华泰研究 | 启明星20210720
原标题：华泰研究 | 启明星20210720 来源：华泰证券研究所
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电力设备与新能源/机械设备:N时代呼啸而来，高效电池兵家必争
研报发布日期: 2021-07-19
量产技术创新及规模门槛挖深护城河，高效电池持续推动光伏降本提效
光伏是极致追求成本下降的行业，技术进步是核心驱动力。产业竞争格局逐渐从规模竞争向优势技术和规模效应相结合转变，效率提升亦对成本下降具有杠杆效应。规模门槛及持续的技术迭代将持续挖深护城河，领先的产能结构及N型高效电池产能的持续投建是支撑头部公司盈利能力提升的核心驱动力。而作为第三方专业电池厂商，只有持续为组件客户创造差异化竞争力，才是继续做大做强的根本驱动力。
风险提示：新技术发展不及预期，产业链价格波动影响，终端需求不及预期。
研究员
黄斌 S0570517060002
孙纯鹏 S0570518080007
通信:700M招标落地，行业景气向好
研报发布日期: 2021-07-19
5G 700M集采结果落地，行业景气向好
7月18日，中国移动（941 HK）发布5G 700M无线网主设备集采中标候选人公示，华为（未上市）、中兴（000063 CH）、诺基亚贝尔（未上市）、大唐（600198 CH）及爱立信（ERIC US）五家厂商中标，份额分别为60%、31%、4%、3%及2%。我们认为在2H21国内运营商密集集采启动下，通信设备行业景气度有望提升。此外行业竞争格局向好背景下，头部厂商盈利能力有望改善。
风险提示：5G建设进度不及预期，产业链集采规模不及预期。
研究员
付东 S0570519080003
余熠 S0570520090002
亚盛医药-B携手信达，潜力无限
研报发布日期: 2021-07-19
风险提示：1）药品商业化存在不确定性；2）临床试验结果存在不确定性；3）临床试验和监管审查进度慢于预期。
研究员
代雯 S0570516120002
袁中平 S0570520050001
固定收益研究:伯特转债：汽车智能制动系统龙头
研报发布日期: 2021-07-19
风险提示：客户集中度高，原材料价格上涨，应收账款回款风险。
研究员
张继强 S0570518110002
殷超 S0570521010002
重庆啤酒:乌苏破浪，极速共赢
研报发布日期: 2021-07-19
风险提示：食品安全，疫情风险，竞争加剧，省外扩张不及预期。
研究员
龚源月 S0570520100001
张墨 S0570521040001
新兴装备:军用电动隐形龙头，全电趋势不可挡
研报发布日期: 2021-07-19
风险提示：新型装备列装不达预期风险，军品定价机制的不确定性，其他业务对军工企业的盈利影响较难预测。
研究员
李聪 S0570521020001
陈莉 S0570520070001
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