黄凯

　　来源 中金点睛 　　原创 中金公司研究部 　　中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。在此背景之下如何理解政策变化？对各类资产有何影响？如何把握后市走势，提前布局资本市场？请听中金公司总量以及行业为您联合解读。　　宏观　　张文朗　　“对症下药”促增长　　2021年12月10日，中央经济工作会议通稿公布。会议首次以“三重压力”描述中国当前的经济现状，充分表达了政策...

　　原标题：中金2022年展望|A股：有“惊”无“险”　　来源：中金点睛　　A股市场策略研究：王汉锋，李求索，黄凯松，何璐，魏冬　　摘要　　2022年A股市场展望：“危”中有“机”，有“惊”无“险”　　到目前为止2021年A股整体平淡、呈现阶段性和结构性机会的特征符合我们年初“十大预测”中的判断。2022年处于疫情冲击下大波动后的“余波”期，全球部分经济体疫后超常需求刺激政策带来的增长及物价“大起”与随后潜在的“大落”，以及对应的政策应对是分析2022年资产配置的重要考量因素。当前中国市场有“滞胀”、地产下行、债务压力等方面的担心，市...

　　来源中金点睛 　　文王汉锋黄凯松 　　随着政治局会议定调“稳增长”，中国市场进入新阶段，建议积极布局。　　2021年中国市场表现受“政策退出、增长下行”的影响较大，中国股市跑输海外市场，符合我们在年初“十大预测”中的判断（2021年十大预测之九）。我们在11月初发布的《2022：有“惊”无“险”》报告看好未来一年中国市场的表现，并判断年底到明年年初是政策稳增长的重要窗口期。随着12月6日政治局会议定调2022年经济工作核心之一是“稳增长”，我们预计中国市场将进入新阶段，“稳增长”有望成为未来3-6个月市场交易的新主线，也将影...

原标题：中金：今日的“专精特新”，明日的“隐形冠军”来源：中金点睛本文作者：李求索黄凯松王汉锋德国制造业的“隐形冠军”受到全球关注，中国的“专精特新”制造业主题，恰逢世界百年未有之变局，切合中国产业升级、制造业做大做强趋势，且有政策助力，有望孕育未来中国的“隐形冠军”。本篇报告是我们在此前持续探讨产业升级趋势的系列报告基础上，关于“专精特新”系列报告的首篇。当下中国制造业正在逐步从“三低一弱”的制造业，走向“三高一强”这一产业升级的时代背景，为专精特新中小企业搭建了广阔发展舞台。我们初步梳理约300家在专精特...

原标题：中金|公募基金2021年二季报回顾：加仓景气成长来源：中金点睛公募基金2021年二季报回顾：仓位较一季度有所回升主动偏股型基金仓位有所回升。主动偏股型基金的仓位由85.6%回升至86.3%的历史相对高位水平。今年二季度港股整体相比A股表现略弱，主动偏股型基金的港股配置比例较一季度有所回落。配置特征：加仓景气成长，减仓消费与金融1)    龙头公司的持股集中度继续下降。2)    创业板和科创板明显加仓，主板减仓。3)    加仓电气设备和电子等高景气成长板块，减仓消费，周期板块仓位呈现分化。下一阶段操作建议：轻指...