地产｜建立和房住不炒匹配的土地供应机制
原标题：地产｜建立和房住不炒匹配的土地供应机制 来源：中信证券研究
文丨陈聪 张全国 李金哲 李宗儒
天津延长部分土地的出让时间，深圳中止了部分集中出让土地的挂牌，第二次集中供地具体规则面临调整。我们认为，在第一次集中供地，部分城市土地成交溢价率偏高，竞争过于激烈的背景下，对地方土地供给机制的调整是大势所趋。
▍稳地价并不是一句空话，土地成交溢价率结构性偏高不符合政策要求。
中央政治局会议表示，要坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期，促进房地产市场平稳健康发展。新房限价和二手指导价政策，已经有效稳定了各地的二手房市场。但2021年初以来的土地市场，存在溢价率结构性偏高，土地市场竞争结构性过热等问题。
▍具体来说，此前部分集中供应土地的城市成交溢价率缺乏约束，土地市场竞争缺乏必要的门槛，尤其是土地成交达到限价之后转而竞自持面积，其实质就是在推高商品房部分的地价，并不符合稳地价的政策精神。北京、上海等城市在第一次集中供应过程中规则设定更佳，常常以摇号、一次性报价、竞建造品质（而不是实质推高地价）方式决定土地归属，我们预计可能是未来土地市场发展方向。
▍稳地价和稳房价落位，开发企业盈利能力归零担心化解。
政策并不否定商品化的住房供给，但过去地价不断上涨，房价不能上涨的局面，确实令市场担心企业盈利能力下降无底部。我们认为，优秀房地产企业的盈利能力会回归社会平均水平，高资金成本和高建安成本的地产企业盈利能力会下降到较低水平。但我们认为，行业的盈利能力不会归零，商品化住宅供给仍会长期持续。
▍避免房屋质量不断恶化，有利于具备资金实力和品质的企业发展。
限价和竞地价，从制度上影响了商品房营建的品质。企业越来越希望以尽可能快的时间，尽可能低的成本建造完毕，投放市场。北京在2021年第一次集中供地时推出高标准设计方案，并就8宗土地设计方案向社会公告。相关设计方案主要关注绿色建筑，能耗指标，健康指标，宜居技术（外墙保温，防水的长时间承诺保修），减震技术等，并依靠建筑质量的提升（而不是拼价格）拿地。这些做法避免房屋质量不断恶化，有利于具备资金实力和品质的企业发展。
▍风险提示：
部分企业销售去化速度下降的风险；部分企业债券市场再融资困难的风险。
▍构建新时代的房地产供给体系，推动行业预期走向稳定。
我们认为，现阶段资金成本低、开发能力强的企业在行业竞争中占据显著优势。行业信用重构正在稳步展开，我们看好低估值的地产蓝筹，推荐保利地产，金地集团，万科A(万科企业)，龙湖集团，华润置地，碧桂园，新城控股，世茂集团，旭辉控股集团，阳光城，金科股份，招商蛇口等。
相关推荐
-
刚刚，A股再度爆发！两大蓝筹指数突破5个月箱顶，贵州茅台重回2100！
原标题：刚刚，A股再度爆发！两大蓝筹指数突破5个月箱顶，贵州茅台重回2100！ 今日早盘，A股延续昨日强势继续走高，上证50与沪深300指数双双突破横盘近5个月的箱体顶部，有加速上扬之势，两市成交也有进一步放大的趋势，做多意愿被全面激发。 盘面上，家居用品、医美、酿酒、家用电器等板块涨幅居前，航空、特高压、有机硅、磷概念等板块小幅下跌。北上资金也现加速流入A股的趋势，早盘大幅净流入148.34亿元。 政策东风吹涨多板块 昨日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍《“十四五”推进农业农村现代化规划》... -
与万达“分手”后 融创22家酒店管理权授予永乐华住
[公开数据显示，融创文旅已布局12座文旅城、4个旅游度假区、25个文旅小镇，其中涵盖49个主题乐园、48个商业项目及近150家高端酒店，覆盖融创乐园、融创茂、高端酒店群三大核心业态及雪世界、海世界、水世界等十余种主题业态。] 融创文旅集团与华住集团合资创立的永乐华住酒店管理有限公司10月9日宣布，融创文旅计划将旗下西双版纳、广州、成都等11个城市的22家酒店授权至永乐华住进行管理。 值得注意的是，这22家酒店包括早前融创终止与万达酒店管理协议的21家酒店及哈尔滨融创万达嘉华酒店，均会换牌成为永乐华住旗下品牌... -
BIPV迎重磅利好，2025年覆盖率将达到50%，行业潜在市场超5000亿，业绩大增股名单来了
文刘俊伶 2030年前碳达峰行动方案出炉，直接推广光伏发电与建筑一体化应用。 2030年前碳达峰行动方案出炉 近日，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》。方案中强调，加快优化建筑用能结构。深化可再生能源建筑应用，推广光伏发电与建筑一体化应用。 方案中表示，引导夏热冬冷地区科学取暖，因地制宜采用清洁高效取暖方式。提高建筑终端电气化水平，建设集光伏发电、储能、直流配电、柔性用电于一体的“光储直柔”建筑。到2025年，城镇建筑可再生能源替代率达到8%，新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到... -
曙光乍现 佳兆业出让资产“节衣缩食”渡难关
陷入困境的佳兆业迎来一线光亮。 2021年11月25日早间，远东发展公告称，其与新世界发展共同成立合营公司RiverRichesLimited与卖方彦佑有限公司（佳兆业持有其50%股份）等已订立收购协议。卖方将出售项目公司所有股份及促使相关项目贷款转让，交易代价为79.48亿港元。 除此以外，根据市场消息，佳兆业集团拟把手上屯门青山公路住宅地售予旭日国际集团主席蔡志明，这一消息尚未获得双方的确认，21世纪经济报道记者从一名香港市场人士处确认了该交易的真实性。 这是自2021年11月4日，佳兆业旗下锦恒财富出现逾期兑付引发流... -
解开*ST圣亚宫斗谜团：操纵55个账户、配资买入，总经理蒙面上位
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 原标题：解开*ST圣亚宫斗谜团：操纵55个账户、配资买入，总经理蒙面上位 不到两年的时间里，毛崴实际控制55个账户，买卖同一家上市公司股票近35亿元，达到举牌线后也不披露，反而继续买卖。 不到两年的时间里，实际控制55个账户，买卖同一家上市公司股票近35亿元，达到举牌线后也... -
华西策略：跨年行情 亦是优质成长股的行情
来源：策略李立峰与行业配置笔记 【华西策略||李立峰】一周前瞻--跨年行情，续推优质成长 投资要点 一、海外市场：Taper正式落地，联储鸽派表态下风险资产上涨。美联储11月议息会议宣布启动缩减购债，符合市场预期，预计缩减将在明年年中完成，并且如果经济前景发生变化，削减速度也会调整。目前市场预期美联储将于2022年6月加息，但若经济和就业复苏不及预期，加息时点也会相应延后。议息会议后鲍威尔对“通胀暂时性”和“加息时点”表述偏鸽派，市场风险偏好得到提振，美股三大股指纷纷上涨。 二、从外资和公募基金行为... -
华西策略：“成长牛”优先 兼顾“低估值”
原标题：【华西策略||李立峰】11月月报||“成长牛”优先，兼顾“低估值” 来源：策略李立峰与行业配置笔记 投资要点 一、海外市场：美联储Taper靴子落地后，市场更关注加息预期提前的扰动。11月4日美联储将公布最新的利率决议，届时美联储Taper有望靴子落地，市场将更关注加息时间点的到来。从9月点阵图看，市场加息预期已有所提前，近期鲍威尔表示：“供应链问题带来的通胀压力很可能持续到明年，通胀持续时间可能超过预期”。往后看，高通胀仍是影响美联储政策走向的重要因素之一。 二、A股三季报盈利如期走弱，聚焦高景... -
发改委将加快补短板 促进枢纽互联成网
我国已布局建设70个国家物流枢纽 发改委将加快补短板促进枢纽互联成网 本报记者包兴安 12月16日，国家发改委召开12月份新闻发布会，国家发改委新闻发言人孟玮表示，截至目前，国家发展改革委已牵头布局建设了70个国家物流枢纽，枢纽网络覆盖全国29个省（区、市）和新疆生产建设兵团。下一步，将通过中央预算内投资、地方政府专项债券等政策渠道，或者通过推荐给相关金融机构，对国家物流枢纽范围内的建设项目予以适当支持，加快补齐相关枢纽设施短板，促进枢纽互联成网。 中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘... -
自导自演敲钟上市遭群嘲 视奕科技只是被骗了吗？
作者：shu 令人啼笑皆非的“假上市”事件迎来新剧情。 近日，厦门视奕科技有限公司（下文简称“视奕科技”）在厦门市国际会议中心大酒店国宴厅如期举行了港交所主板敲钟上市仪式。高管们身披红围巾，喜气洋洋地敲钟，台下的观众掌声雷动，共同见证历史一刻。 然而意想不到的是，故事却在一片质疑声中两极反转。经数家媒体求证报道，港交所网站上并没有任何与这家公司相关的证券简称、代码和招股说明书。3月13日，厦门市地方金融监管局在官网发布公告称，视奕科技“在港上市”消息并不属实，请广大市民和投资者注意识别。 ...
