周政

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　财联社记者张晓翀　　财联社（北京，记者张晓翀）讯，央行周二增量平价续做到期中期借贷便利（MLF）。市场人士指出，央行已经连续3个月增量续做MLF，继续释放货币政策边际宽松信号，预计后续货币政策仍将发力，降准降息仍可期。　　央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月15日开展2，000亿元ML...

　　摘要　　#策略思考：如何看待5万亿回购“悬河”　　质押式回购成交额明显上升。11月以来的共计15个交易日中，有8个交易日的质押式回购成交额超过5万亿，其中4个交易日的隔夜成交额超过4.5万亿。如此高的成交额难免引发疑问：市场在持续加杠杆么？当前杠杆率水平大致在什么位置？高企的成交是否会对后续资金面产生不利影响？　　如何度量机构杠杆率？根据杠杆率的定义，计算公式为：杠杆率=债券托管规模/（债券托管规模-待购回债券余额）。方法一：基于中债数据。但这一数据在今年3月份已经停止更新。方法二：基于外汇交易中心数据。...

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　财经天下周刊　　高举高喊了两年的“老酒战略”被指造假，舍得酒业出具的公告针对部分质疑作出回应，有意思的是，“舍得酒业公告不仅变相承认了之前报道的数据真实性，还同时提供了一些信息供大家挖掘。”而其间一些难以自圆其说的因果关系，让舍得酒业的“老酒”陷入更大的罗生门。　　...

　　原标题：交易所逆回购利率大涨但银行间资金面反应有限，月底流动性会收紧吗？来源：财联社　　财联社（北京，记者张晓翀）讯，周一交易所国债逆回购利率大涨，但银行间市场资金面虽有所收敛，但整体仍较为平稳。市场人士指出，临近月底，流动性或面临边际收紧压力，但央行维稳资金面意图明确，预计整体流动性平稳跨月无忧。　　他们解释称，交易所国债逆回购资金属于次日结算，今日交易所交易的一天期限资金已经可以跨月，因此利率价格较银行间市场质押式隔夜资金偏高，今日银行间市场回购隔夜资金利率虽有反弹，但仍维持在2%以下...

　　[展望未来，业内多数观点认为，12月资金面将继续保持平稳态势。有分析称，12月银行体系或不存在资金缺口，反而将释放流动性9700亿元左右。在此背景下，预计央行将延续稳健操作，以再贷款为主的结构性工具将成为未来一段时间我国货币政策工具的主旋律。]　　临近月末，资金市场再现异动。11月29日和30日，GC001（交易所隔夜国债逆回购利率）出现大涨，连续两日盘中一度超过5%，引发市场对流动性的关注。　　中信证券研究所副所长明明对第一财经表示，这一方面是由于月末效应下资金较为紧张；另一方面则与市场预期有关，近来银行间...

上周流动性：上周公开市场操作净回笼1800亿元，DR007均值为2.18%，低于7天逆回购利率2bp，1年期股份制银行NCD发行利率均值为2.71%，低于1年期MLF利率24bp，隔夜回购占比均值为88%，低于90%的警戒线；信用债净融资为正。本期关注：12月8日至10日，中央经济工作会议召开，部署2022年经济工作，2022年经济工作的政策定调更加清晰。对于债市而言，对于明年的宏观形势，市场仍然存在三大纠结的问题，这也决定了明年债市的后续空间和节奏。一是交易“宽货币”还是“宽信用”？春节前后的数据真空期，资金面的因素将占据主导，央行将配合地方债发行...

　　原标题：【兴证策略|风格与估值】风格重回成长主线　　来源：尧望后势　　核心观点　　★ 市场表现和风格　　——全球主要股市：欧美股市上涨，AH股有所回调。过去5个交易日（2021/10/22-2021/10/28，下文的本周均为该区间）发达市场股市普遍表现较好其中，法国CAC40指数领涨，纳指上涨1.5%，标普500上涨1.0%，日经2225和道指上涨0.4%。本周AH股跌幅较大，上证综指和深证成指下跌2.1%、1.4%，港股恒生指数下跌1.8%。　　——受税期和政府发债扰动，市场资金压力趋紧，叠加周期股拖累，本周A股宽基指数有所下跌。一方面，近期属于企...

　　原标题：策略聚焦丨低位价值的趋势性行情开始确立　　来源：中信证券研究　　近期对国内通胀压力和地产风险的悲观预期正在被修正，宏观流动性边际上有所宽松，市场层面机构资金恢复净流入，“短钱”定价格局正向机构定价格局转换，低位价值是配置首选，趋势性行情开始确立。首先，更坚决的保供稳价举措开始抑制商品涨价趋势，明年一季度大概率是现货价格的拐点，涨价预期的拐点将在四季度形成；局部地产信用风险可控，房产税试点落地后稳刚需政策打开空间。其次，央行净投放对冲了潜在缺口，宏观流动性继续保持合理充裕，公募存量赎回...

　　[展望未来，业内多数观点认为，12月资金面将继续保持平稳态势。有分析称，12月银行体系或不存在资金缺口，反而将释放流动性9700亿元左右。在此背景下，预计央行将延续稳健操作，以再贷款为主的结构性工具将成为未来一段时间我国货币政策工具的主旋律。]　　临近月末，资金市场再现异动。11月29日和30日，GC001（交易所隔夜国债逆回购利率）出现大涨，连续两日盘中一度超过5%，引发市场对流动性的关注。　　中信证券研究所副所长明明对第一财经表示，这一方面是由于月末效应下资金较为紧张；另一方面则与市场预期有关，近来银行间...

　　上周A股走势维持震荡，主要指数涨跌不一，科创50指数涨幅最大。　　分行业来看，28个申万一级行业中有6个上涨。公用事业（+5.32%）、房地产（+3.43%）和国防军工（+3.34）居涨幅前三。化工（+5.11%）有色金属（-3.76%）和钢铁（-3.16%）居跌幅前三。　　A股主要指数周涨跌幅　　申万一级行业周涨跌幅（%）　　（资料来源：wind，统计区间：2021/09/20-2021/09/24）　　策略观点　　上周A股走势震荡，主要指数涨跌不一，板块轮动、资金博弈情况剧烈。　　上周市场震荡的根源是政府“两限”举措（尤其是拉闸限电）的发展。上...