伟立控股赴港IPO：资产负债率逐年攀高 收入主要来自湖北省
作者：Vicky
7月23日，卷烟包装纸制造商伟立控股向港交所主板递交招股书，拟登陆港股。据招股书披露，募资计划用于兴建厂房、购置机器设备、兴建研发中心、设立销售中心、补充营运资金等，均富融资为独家保荐人。
伟立控股于2021年4月21日在开曼群岛注册成立，其业务及营运均通过附属公司湖北强大包装实业有限公司进行。从股权架构看，伟立控股通过盛喜环球有限公司、香港伟力控股有限公司间接全资控股湖北强大包装实业有限公司，伟立控股持有盛喜环球、香港伟立及湖北强大100%股权。
湖北强大成立于2011年，是一家卷烟包装纸制造商，主要向湖北、河南等省份的卷烟包装制造商销售卷烟包装纸，其产品应用于制造中国知名烟草品牌的卷烟包装，同时也为其他制造商提供规模较小的卷烟包装纸加工服务。据Ipsos行业报告，就销售价值而言，2020年湖北强大为湖北省最大卷烟包装纸制造商，占湖北省市场份额约14.9%。
值得注意的是，近年来伟立控股资产负债率逐年攀高。2018-2020年及2021年一季度，其资产负债率分别为57.26%、65.9%、68.5%、78.18%。同期集友股份资产负债率分别为38.33%、25.27%、23.45%、24.09%，东风股份资产负债率分别为26.93%、30.75%、27.86%、27.14%，与上述二者相比，伟立控股资产负债率高企。
收入主要来自湖北省
根据Ipsos研报，2016-2020年，中国卷烟包装纸制造行业的销售价值由349.37亿元增加至385.16亿元，复合年增长率约2.5%。主要系中国卷烟的销售价值增长、卷烟行业日益注重高端卷烟的包装质量、中国人均可支配收入增长等因素所致。
资料来源：Ipsos
2021-2025年，预计中国卷烟包装纸制造行业的销售价值将由409.2亿元增加至453.92亿元，复合年增长率约2.6%。此番增长预计是由于卷烟行业持续专注于高端卷烟、高端卷烟采用先进技术要求的卷烟包装纸、中国公民购买力的提高可能会导致高端卷烟的需求增长等因素。
招股书披露，受新冠疫情的影响，2020年1月23日至2020年3月25日湖北省黄冈市实施封城措施。运输严重受限，公共交通、机场及主要高速公路关闭，伟立控股被要求于封城期间暂停营业。但于2020年三月底，伟立控股及时全面重启业务营运，并未因新冠疫情爆发而遭受任何重大营运中断。
2018-2020年及2021年一季度，伟立控股营业收入持续增长，分别为2.34亿元、3.13亿元、3.18亿元、1.02亿元，同比增长33.76%（2019年）、1.6%（2020年）、191.43%（2021年一季度）。其中湖北省收入分别为1.53亿元、1.66亿元、1.86亿元、0.45亿元，占总收入比重分别为65.5%、53.1%、58.4%、43.7%。河南省收入分别为0.2亿元、0.64亿元、0.95亿元、0.43亿元，占总营收比重分别为8.5%、20.4%、29.7%、42.3%。近年来伟立控股收入主要来自湖北省。
伟立控股主要销售转移纸、复合纸、框架纸三类卷烟包装纸，其中转移纸收入占大头。今年一季度，其转移纸销售收入为8363.9万元，占总收入比重达81.6%。复合纸销售收入为1823.5万元，占总收入比重达17.8%。框架纸销售收入为50.3万元，占总收入比重达0.5%。
约八成营收来自前五大客户
伟立控股的客户主要为各省的卷烟包装制造商，2018-2020年及2021年一季度，其客户数量分别为22名、37名、40名及27名，其中大部分位于湖北省及河南省。
值得注意的是，伟立控股大部分收益来自数量有限的主要客户，2018-2020年及2021年一季度，伟立控股第一大客户销售收入占比分别为40.7%、27.1%、28.8%和33.7%，前五大客户销售总额占比分别为87.6%、62.7%、68.6%和80.6%。今年一季度八成营收来自前五大客户，存在对大客户依赖的风险。
此外，伟立控股还有较小一部分客户为向卷烟包装制造商销售产品的贸易公司。伟立控股执行董事认为，凭借贸易公司的分销渠道及销售网络，可以进一步多元化客户群体并扩大业务范围。2018-2020年及2021年一季度，来自贸易公司的销售收入占比分别为18.0%、12.9%、10.4%及5.9%。
据报道，业内人士称卷烟包装纸制造商依赖少量客户是业内常见现象，但一般来说，客户集中度过高将不利于公司长期发展。
值得关注的是，伟立控股部分大客户还是公司的供应商。
招股书披露，客户A、客户B、客户C及客户G为伟立控股报告期内的大客户，同时伟立控股还不时向上述客户购买若干原材料以供自用。2018-2020年及2021年一季度，其采购额合计分别为0.2百万元、0.1百万元、6000元及3.8万元。
伟立控股经营生产过程所用原材料主要包括原纸、膜材及胶水及油墨等其他辅料。财务数据显示，其前五大供应商采购额占比过半，也存在一定依赖性。2018-2020年及2021年一季度，其最大供应商采购额占总采购额比例分别为20.9%、15.4%、21.9%及19.4%，前五大供应商合计采购额占比分别为65.6%、52.3%、59.0%及62.7%。
相关推荐
-
南烨系李建明涉刑 长航凤凰回应是否涉王俊飚落马：暂不了解
山西民企南烨集团实际控制人李建明涉刑。 南烨集团控制的上市公司长航凤凰（000520.SZ）公告称，公司于2021年9月24日接到公司控股股东的通知，公司实际控制人李建明因涉嫌刑事案件被太原市公安局万柏林分局依法执行指定监视居住。相关事项尚待公安机关进一步调查。 长航凤凰表示，李建明不是公司董监高成员，未在公司担任任何职务。公司具有独立完善的法人治理结构，目前公司干部员工队伍稳定，日常生产经营正常。公司董事、监事和高级管理人员将加强公司管理，确保公司各项业务持续稳定开展。 李建明为山西长治一家大型... -
中欧基金刘伟伟：看好新能源汽车板块的投资机会
上证报中国证券网讯（记者陆海晴）近期，新能源汽车板块表现颇为亮眼，经历大幅上涨的新能源车行业是否还具有投资价值？中欧明睿新常态基金经理刘伟伟表示，今年新能源汽车板块的上涨，完全是由基本面超预期推动的，股价的涨幅并没有超出上市公司业绩超预期的幅度。站在当前时点，还是非常看好下半年新能源汽车板块的投资机会。 “我的投资风格是按照产业趋势进行投资，聚焦景气行业的优质龙头公司。我们认为，今年新能源汽车产业链无论从长期发展空间还是中短期行业景气度来看，都是最好的投资方向之一。”刘伟伟表示，从长期维... -
多地出台快递绿色包装方案 纸包装小散格局或因环保改变
财联社（杭州，记者罗祎辰）讯，随着多地政府部门逐步加强快递包装管理，包装行业格局有望优化。大胜达（603687.SH）相关人士对财联社记者表示，纸包装天然具备可降解优势，在环保要求提升的趋势下，头部厂商有望获益。 9月7日，财联社记者以投资者身份致电美盈森（002303.SZ）了解到，公司认为快递绿色包装要求有助于自身业务发展，纸包装存在进一步替代传统包装袋的空间，但具体效果要看各地政策落实情况。 近期，海南、浙江、河南、云南、上海等多地政府陆续公布快递包装绿色转型方案，主要包含优先使用可降解材料、减少... -
原材料价格创历史新高 服装企业增收不增利
原材料价格迭创新高，叠加疫情、运费上涨等因素影响下，当下服装行业正面临供应链紧张、行业新品缺货、交货期延长、成本上升等问题，但由于终端消费乏力，多数服装品牌企业没有议价权，无法将成本传导至终端，这就导致行业两头承压。 最新三季报显示，当前不少服装上市公司增收不增利，在利润被挤压的背景下，目前已有小部分有议价权的企业率先涨价。行业专家近日接受证券时报记者采访时表示，各方面成本不断上涨势必导致企业涨价，但由于服装为全品类多元化产品，涨价不一定会反应得太明显。 行业缺货 交货少且慢 10... -
西部利得景程混合A净值上涨3.47%
西部利得景程混合A成立于2018年6月20日，业绩比较基准为沪深300指数收益率×50%+中证全债指数收益率×50%。该基金成立以来收益33.44%，今年以来收益13.57%，近一月收益10.53%，近一年收益13.11%，近三年收益33.07%。近一年，该基金排名同类2247/3559。基金经理为唐煜，陈保国，陈蒙。唐煜自2020年3月13日管理（或拟管理）该基金，任职期内收益14.33%；陈保国自2021年2月27日管理（或拟管理）该基金，任职期内收益16.89%；陈蒙自2021年2月27日管理（或拟管理）该基金，任职期内收益16.89%。最新定期报告显示，该基金前十大重仓股如下：... -
*ST环球：商赢环球股份有限公司关于独立董事辞职的公告
证券代码：600146证券简称：*ST环球公告编号：临-2021-094 商赢环球股份有限公司 关于独立董事辞职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 商赢环球股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到独立董事俞丽辉女士提交的书面辞职报告。俞丽辉女士因个人原因申请辞去公司独立董事、董事会审计委员会主任委员及战略委员会委员职务，辞职后将... -
赵立坚去年3月的诘问，今天有了初步答案：美军基地
原标题：赵立坚去年3月的诘问，今天有了初步答案：美军基地来源：鹏友来开会赵立坚在2020年3月12日对美国发出的诘问，目前已有重要进展。7月29日，《科技日报》公众号援引美国世界新闻网的报道说，正是2019年美军通过其血液项目将新冠病毒带到了欧洲，而进入意大利美军基地的平民志愿者，成为了最早的受害者。2020年3月12日，赵立坚发推说，“美国疾病控制与预防中心（CDC）主任罗伯特·雷德菲尔德（RobertRedfield）周三在众议院监督委员会承认，一些似乎死于流感的美国人在死后的诊断中被检测出新型#冠状病毒呈阳性。”“美国疾控中... -
首例实控人100%控股 上海芯导科创板IPO成功过会
原标题：首例！实控人100%控股，上海芯导科创板IPO成功过会！ 来源：梧桐树下V 8月25日，上海芯导电子科技科创板IPO申请获得上市委审核通过。公司的特殊之处是全部股份由实际控制人欧新华先生100%控制。公司目前总股本4500万股，只有3家股东：控股股东上海莘导企业管理有限公司持股51%、欧新华持股40%、上海萃慧企业管理服务中心（有限合伙）持股9%。而上海莘导是欧新华的独资公司、上海莘慧的执行合伙人是欧新华、持有合伙企业份额27.75%。因此，实际控制人一人合计控制公司100%的股份。公司由实控人一人100%控股，应该是科... -
执业国联水产年报审计涉四项问题 立信所及3名CPA收警示函
7月28日，广东证监局披露关于对立信会计师事务所、梁谦海、陈清松、刘会锋采取出具警示函措施的决定。 根据《上市公司现场检查办法》（证监会公告〔2010〕12号）等规定，广东证监局派出检查组对湛江国联水产开发股份有限公司（以下简称国联水产）进行了现场检查，并对立信会计师事务所（以下简称立信所）执业的国联水产2018年、2019年年报审计工作进行了延伸检查。经查，立信所在审计执业中存在以下问题： 一、存货期初余额审计程序执行不到位。一是立信所于2018年首次承接国联水产年报审计项目，在首次接受委托时对期初余额...
最新文章
-
零售药房年报季|大参林极力扩张门店致现金流承压 斥巨资增资亏损子公司
作者：辰 零售药房在处方药外流和两票制、医改政策影响下呈现行业集中度提升的趋势，零售药店位于医药流通链条的中游，承接医药研发、生产制造环节及药品分销与批发环节，主要向消费者销售药品及提供其他医药相关服务。 2021年1月8日，国家医疗保障局发布了《医疗机构医疗保障定点管理暂行办法》和《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》，规定定点零售药店应当为参保人员提供药品咨询、用药安全、医保药品销售、医保费用结算等服务，符合规定条件的定点零售药店可以申请纳入门诊慢性病、特殊病购药定点... -
华宝新能源IPO：便携储能龙头实为夫妻店 上市前大额分红而轻研发
作者：壹零 疫情封控之下，自由与长途的旅行成了一种奢望。为了填补内心的“诗与远方”，弥补未能实现的旅行场景，人们逐渐选择户外运动、自驾游、露营等相对短途与户外的方式，来满足休闲娱乐以及社交的需求。 “户外经济”下，户外装备、户外工具等市场迸发了新的活力。便携式储能是其中重要的一部分。 便携式储能被称为大号的充电宝，相比充电宝而言能够储存更多的电量，也可以输出更大的功率。其带电量一般在200wh至2000wh之间，输出功率在100w至2200w之间，能够为手机、平板电脑、无人机、照明灯、冰箱、电饭煲等数码设... -
宁德时代掉进套保业务黑洞？
出品：新浪上市公司研究院 作者：夏虫 4月29日晚，宁德时代发布了2022年第一季度报告。报告显示，2022年第一季度，宁德时代营收486.8亿元，同比增长153.97%；实现归属于上市公司股东的净利润为14.93亿元，同比下降23.62%。 这份业绩让市场大跌眼镜。宁德时代一季报原定4月28日披露，后被延迟至4月30日。当时市场就有流传关于其业绩暴雷说法。如果按照历史业绩预测，其一季报净利润至少或在50亿元水平左右，甚至更高。 “宁王”一季度盈利遭受暴击主要为公司受原材料上涨所致。然而，在我们深挖公司财报时发现，宁德... -
凌雄科技IPO：DaaS厂商依赖二手设备回收 重资产低利润率生意现金流承压
作者：壹零 凌雄科技成立于2004年，从计算机组装与二手电脑经销商起家，再到发力IT办公租赁领域。目前，凌雄科技是一家DaaS（设备即服务）供应商，以IT设备为中心，向客户提供IT办公设备租赁、IT技术服务、IT设备回收、资产管理SaaS软件等服务。来源：凌雄科技招股书 DaaS是一种将硬件与软件结合的新型租赁模式，能够帮助企业实现轻资产办公和设备的有效管理，特别是在疫情的催化下带动了更大的需求。 与此同时，凌雄科技在2017年推出的互联网品牌小熊U租，颇受资本青睐。根据天眼查显示，自2018年以来凌雄科技共完成8... -
长鸿高科：一季报业绩大增 PBAT将打开第二增长曲线
长鸿高科发布了2021年年报和2022年一季报。公告显示，2021年公司实现营业收入17.33亿元，同比增长33.61%；归母净利润1.85亿元，同比下降38.67%。此外，2022年一季度公司业绩大幅增长，实现营业收入8.04亿元，同比增长106.47%；归母净利润0.87亿元，同比增长49.16%。 公司自成立以来，一直专注于TPES领域的业务开展，报告期内公司主营业务未发生重大变化。同时，公司60万吨/年全生物降解热塑性塑料产业园PBAT/PBS/PBT灵活柔性生产项目，一期首次12万/年项目已建成并投入生产。随着公司PBAT产能落地，公司将形成TPES与PBAT...
