势银

作者：梁凤洁/邱冠华联系人：陈建宇/徐安妮 具体参见2021年12月12日报告《稳增长，买银行──2022年银行行业投资策略》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。核心观点行业观点：稳增长，买银行。切动能，选银行。重点推荐：兴业/平安+邮储/南京/光大+招行/宁波。投资要点1、稳增长：2022年银行股β来源※大势研判：经济下行压力下政策重心转向稳增长，是2022年最大确定性。根据浙商证券宏观团队预测，21Q4单季度GDP增速可能下行至4%，宽信用托底经济必要性提升。中央经济工作会议强调2022年经济工作要“稳...

行业与公司银行业2022年度策略：实业兴邦：银行回归制造业需求变化：回归制造业随着我国经济发展转型，银行所面临的需求发生变化，包括：基建与地产投资增速回落，制造业重要性凸显；制造业内部结构变化，先进制造业投资增长更快。需求变化带来银行投资机会变迁，我们认为未来应重点关注位于制造业发达地区且擅长服务制造业的银行。自上而下：聚焦长三角，关注江苏从全国范围来看，不同地区的制造业分布不均匀，长三角、珠三角地区的制造业更发达。我们建议聚焦长三角地区，尤其是区域性上市银行较多的江苏省。江苏省一是制造业规...

无论投资个股还是基金，其境界高低都可以分为势道术三重。层次越高，越讲究对趋势和周期的把握，需要更高的认知水平和哲理逻辑，其对投资效果的杠杆效应也越大。层次越低，越倾向于具体的术和工具，对投资的成效也相对低些。势决定资产配置“势”是指社会和经济发展的趋势，包括社会变革、人口结构变革、科技变革、行业更替、财富变革等。这种势蕴含着巨大的能量，顺之者昌，逆之者亡。有时这种变革是缓慢不知不觉的，而有时又是急剧颠覆的，因此需要投资者去认真感应和把握。我们常说，有时代的企业，而非企业的时代。比如触屏等技术的...

　　原标题：资金面紧势缓和，期现货跌幅收窄，短期债市料震荡为主|债市综述　　来源：万得债仕邦　　//债市综述//　　8月10日，流动性紧势缓和，现券期货现企稳迹象。国债期货收盘涨跌不一，银行间主要利率债收益率变动不大；资金紧势缓和，银行间隔夜回购加权利率下行逾3bp仍在2.2%附近，7天期则大幅上行逾21bp报在2.35%附近。　　交易员表示，央行二季度货币政策执行报告整体表态仍稳，这也削弱了近期宽松政策出台的可能性；此外，地方债供给、美国宽松政策逐步退出施压美债等利空因素的影响逐步抬头，债市在大幅波动后料仍有震荡...

　　原标题：宽松预期仍未消，现券期货延续暖势，市场关注周五LPR报价|债市综述　　来源：万得债仕邦　　//债市综述//　　8月19日，现券期货延续暖势，国债期货多数小幅收涨，银行间主要利率债收益率小幅下行；银行间市场资金面依然宽松，隔夜回购加权利率小幅上行，不过依然维持在1.80%左右的低位；恒大地产债券大幅收涨，华融系债券明显上涨。交易员表示，基本面压力短期难见缓和，宽松预期仍未消，多头力量依旧站上风。不过随着收益率接近前低，料向下阻力渐增。　　南京一位券商交易员谈到，7月经济数据称之为全面滑坡也不为过，...

　　定增分化势不可挡机构策略因势而谋　　2020年以来定增项目的募资金额和发行数量均创新高，分析人士认为未来发起定增的上市公司将主要来自新经济和重资产两个领域　　去年以来，伴随A股扩容和再融资新规出台，定增市场出现了供给繁荣。不过，由于上市公司的定增项目数量不断攀升，导致供需有所失衡，定增项目的性价比也逐步分化，投资方的策略也各有差异。　　证券时报记者孙翔峰　　当前，定增市场备受投资者关注，以公募基金等为代表的机构资金正伺机入局抢筹。　　统计数据显示，今年以来，财通基金已投入53.47亿元博弈定增...

原标题：【医药*朱国广】细胞基因治疗CDMO行业深度报告——星火已成燎原势，CGT疗法外包布局正当时来源：东吴研究所医药细胞基因治疗CDMO行业深度报告星火已成燎原势，CGT疗法外包布局正当时投资逻辑CGT（细胞基因治疗）终端市场不断扩容，打开外包广阔天地：CGT终端市场持续扩容，根据Frost&Sullivan数据，2020年全球基因治疗市场规模达20.8亿美元，预计到2025年全球市场规模将达到305.4亿美元，2020-2025年CAGR为71.2%；2020年中国基因治疗市场规模为2380万元，到2025年将达到178.9亿元，2020-2025年CAGR达276.0%。在...

原标题：【银河军工李良】公司点评丨中科海迅(300810)：业绩扭亏，重拾升势来源：中国银河证券研究中科海迅300810◆核心观点预计公司2021年至2023年归母净利分别为0.55亿、0.70亿和0.95亿，EPS为0.71元、0.89元和1.21元，当前股价对应PE为39X、31X和23X。参照可比公司估值，公司估值具备优势。公司深耕声纳特种装备领域多年，技术优势明显。随着海洋信息化需求的提升，公司有望受益于下游需求增长。首次覆盖，给予“推荐”评级。核心观点事件公司发布半年度报告，2021年上半年营收为1.11亿元，同比增长263.85%，归母净利润1513.09万元...

原标题：【非银】非银研究框架来源：天风研究全面降准与社融增速超预期，股票、基金市场景气度有望持续提升，边际利好券商大财富管理业务发展。深度参与财富管理产业链的头部机构优势显著，建议关注第三方基金销售龙头东方财富、持股头部公募基金（易方达基金、广发基金）的广发证券、A/H估值差异明显的中金公司H。长期来看，中国的保险业持续向好的基本面没有改变，保障缺口依然巨大。中期来看，寿险行业“去产能”还要经历1-2年时间，即持续到明年年底，2023年开始或有改善。不合格的代理人将被淘汰，我们预计届时行业代理人数量将...

　　来源：资事堂　　2021年初至今，孟棋管理的几只公募基金产品非常亮眼，旗帜鲜明；年内收益率不仅在全市场名列前茅，即使在热门的新能源赛道里也是一马当先，不遑多让。特别是投资组合上的布局也“棋风稳健”、可圈可点。　　最具代表性的长盛创新驱动基金，年初以来收益超过50%，名列同类产品的前1%（15/1972）；　　这只产品过去一年的收益率达到了112%，过去两年的收益率高达252%，都进入同类基金的前1%（净值截至8月17日，下同）。　　这样的业绩表现还意味着，在两段热点板块和市场风格迥异的行情里，孟棋都做到了行业前列的业...