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  • 通胀预期变化主导近期债市行情

    通胀预期变化主导近期债市行情

    热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端  期货日报  作者:何慧  国庆节后,随着全球通胀愈演愈烈,以及央行在公开市场持续的资金净回笼操作,带动期债快速下跌,二债、五债、十债主力合约在月内的最大跌幅分别为0.3%、0.7%、1.1%。本周,随着商品期货快速下行,通胀担忧有所缓解,期债出现止跌回升。短期市场重心有望进一步上移,中期60日均...
  • 中金:加息预期升温,美债利率冲击1.7%

    中金:加息预期升温,美债利率冲击1.7%

      10月21日,十年期美债利率收盘价再次站上1.7%,已接近今年3月份的年度高点  根据我们在10月初发布的《美债利率还能涨多少?》中的计算,十年期美债利率的均衡价格在1.9%以上。虽然利率走势在短期或有反复,但美债利率上行大趋势可能不会改变;Taper已经不是美债市场的主要矛盾,美债利率不一定会在11月Taper政策落地后开始下行,本次市场行情可能与2013-2014年有所不同;影响美债利率的关键因素已经转变为加息预期、通胀风险、与其他央行的收紧政策,我们的观点已经部分兑现:  市场大幅提高2022年加息预期,推高长端利率:受全...
    Oct 25, 2021
  • 中金海外:“改进版”美林时钟在当前的应用

    中金海外:“改进版”美林时钟在当前的应用

      全球资产近期出现一些分歧甚至“打架”的现象,也反映了市场预期的相对混乱。一方面,市场对于通胀压力甚至滞胀的担忧升温,通胀预期推动升至历史高位,美元走弱和黄金走强。但另一方面,大宗商品内部却并非铁板一块,内部出现松动,如铜和煤价的大跌,而成长风格持续反弹与传统的滞胀交易逻辑也并不符合。  那么,如何理解当前资产价格表现的逻辑,以及在历史上类似的阶段有什么可以借鉴和参考之处?为了解决传统经济指标披露太慢、在把握短期变化上信息相对滞后的问题,我们采用“改进版”美林时钟,将实际利率(RealRate)和通胀预...
    Oct 25, 2021
  • 菜比肉贵重现市场,菜价季节性上涨难以推升CPI

      证券时报记者在走访中了解到,受特殊天气、菜价周期性特点和运输成本增加等多因素叠加作用,虽然不同蔬菜的价格变化不一,但总体涨多跌少。近期,随着蔬菜生产逐渐恢复,部分品种价格已回落。考虑到市场开始由北菜供应转向南菜供应,运输距离较远的菜品价格或仍将坚挺。接受证券时报记者采访的分析师认为,蔬菜在居民消费价格指数(CPI)中占比不高,考虑到猪肉价格仍未见底,蔬菜价格上涨对CPI的拉动作用有限。  个别蔬菜价格大涨  农业农村部信息中心最新数据显示,10月15日至22日期间,全国286家产销地批发市场19种蔬菜平均...
    Oct 28, 2021
  • 中金海外:全球流动性拐点渐近的资产含义

    中金海外:全球流动性拐点渐近的资产含义

      11月FOMC美联储正式宣布减量应该是大概率事件,这已经成为市场普遍共识,按部就班的减量并不存在预期差和意外,这也是我们的基本预期。重点在于速度。鲍威尔在9月FOMC会议透露了可能的速度,即明年年中结束。如果假设从11月开始到明年6月结束,对应每次减少200亿美元。因此超出这一速度的减量可能诱发市场紧缩过快的担忧,进而推升利率和美元,并对成长和新兴造成较大扰动。相反,如果此次没有宣布或者宣布12月才开始,则是好于预期。  对利率的影响:减量正式开始仍可能在短期内推升利率,特别是因为美联储大规模购买而定价扭曲的...
    Nov 1, 2021
  • 通胀缓解 期债或再度起航

    通胀缓解 期债或再度起航

    热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端  期货日报  作者:李明玉  进入10月下旬以来,随着有关部门对黑色系为代表的大宗商品价格进行调控,一些上游原材料尤其是煤炭价格明显下跌,叠加市场已适应央行短期不降准而通过大额逆回购投放抚平资金波动,国债期货出现一波触底反弹行情。后期看,能耗双控影响持续,经济压力有增无减,同时随着大宗...
    Nov 2, 2021
  • 警惕债市调整风险释放

    警惕债市调整风险释放

    热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端  期货日报  作者:何慧  10月下旬以来,伴随着煤炭价格快速调整,工业品通胀担忧得到阶段性缓解,与此同时,央行在公开市场进行较大规模的逆回购资金投放,叠加官方PMI数据进一步下滑,三大因素共同使得国债期货止跌反弹,二债、五债、十债主力合约自10月19日低点分别上涨0.3%、0.66%、1.22%。  短...
    Nov 5, 2021
  • 生猪市场平稳运行与“猪肉自由”同样重要

      择远  最近一段时间,父亲不再专门去批发市场买猪肉了。“前两天家门口的超市搞活动,后臀尖一斤不到7元。”  父亲的感受,从多个国家部门公布的数据中也能得到更精确的体现。国家统计局最新发布的数据显示,9月份,全国居民消费价格同比上涨0.7%。食品中,畜肉类价格下降28.5%,影响CPI下降约1.26个百分点。其中,猪肉价格下降46.9%,影响CPI下降约1.12个百分点。  据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测,上周(10月8日-15日)猪肉每公斤17.9元,环比下降0.7%,同比下降60.4%。  此外,笔者观察到一组来自中...
    Nov 8, 2021
  • 生猪期货反弹源于现货支撑 机构对四季度走势存在分歧

      本报记者 王 宁  10月19日,期货市场生猪2201主力合约再度大涨3.67%,报收于16375元/吨,创出9月2日以来收盘新高。与此同时,A股市场中的33只生猪养殖概念股也全线大涨。其中,新五丰、天康生物、双汇发展、正邦科技等6只个股收盘封于涨停。  多位分析人士在接受《证券日报》记者采访时分析称,生猪概念股期现联动、全线上涨,主要得益于现货市场的强劲支撑。自今年3月份以来,生猪现货价格可谓一泻千里,直到9月中旬才止跌回暖。国庆假期结束后,生猪现货价格更是强劲反弹,一方面源于供需两端格局有所改善;另一方面受到第四...
    Nov 8, 2021
  • 【安信策略】美国滞胀期纳斯达克的崛起:美股70年代复盘

    【安信策略】美国滞胀期纳斯达克的崛起:美股70年代复盘

      来源:陈果A股策略  原标题:【安信策略】美国滞胀期纳斯达克的崛起:美股70年代复盘   感谢您的关注阅读,本公众号一贯所发布内容均严格通过合规审核,不存在违规信息与内容,本订阅号推送内容仅供专业投资者参考,敬请阅读免责声明。  投资要点  ■70年代极其特殊的政治背景和历史环境使得美国出现三轮大规模滞胀,本文对此进行了简单复盘,主要特征如下,供各位投资者借鉴参考:  1)石油价格上涨带动了整体大宗商品价格,进而周期股普遍上涨,其收益率下跌先于大宗商价格回落;同时受利率上升影响,金融股表现尚可...
    Nov 8, 2021