张环

文丨华鹏伟林劼华夏联系人：张志强中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。会议指出，要适度超前开展基础设施投资，跨周期和逆周期宏观调控政策有机结合；增加新能源消纳能力，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量考核，能耗“双控”向碳排放“双控”转变。政策指引的方向，有利于推动电源、电网等基础设施的建设，增加“电能替代”与用能向可再生能源转变利好新能源行业发展。▍政策指引逆周期调节和双碳发展。中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。会议指出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适度超前开展基...

原标题：【化工-张汪强】桐昆股份：Q2表现亮眼，年内业绩有望环比递增来源：安信证券研究■事件：桐昆股份发布2021年H1业绩预增公告，报告期内公司业绩表现亮眼。公告显示2021年H1公司或实现归母净利润约41至42.5亿元，同比+305%至320%。据此计算，公司二季度归母净利润约23.83至25.33亿元，同比+308.58%至334.30%，环比+38.78%至47.52%。■点评：公司2021年二季度业绩创历史新高，我们认为贡献主要来自三方面因素。其一，公司主营业务景气维持。据Wind数据，二季度POY行业模拟利润为579元/吨（环比+114元/吨，+24.46%），FDY行业模拟...

原标题：【化工-张汪强】三孚股份：业绩符合预期，三氯氢硅价格环比大涨来源：安信证券研究■事件：公司发布2021年半年度报告，报告期公司实现收入6.35亿元（同比+30.86%），实现归母净利润1.48亿元（同比+299.80%）。其中21Q2实现营收3.47亿元（环比+20.27%，同比+37.99%），实现归母净利润0.95亿元（环比+78.86%，同比+289.85%）。■“两硅两钾”协同发展，主要产品产销良好：21H1公司经营顺利开展，“两硅两钾”产品产销率均维持较高水平。根据公告，报告期公司三氯氢硅产品实现营收2.15亿元，同比+105.18%，实现产量3.38万吨，同比+20...

原标题：【银河银行张一纬】公司点评丨常熟银行(601128)：NIM环比回升，可转债发行补充资本实力来源：中国银河证券研究常熟银行601128◆核心观点事件：公司发布了2021年半年报。◆投资建议公司坚持支农支小市场定位，小微金融优势明显。信贷业务下沉需求空间广阔，个人经营性贷款和消费贷发展迅速，NIM同业领先。资产质量优异，拨备覆盖率同业领先，风险抵补能力强劲。公司通过ipc+信贷工厂结合的形式开展小微业务，有效管控不良风险，助力信贷扩张，同时借助异地分支机构和村镇银行以及入股镇江农商行等形式拓展业务空间，未来业绩...

原标题：华泰：同比的环比“溢价”有望边际抬升来源：华泰证券研究所张馨元   S0570517080005   研究员王以     S0570520060001   研究员本材料所载观点源自08月22日发布的研报《同比的环比“溢价”有望边际抬升》，对本材料的完整理解请以上述研报为准。核心观点环比增长溢价有望抬升，延续电力链哑铃型配置上周海外流动性预期、国内增长预期、行业政策预期的边际变化均对市场构成冲击，但Taper预警枪后，内生流动性主导的A股调整幅度小于外生流动性主导的港股、韩台等新兴权益。结构上，热门赛道连续第三周跑输全A，年内第二次规...

原标题：【化工-张汪强】云天化：磷肥景气继续上行，公司加速转型升级来源：安信证券研究■事件：2021上半年，公司实现营业收入309.30亿元，同比+20.56%；实现归母净利润15.72亿元，去年同期亏损0.22亿元。单二季度，公司实现营业收入177.22亿元，同比+22.29%，环比+34.18%；实现归母净利润9.97亿元，去年同期亏损0.33亿元，环比+73.36%。■产品价格处于上升通道，业绩环比+73.36%。粮食安全重视度提高拉动化肥消费，同时，环保及安监高压叠加行业整体开工受限，化肥格局持续供需错配，产品价格不断上涨。据百川资讯，磷酸二铵、磷酸...

　　张欣培 　　2017年9月，最高人民检察院经审查决定，依法对张育军严重违纪问题进行立案审查，并采取强制措施。如今四年过去，有关他的案件审查尚未正式公布结果　　图/视觉中国　　文|《财经》记者张欣培　　编辑|陆玲　　8月29日，多方信息源交叉印证表明：原证监会主席助理张育军因病去世，时年58岁。此时，距离他被立案调查已经过去近四年，张育军突然离世，让不少证券业人士唏嘘。　　截至《财经》发稿，尚未有权威部门发布张育军去世消息。一些曾和他有交往的证券界人士，已经开始表达追思。　　张育军有超过20年...

原标题：【化工-张汪强】梅花生物（维权）：业绩超预期，行业集中度有望继续提高来源：安信证券研究■事件：公司发布2021年半年报，报告期公司实现营收110.27亿元（同比+35.51%），实现归母净利润10.04亿元（同比+57.96%），其中21Q2实现营收57.18亿元（环比+7.72%，同比+37.37%），实现归母净利润5.96亿元（环比+45.86%，同比+52.69%）。■各业务发展稳健，产品应用领域增加。2021H1公司稳定运行分产品看，根据公告，2021H1公司谷氨酸钠、核苷酸等鲜味剂产品实现营收37.86亿元（同比+40.36%），主要受吉林梅花年产25万吨味精项目产能...

原标题：【华西军工】鸿远电子：环比再增长，持续超预期来源：机械军工e洞察事件公司发布2021年半年报，报告期实现营收12.51亿元，同比增长80.56%，实现归母净利润4.54亿元同比增长121.25%，继续超预期。主要观点01自产和代理业务持续高景气，环比净利润持续增长公司2021Q2实现营收6.58亿元，同比增长57.42%，环比增长10.96%；实现归母净利润2.36亿元，同比增长78.46%，环比增长8.26%，公司归母净利润已连续三个季度保持环比增长，2021H1实现归母净利润占2020年全年归母净利润的93.48%。其中自产业务依旧是公司增长最为强劲的板块，实现...

原标题：【化工-张汪强】新洋丰：Q2业绩再创新高，磷复肥龙头产业升级来源：安信证券研究■事件：2021上半年，公司实现营业收入67.04亿元，同比+24.64%；实现归母净利润7.01亿元，同比+39.29%。单二季度，公司实现营业收入33.93亿元，同比+32.13%，环比+2.48%；实现归母净利润3.60亿元，同比+15.81%，环比+5.79%。■产品量价齐升，Q2业绩创新高。受益种植景气度上行、化肥生产偏紧影响，公司主要产品量价齐增，上半年实现收入业绩双增，且Q2实现单季最高业绩。据百川资讯，2021H磷酸一铵同比+31%，复合肥（氯基）同比+6%；2021Q2磷酸...