哪些基金凭借出色回报成为新晋“状元”？哪些基金公司凭借强大的投研实力脱颖而出？《投资者网》推出的《基金“中考”状元榜》专题揭开牛基制胜密码。...

　　原标题：为何可以对出口保持乐观？　　来源：明晰笔谈　　文丨明明债券研究团队　　核心观点　　强劲的出口扫除担忧。此前市场对出口的担忧有以下几点：（1）海外经济修复动能由制造业转向服务业，商品零售外需边际走缓或对我国出口形成拖累。（2）广东省散点疫情对外贸的影响。根据海关总署公布的6月外贸数据，当月出口同比增长32.2%，进口同比增长36.7%，均远超预期。我们认为主要原因包括：（1）海外经济修复进程虽然受到Delta毒株的扰动，但外需仍然维持强劲表现；（2）南亚和东南亚国家受疫情二次爆发扰动，供给能力仍然尚未...

　　原标题：Taper升温下，人民币能保持强韧性吗？　　来源：明晰笔谈　　文丨明明债券研究团队　　核心观点　　当前Taper预期不断升温，对比上一轮Taper时各新兴市场货币出现大幅贬值情况，我们认为在此轮Taper之前，美联储对市场预期有所引导，在一定程度上避免了“缩减恐慌”带来的金融市场大幅波动。多空因素下，预计后续美元指数或波动加剧。对于人民币而言，市场化程度的加深使得其双向波动特征有所强化，贸易顺差扩大、外汇储备增加、人民币资产的高配置价值将使得人民币汇率保持韧性。　　回顾历史，上轮Taper对新兴市场货币有...

　　原标题：通胀飙升，美债利率还能维持低位吗？　　来源：明晰笔谈　　文丨明明债券研究团队　　核心观点　　7月13日和14日，美国CPI和PPI数据飙升，再次超出市场预期。美国通胀或在短期内维持高位，如果美联储不进行干预，那么“暂时性”的高通胀或持续到今年年底。在通胀持续上行的情况下，美债利率持续位于1.4%以下低位的概率不大。短期内在影响通胀预期和实际利率因素的博弈下，美债利率或将在1.4%-1.6%之间震荡。后续来看，在本轮Taper讨论开始后到正式实施Taper前，预计美债利率将小幅上行，年内或将到达1.8%-2.0%的水平，同时...