东亚前海晨会 | 8月9日
原标题：东亚前海晨会 | 8月9日 来源：东亚前海证券研究
市场复盘
8月6日A股三大股指集体下跌
1、A股市场：
8月6日，A股三大股指集体下跌，上证指数跌0.24%报3458.23点；深证成指跌0.30%报14827.41点；创业板指跌1.18%报3490.90点。上周，上证指数累计涨1.79%，深证成指涨2.45%，创业板指涨1.47%。
行业方面，申万一级行业中，涨幅前五为有色金属、采掘、钢铁、综合和化工，涨幅分别为3.16%、2.82%、1.69%、1.18%和0.84%；跌幅前五为医药生物、建筑材料、休闲服务、食品饮料和电子，跌幅分别为3.01%、1.35%、0.92%、0.89%和0.48%。
个股方面，8月6日，涨幅前十的个股为N芳源、先惠技术、金银河、银河磁体、富临精工、莱美药业、联创股份、天宜上佳、元力股份和合纵科技；跌幅前十的个股为C本川、C安联、C深水、同和药业、华锐精密、宁波方正、金迪克、普门科技、金陵体育和雷曼光电。
8月6日，两市合计成交12249亿元。北向资金净流出4.74亿元，其中沪股通净流出10.88亿元，深股通净流入6.14亿元。
2、港股市场：
8月6日，港股收市普跌。恒生指数跌0.10%报26179.40点；恒生科技指数跌0.27%报6697.10点；恒生国企指数跌0.25%报9273.55点。上周，恒生指数累计涨0.84%，恒生科技指数跌1.24%，恒生国企指数涨0.44%。
南向资金全日净买入61.86亿港元，其中，沪市港股通净买入15.82亿港元，深市港股通净买入46.04亿港元。
策略
市场反弹接近尾声，关注资金高低切换
核心观点：
上周欧美股市集体上涨，道指涨 0.78%，标普 500 涨 0.94%，纳指涨 1.11%。国内市场集体上行，上证指数涨 1.79%，深证成指涨 2.45%，创业板指涨 1.47%。行业方面，国防军工（10.42%）、汽车（8.16%）、建筑材料（7.71%）涨幅居前；钢铁（-3.43%）、传媒（-2.69%）、电子（-0.42%）跌幅居前。本周北向资金净流入 100.89 亿元，流入前三的行业为电子、电气设备和机械设备。
我们在 7 月 25 日报告《存量博弈下关注后周期 / 逆周期板块》中提示 “市场从增量博弈走向存量博弈”，“二季度以来的复苏交易正在逐步接近尾声，未来市场尾部风险暴露的可能性正在上升”。在 8 月 1 日报告《反弹小窗口，休整大趋势》进一步强调 “市场短期迎来反弹窗口”，同时指出 “前期部分热门板块的市场热度可能已经接近历史极端水平，投资者应把握市场反弹的窗口期，及时调整持仓结构”。从近期市场表现来看，整体情绪短期修复，结构开始呈现调整，一方面热门赛道表现呈现分化，景气预期较高的新能源产业链仍保持较高热度，而我们前周提示的热度接近极限水平的半导体板块趋于回落。另外一方面，受益于基建预期的建材和工程机械，以及受益于粮食安全政策的种业等低位板块开始逐步启动。也印证了我们在前期报告中的前瞻性配置建议。
站在当下时点，我们认为对于海外市场仍需保持谨慎，德尔塔变异毒株在全球加快传播，美欧新增病例环比上升，全球主要经济体 PMI 整体呈现回落，未来海外经济复苏将逐步趋缓。另外一方面，7 月美国非农数据大超预期，8 月美联储宣布Taper概率大幅上升，海外流动性预期将逐步趋于收紧。
国内市场方面，在年中公募基金发行高峰接近尾声，海外资金流入趋缓的背景下，叠加近期大型 IPO 对市场资金压力加大，未来市场存量博弈将进一步加剧，场内资金高低切换，未来市场扩散效应将进一步加强。三季度投资者需保持谨慎，耐心等待市场风险集中释放。短期来看，资金有流入趋缓的迹象，随着近期中国电信 IPO 落地，以及先正达 IPO 的推进，未来一段时间资金流出压力上升，需要警惕资金面供需缺口扩大带来的市场 “闪崩”。在存量博弈背景下，关注资金腾挪至滞涨小市值个股。
行业配置景气优先，积极防御。建议关注 1）伴随全球农产品供需缺口扩大，政策利好叠加行业巨头上市短期催化，种植业有望迎来景气周期；2）关注全球供需缺口弥合过程中，工程机械、油服、重卡、航运、军工等行业投资机会；3）全球 Delta 病毒扩散风险提升，短期可以关注抗疫概念板块机会；4）市场休整趋势确认背景下，关注银行、保险、黄金等防御性较强的行业。主题关注碳中和、央行数字货币、海南自贸区等。
东亚前海证券策略团队 易斌
联系人：慈薇薇
风险提示：发展超预期，美联储货币政策超预期收紧，国内产业调控政策超预期。
执业证书编号：S1710521020002
证券研究报告：《市场反弹接近尾声，关注资金高低切换》
发布日期：2021年8月8日
相关推荐
-
首案惩首恶！康美药业一审被判赔投资者24.59亿
红星资本局11月12日消息，广州市中级人民法院12日对康美药业（*ST康美（维权），600518.SH）证券特别代表人诉讼（也称“集体诉讼”）一审宣判，相关被告被判承担投资者损失总金额达24.59亿元。 该案也是新《证券法》确立中国特色证券特别代表人诉讼制度后的首单案件，是迄今为止法院审理的原告人数最多、赔偿金额最高的上市公司虚假陈述民事赔偿案件。 当日，证监会有关部门负责人就康美药业特别代表人诉讼案作出判决答记者问。证监会方面表示：“让康美药业案幕后实际操纵上市公司的为恶者付出沉重代价，实现了‘惩首恶’的目标。... -
“康美药业案”余震！A股独立董事辞职潮来临，独董制度走向何方？
记者|王鑫 近期康美药业财务造假案落槌，5名独立董事被判承担巨额连带赔偿。当风险和收益完全不匹配，越来越多的独立董事选择辞职。 界面新闻记者以“独立董事辞职”为关键词检索发现，自11月13日以来，已经有科新发展、博芳环保、辽宁成大、ST榕泰（维权）等数10家上市公司的独立董事递交辞呈，且均是出于“个人原因”。 11月12日，广州中院作出康美案的一审判决，责令康美药业因年报等虚假陈述侵权赔偿证券投资者损失24.59亿元。其中，5名独立董事被判承担民事赔偿连带责任，江镇平、李定安、张弘承担10%连带责任（折合2.... -
康美案后独董如何“安放”?
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 康美药业财务造假案公开宣判，引发独董圈“强震”。这一“中国版集体诉讼第一案”中，法院判决康美药业赔偿24.59亿元，同时5名独立董事（以下简称独董）连带责任比例为5%或10%，对应金额高达1.23亿元或2.46亿元。判决后仅一周时间，逾20家上市公司发布独董辞职公告，独董这一老话题再次被推入... -
中国证监会副主席王建军:康美药业判例震慑了相关上市公司和中介机构
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 本报记者邢萌 “中国证监会始终坚持以人民为中心的发展思想，始终把投资者摆在最突出的位置，努力提升投资者的获得感和安全感。”12月4日，在国际金融论坛第十八届全球年会上，中国证监会副主席王建军表示，投资者是资本市场可持续发展之本。加强投资者保护是注册制改革的基础。没有严... -
独董相关规则将有更具体安排！专家呼吁全面改革独董制度
中国证券报·中证金牛座记者11月29日获悉，相关部门正推进《上市公司监督管理条例》制定工作。其中，该条例将对独立董事相关规则做出具体安排。 专家表示，证监会近日公布的《上市公司独立董事规则（征求意见稿）》，是对既有独立董事规则的修正性重述，并非是对当前独董制度的改革。他们呼吁，强化独董独立性、完善独董任职程序以及强化独董在关联交易、信息披露方面的特定程序规则等。 在康美药业案一审判决中，独董被判承担连带赔偿责任，涉及金额巨大。半个多月来，约40位A股上市公司独董请辞，独董群体被推上舆论的风口浪... -
独董纷纷离职中的“逆行者”，如何画像？
来源： 证券日报网 证券日报之声 近日，受康美药业判决消息的影响，部分上市公司独董选择了辞职。同时，补选新任独董的话题引起关注。根据相关规定，在新任独董到任前，原独董应继续履职。 记者梳理发现，从11月12日至22日，已有8家上市公司发布补选或变更独立董事公告，共10位新任独董将上任，其中6位为首次任职，尚未取得独董资格证书。其中4人职业为会计师，来自会计师事务所或其他公司；3人具有法学背景，为律师或大学教授；其余3人则为相关行业人士。 业内专家认为，独董制度应进一步优化。应提高独董资格的门槛，... -
宝能系拟再度减持华侨城 所持A股持续收缩
正遭遇流动性危机的宝能系加快了A股资产变现的步伐，上一轮减持华侨城A（000069）才实施完毕，又在10月13日晚间抛出新一轮减持计划。 接连减持 目前，宝能系旗下前海人寿及其一致行动人钜盛华（以下简称前海人寿方面）持有华侨城A合计7.99%。为了自身业务发展的需要，前海人寿方面计划在未来6个月内减持不超过1.64亿股，即不超过公司总股本的2%。其中在任意连续90个自然日内，通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过1%。 按照最新收盘价估算，本轮前海人寿方面减持套现规模将达到12亿元；如果按照减持上限执行，前海人寿... -
司法冻结！三家A股公告，涉宝能系，拟减持华侨城A1.64亿股
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 原标题：司法冻结！三家A股公告，涉宝能系，拟减持华侨城A1.64亿股 多家信托踩雷、债券逾期、评级一周两遭下调的宝能系，正进一步将债务危机的向其持有的上市公司传导。 10月13日晚，中炬高新和南宁百货双双公告，宝能系所持部分股份出现司法冻结或轮候冻结，10月9日韶能股份也公告了宝能系持有股... -
险资调研兴致胜往年 前三季探访A股超4000次
证券时报记者熊菲 作为A股第二大机构投资者，保险资金的动向颇受市场关注。 今年市场行情较为波动，保险资金的调研和调仓需求明显增加。证券时报记者根据Wind数据统计，前三季度险资（各类保险机构）对上市公司的调研兴趣超过往年，至9月30日，险资合计调研上市公司达4356次，比去年同期的3149次多出38%。 值得注意的是，三季度险资调研次数为1812次，较二季度的1598次增加13.39%；但9月当月险资调研次数仅313次，较8月份的1112次环比下降71.85%。 前三季调研次数增38% Wind数据显示，年初至9月30日，险资合计调... -
官方宣布！中铁、重庆、山东等多家信托踩雷宝能！
原标题：官方宣布！中铁、重庆、山东等多家信托踩雷宝能！来源：债市研究 江苏某百强县AA城投寻找非标资金，形式不限于租赁、信托和保理，有另外一家AA发债主体提供担保，要求资金成本不超过9%，期限不低于2年，有能做的直接资金方请加我微信ibonds1私聊，中介勿扰。 10月8日，中铁信托发布一则临时公告，称其设立的中铁信托-宝能广州汽车产业园项目（二期）集合资金信托计划（以下简称“中铁信托宝能项目”）已发生风险。 该临时公告称：中铁信托通过公开渠道查询发现，保证人姚振华先生、深圳市宝能投资集团有限公司存在...
![被爆・戦後75年8月9日長崎原爆の日-長崎新聞2020/08/10[10:28]公開](https://www.nagasaki-np.co.jp/img_cache/nordot-res.cloudinary.com/c_limit_w_800_f_auto_q_auto_eco/ch/images/665368307747767393/origin_1.jpg){kind=link}
