华融利好提振投资级债市 高收益恒大领跌仍走弱
原标题：日报 | 华融利好提振投资级债市，高收益恒大领跌仍走弱
来源：美元债跟踪
昨日重点回顾
Market Recap
市场概览：美联储纪要显示多数官员预计今年可以开始缩减购债，不过目前仍未达成共识。据悉要求申请上市中企就VIE等给出更详细回答。中国华融去年预亏超千亿，将获国资领衔战投并排除债务重组。腾讯营收增速放缓；工信部称微信等43款APP存在违规。
中资美元债方面，投资级指数上涨0.24%，高收益指数下跌0.23%。美国高收益指数上涨0.02%，美国投资级指数上涨0.02%。
投资级方面： 中资美元债投资级华融利好推动市场小幅走强。科技板块，随着百度发行新债券，科技板块近期新发债券较为稀少，市场对百度的兴趣较强。AMC板块，中国中信集团计划战略投资500亿元将控股中国华融的消息提振市场，华融整体曲线跳涨5pt以上，其余AMC名字也见到10~25bps的收窄。在华融的利好下，优质的永续债和和高评级的城投名字也受到追捧。盘后，华融发言人称无计划进行债务重组，仅涉及资本重组。
高收益方面： 中资美元债高收益市场仍然走弱。恒大曲线进一步下跌2~4pt。在岸债券“15恒大03”见到历史最低的30+的报价。佳兆业曲线下跌约 1 点。时代公布业绩，整体下跌1~1.5pt。单B评级的地产债仍然较为疲软，BB评级名字维持相对稳定。
一、全球市场概览
Global Market Review
表2：全球大类资产表现（今早更新）
表3（1）：中美主要利率品种表现（今早更新）
二、美元债二级市场
1、活跃券二级交易情况
（1）投资级活跃券
中资美元债投资级华融利好推动市场小幅走强。科技板块，随着百度发行新债券，科技板块近期新发债券较为稀少，市场对百度的兴趣较强。AMC板块，中国中信集团计划战略投资500亿元将控股中国华融的消息提振市场，华融整体曲线跳涨5pt以上，其余AMC名字也见到10~25bps的收窄。在华融的利好下，优质的永续债和和高评级的城投名字也受到追捧。盘后，华融发言人称无计划进行债务重组，仅涉及资本重组。
表4：投资级活跃券的涨跌幅
（2）高收益活跃券
中资美元债高收益市场仍然走弱。恒大曲线进一步下跌2~4pt。在岸债券“15恒大03”见到历史最低的30+的报价。佳兆业曲线下跌约 1 点。时代公布业绩，整体下跌1~1.5pt。单B评级的地产债仍然较为疲软，BB评级名字维持相对稳定。
表5：高收益活跃券的涨跌幅
（3）Distressed板块
其他活跃券，云南板块城投见到上涨。
表6：Distressed板块的涨跌幅
（4）新发行债券表现
表7：近期新发行债券表现
三、美元债新发行市场
New Issue Market
1、新债定价
【已定价】发行人/担保人：河南投资集团
发行结构：担保发行
规模：3亿美元
期限：3年期
IPT：2.9%区域
FPG：2.2%
担保人评级：-/-/A-
预期债项评级/债项评级：-/-/A-
JGCs，JLMs & JBRs：中金公司，国泰君安国际，渣打银行，工银亚洲
JLMs & JBRs：农银国际，中国银行，交通银行，中州国际，中信银行，光大银行香港分行，兴证国际，招商证券（香港），民生银行，中信建投国际，浙商银行香港分行，中信里昂，招商永隆，星展银行，广发证券，海通国际，华夏银行香港分行，兴业银行香港分行，澳门国际银行，浦发银行，盛源证券，申万宏源（香港），日兴证券
【已定价】发行人/担保人：平安租赁
发行结构：直接发行
规模：3亿美元
期限：3年期
IPT：3.00%区域
FPG：2.50%
JGCs，JLMs & JBRs：中信银行国际，国泰君安国际，瑞穗证券
JLMs & JBRs：中国银行，兴业银行香港分行，澳新银行，民生银行香港分行
【已定价】发行人/担保人：中国建银投资
发行结构：维好协议+担保
规模：美元基准
期限：3年期
IPT：CT3+150bps区域
FPG：CT3+105bps
维好协议提供人评级：A2/A/A+
预期债项评级/债项评级：-/-/A+
JGCs，JLMs & JBRs：中国银行，工银国际，交通银行，中金公司，星展银行，瑞穗证券
JLMs & JBRs：农业银行香港分行，上银国际，东亚银行，中信银行国际，建行（亚洲），光大银行香港分行，中信建投国际，信达国际，中信里昂，招商永隆银行，民银资本，广发证券，国泰君安国际，汇丰银行，美银证券，华侨银行，浦发银行香港分行
【已定价】发行人/担保人：百度
发行结构：直接发行
规模：3亿美元 / 7亿美元
期限：5.5年期 / 10年期
发行人评级：A3/-/A
预期债项评级/债项评级：A3/-/A
IPT：T+115bps 区域 / T+150bps 区域
FPG：T+83bps / T+113bps
JBRs：高盛（亚洲），美银证券，摩根大通
2、新发宣布
【宣布】发行人/担保人：山东黄金集团
发行结构：担保发行
规模：美元基准
担保人评级：-/BBB-/-
预期债项评级/债项评级：-/BBB-/-
JGCs，JLMs & JBRs：中国银行，中信里昂，工银国际，瑞穗证券，山金证券（香港），渣打银行
路演时间：2021年8月18日起召开一系列固定收益投资者电话会议
3、已宣布
【已宣布】发行人/担保人：安徽交控集团
发行结构：担保发行
规模：美元基准
担保人评级：A3/-/A-
预期债项评级/债项评级：A3/-/A-
JGCs，JLMs & JBRs：国泰君安国际，渣打银行，信银资本
JLMs & JBRs：工银（亚洲），建行（亚洲），招商永隆银行，民生银行香港分行，浦发银行香港分行，兴业银行香港分行，星展银行，中金公司，中信里昂，招商证券（香港）
路演时间：2021年8月18日召开一系列固定收益投资者电话会议
【已宣布】发行人/担保人：鹰君集团
发行结构：担保发行
规模：美元基准
期限：5年期
JGCs，JLMs & JBRs：花旗集团，汇丰银行，摩根大通，瑞银集团，澳新银行，美银证券，中国银行（香港），招银国际，星展银行，瑞穗证券
JLMs & JBRs：法国巴黎银行，建行（亚洲），工银（亚洲），华侨银行，日兴证券，渣打银行，大华银行
路演时间：自2021年8月4日起召开一系列固定收益投资者电话会议
【已宣布】发行人/担保人：秦淮数据
发行结构：直接发行
规模：美元基准
发行人（M/S/F）：Ba2/-/BBB-
预期债项评级/债项评级：Ba2 /-/BBB-
JLMs & JBRs：摩根史丹利，高盛亚洲，巴克莱银行
路演时间：将于2021年7月27日起召开固定收益投资人电话会议
注：本文数据来自彭博、WIND、美元债跟踪研究。本文仅供信息参考，不构成投资建议。
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