【家电】6月全品类线上销售回暖，销额同比提升20.85%——家电行业月报——看好
原标题：【家电】6月全品类线上销售回暖，销额同比提升20.85%——家电行业月报——看好 来源：渤海证券研究
尤越（证券分析师，SAC NO：S1150520080001）
近期行情回顾
6月份，沪深300指数下跌2.02%，家电（中信）行业下跌5.32%，行业跑输大盘3.3个百分点，在30个中信一级行业中排名第24。其中，照明电工及其他子行业上涨5.85%；白色家电子行业下跌9.62%；厨房电器子行业上涨4.58%；黑色家电子行业上涨13.13%；小家电子行业上2.91%。个股方面，涨幅居前的有海信视像（+37.51%）、天际股份（36.13%）、*ST康盛（34.32%）、英飞特（32.46%）和聚隆科技（31.85%）；跌幅居前的有新宝股份（-15.93%）、海尔智家（-14.12%）、飞科电器（-11.64%）、华体科技（-11.50%）和澳柯玛（-10.85%）。6月家电行业整体估值持续回落，在30个中信一级行业中排名中下游。从估值来看，截止到6月30日，家电行业目前整体估值是20.4倍（PE-TTM，剔除负值），较上月持续回落，相较于沪深300的估值溢价率为142.66%。其中，白色家电板块为16.5倍，黑色家电板块为25.6倍，小家电板块为28.7倍，照明电工及其他板块为36.0倍，厨房电器板块为24.5倍。
投资建议
6月家电板块行情较为低迷，行业估值持续回落。从终端销售数据来看，受618年中线上大促的刺激，6月份线上家电销售有所回暖，据奥维云网统计数据显示，6月全品类家电线上销额同比提升20.85%，销量同比下滑4.88%。线下市场方面，销售降幅较5月有所收窄，6月全品类家电线下销额同比下滑7.63%，销量同比下滑19.2%。从历史经验来看，白电市场进入五月便迎来传统销售旺季，但从统计数据来看，旺季的前半程市场较为平淡，6月空调、洗衣机线上销售有所回暖。我们认为今年白电市场与去年比相对较为冷清主要有以下三点原因：1、去年同期基数相对较高；2、受天气影响，今年夏季多雨水，平均气温较低；3、家电产品终端价格提升导致部分价格敏感客户消费迟疑。综上，7月投资建议方面我们建议关注以下三点：1、拥抱业绩，重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点个股；2、上游原材料价格位于高位，建议关注在产业链中议价能力较强的各细分行业龙头；3、新兴品类家电景气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。
风险提示
宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。
以上内容来源于渤海证券研究所2021年07月16日《渤海证券研究所晨会纪要》
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