中报观察 ｜ 高质量增长 合生创展步入多元化转型收获期
原标题：中报观察 ｜ 高质量增长 合生创展步入多元化转型收获期 来源：观点
业绩保持高速增长的同时，保证债务结构的健康，可以说是合生创展对“高质量增长”的有力诠释。
观点地产网 合生创展又交出了一份优秀的成绩单。
8月25日中午，合生创展对外公布上半年业绩情况，在快速增长势头得以维系的同时，合生创展保持着良好的财务状况，创造出多个稳健持续的增长点。
根据公告中的数据，2021年上半年，合生创展的盈利水平持续提升，录得收入160.74亿港元，同比增长49.71%；股权持有人应占溢利56.32亿港元，同比增长10.4%。
同时，合生创展“三道红线”全部达标，继续保持“零踩线”：剔除预收款后的资产负债率为63.2%，净负债率为66.0%，现金短债比为1.45，借贷实际年利率保持在6.6%的行业低位。
业绩保持高速增长的同时，保证债务结构的健康，可以说是对“高质量增长”理念的有力诠释。
上半年，合生创展抓紧“新产业、新业态、新模式”的“三新”机会，聚焦科技赋能、创新多元发展，将集团成功转型为科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台企业，地产、商业、合生活、基建、投资五大板块并驱发展，科技、养老、文旅、教育、健康、金融、汽车等多元化业态优化布局。
基于此，合生创展也成为了资本市场认可的优质标的。
上半年，合生创展股价屡破新高，并于6月最高触及38.5港元/股。公布业绩当日，合生创展股价大涨8.33%，收报每股29.25港元，最新市值为637.27亿港元。
在公布中期业绩的同时，合生创展宣布，在未来六个月，将根据股份购回计划动用不超过5亿元购回股份，这也体现出合生对自身经营状况的信心。
地产业务压舱石
地产板块仍旧是为合生创展集团贡献现金流和利润增长的压舱石。
期内，得益于物业发展收益及投资收入上升，合生创展录得收入160.74亿港元，同比增长49.71%。
物业发展业务方面，合生创展于期内交付总建筑面积为29.9万平米，于上年同期29.11万平米相比有所提升，主要交付的项目包括广州的合生君景湾、北京的合生霄云路8号、上海的合生杭州湾国际新城以及山西的合生帝景，有关交付及落成物业的整体平均售价为每平方米17776元，较去年同期相比升8%。
上半年，合生创展的地产业务表现亮眼，累计实现212.27亿的销售额，同比增长63%。
并且，随着整体产品线的品质和定位不断提升，物业合约销售平均售价为每平方米人民币35072元，较2020年同期每平方米人民币15909元同比上升约120.5%。
其中，北京及天津区域销售贡献占比最大，共17个在售项目，其中合生霄云路8号、合生缦云及金茂府二期为主要销售额来源，共实现合约销售额102.96亿元，占比达到48%；广州及惠州上半年共15个在售项目，共实现合约销售额78.15亿元，占比达到37%；上海包括昆山合樾兰亭及合生广富汇在内的11个在售项目则贡献销售额31.16亿元，占比为15%。
从产品类别看，在上半年的销售业绩中，刚改占比60%，同比增长52%，满足置业人群购房需求的同时，也确保了去化率和资金快速回笼，高端项目占比38%，同比大涨313%，这部分项目则大大提升了品牌溢价、形成口碑效应，并确保了地产板块的利润。
多年来，合生创展坚持走“中高端精品发展战略”，不断进行产品迭代创新，根据客户的居住需求和购买偏好打造产品IP和细化标准，搭建并升级了“顶级豪宅、中高端品质住宅、写字楼及公寓”三大住宅产品线，打造了合生·缦系、帝景系、骏景系、国际城等一系列精品项目，满足业主不断升级的居住需求。
上半年，合生创展推出全新产品系列精品“悦系”，并推出新一代生活方式品牌:ME悦，作为悦系首发产品，位于大兴旧宫的合生·ME悦一经入市便受到市场热捧。
长期稳健的高速增长，基于合生创展大量优质且低价的土地储备。
观点地产新媒体了解到，聚焦一线城市及核心经济区域是合生创展的投资策略，其持有大规模高质量的土地储备，深耕大湾区、长三角及环渤海经济区三大经济圈核心位置及重点城市。
截至2021年中期，合生创展土地储备约3048万平方米，其中地产板块一线城市（北京、上海、广州、深圳和惠州）土储占比75%。
一位接近合生创展的投资者透露，在中期投资者电话会上，合生创展管理层透露，未来的拿地重点区域依旧聚焦在北上广深等一线城市，且更倾向于通过城市更新以及在一线城市的旧城改造、旧厂改造、旧村改造获得新土储。
非房业务并进
从房地产开发、商业地产运营商转型为“科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台公司”，在地产稳步增长的同时，合生的商业、合生活、基建、投资板块也表现亮眼。
在2021年上半年营收构成中，地产占比34%，约为70亿港元。商业、合生活、基建、投资（非房板块）收入占比达到66%。
可见，合生创展的多元化策略已逐渐实现和成功落地。
上半年，合生商业逐渐形成双平台业务，商业运营能力逐步提高。
观点地产新媒体了解到，合生的商业板块目前已发展轻、重两大管理平台：逐渐形成商业不动产和合商科技板块双平台业务，为全产业链的创新运营商及管理商。
在不动产业务方面，合生创展的不动产持有业务包括投资性物业、酒店资产、餐饮业务三方面，共持有22个筹备及在营项目，3个建设期项目，商业地产的土储达到743万平米，其中一线和准一线的土储高达709万平米，占商业土储95%。
上半年，不动产业务的租赁收入持续为集团贡献现金流，录得19.25亿港元总营业收入，同比增长37%，刷新了合生集团历史半年期的租金新高。
合商科技也已成为国际最领先的商业及泛商业生态科技综合运营商，上半年收入约为4.69亿港元；净利润约为2.97亿港元，包括北京朝阳合生汇、上海五角场合生汇在内的多个项目已经成为著名商业地标。在传统的合生汇产品线之外，以科技化、现代化管理为依托，新拓了MOHO高端商业综合体、泛文娱产品线以及MAHA产品线，助力于租金价格的上扬。
合生活板块期内业绩同样瞩目，总收入迅速增长的基础下，社区科技收入占比高企，实现月活率65%，复购率68%、GMV的复合增长率139%、GMV的同比增长率650%的成绩，创造出多个增长亮点领先同业，其中尤以客户转换率达74%最为特出。期内录得总收入为15.94亿港元，同比增长78%；利润约为5.07亿港元，同比增长225%；在管面积达到1.49亿平方米，同比增长74%，平均客单价（ARPU）约为2,642港元/单,同比上升21%。合生活智慧社区科技平台以物业管理切入点，为业主提供线上线下互相结合的社区服务。平台截止二零二一年六月三十日，已服务超30座城市，超200个项目，经营管理面积过1亿平方米，为超100万户家庭提供服务。
而基建板块，随着集团转型，亦引入先进科技手段，着力打造的云建设科技平台系统落地实施，已实现实时监督工程质量和进度，工程产值不断创新高。投资板块则是合生创展另一重要利润增长点，通过旗下合生资本平台进行资本投资及管理。
科技赋能
随着土地红利的逐渐消失，所有房企也都开始向管理要利润。
因此，近年来，科技赋能成为合生创展发展的关键词，也是合生创展近年转型战略的重点。
观点地产新媒体了解到，对内，合生创展依托信息化管理系统、智慧管理驾驶舱、智能管控模型、智能移动办公等系列科技平台、管理体系和考核方式，实现全业务流程的智能化管控，管理动态实时监控，打造自动验收结算代替传统审批的智能化管理体系，实现平台+个人的科技赋能提质增效。
对外，则通过云建设科技平台、全场景智慧营销平台、智慧客服、智慧社区及商业管理和物业管理自主研发的“合生通、合生活”APP等一系列智能科技管理系统，快速提升服务管理质量和运营效率，更好地服务于客户。
通过科技赋能，能够不断递减的边际成本，极高地提升运营管理效能，实现提质增效，以达到经营管理水平和盈利能力持续提升。
值得关注的是，在合生创展销售不断新高的同时，其营销模式的创新实践亦离不开科技赋能。
据悉，近年来，合生创展持续探索创新智慧化营销模式，打造全流程产业链的全场景智慧营销平台，精准匹配购房人需求，通过科技手段拓宽营销渠道，将客户管理、智慧案场、在线交易、智慧交付串联打通，如打造VR看房、全景样板间、线上售楼处、直播卖房等平台，形成“网络看房、实景体验、营销预约跟进”的服务闭环。积极推进“智能营销”体系建设，真正实现了对传统案场管理、传统营销执行的整合革新。
科技不断为合生创展业绩赋能。据悉，合生创展倡导营销流程及模式的创新，在科技赋能之下营销模式的不断创新，操盘水平的不断提升，合生创展五大板块的业绩依然向上，收入金额和利润率同时大为增长，使集团的财务水平不跌反升。
合生创展称：“随着信息化和智能化的发展态势，战略性新兴服务业将快速增长。面对新时代宏观和微观营商环境的转变，集团将继续全面加快向科技赋能企业及产业驱动综合性投资控股平台的升级转型，务求实现以人工智能和大数据管理各个投资和运营板块的工作。”
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