杨清

　　来源：中信证券研究文丨许英博杨泽原杨清朴邵子钦 　　联系人：廖原　　阿里巴巴发布新一轮组织架构变革，新设中国数字商业、海外数字商业两大业务板块，分别由戴姗、蒋凡负责，分别聚焦“内需”及“全球化”战略。我们认为，多元化治理的组织架构创新，有望帮助阿里巴巴在复杂的竞争环境中保持组织敏捷，推动业务创新，驱动国内及国际业务的高质量增长。今年以来，阿里巴巴股价自高点至今跌幅超过60%，公司估值回落至5年低位（15xNon-GAAPPE@FY2022），主要反映宏观压力、竞争环境导致的盈利预测下调及估值回落，和PCAOB监管带来...

　　光伏、军工、风电……九大行业2022年如何投？　　来源：中信证券　　今日，中信证券2022资本市场年会正式召开。　　2022年行业投资策略同步发布，覆盖互联网、光伏、军工、风电等9大行业。我们特将相关内容做了梳理，助力您的投资　　01丨互联网2022年投资策略：2022年业绩和估值预计将改善　　许英博姜娅王冠然杨清朴陈俊云　　联系人：廖原王帆贾凯方　　核心观点：　　2021年互联网公司业绩和股价表现疲软，我们认为业绩和估值将在2022年得到改善。2021年高点以来，中国互联网指数累计下跌近50%，原因主要为业绩预...

　　原标题：联想回应终止科创板上市：将不会对集团财务造成不利影响　　21世纪经济报道记者杨清清实习记者陈龙潼北京报道　　10月10日晚间消息，联想集团（00992.HK）就终止科创板上市作出回应：“继本公司向上交所提交有关建议发行中国存托凭证及上市的申请材料后，考虑到公司业务规模及复杂度，招股说明书中的财务信息可能会在申请的审阅过程中过期失效。同时，审慎考虑最新发行上市等资本市场相关情况后，本公司决定撤回中国存托凭证于科创板上市及买卖的申请。”　　公告同时称，联想集团业务运营状况良好，撤回申请将不会对其财...

原标题：消费｜政策担忧引发下跌，配置时点仍需等待来源：中信证券研究文丨姜娅李鑫薛缘盛夏徐晓芳冯重光 杨清朴我们认为无需担忧教育政策的极端性扩大至其他领域，教育对国家整体战略而言影响深远，但其他大部分消费领域在一定程度上可以满足人民对美好生活的向往，所以行业的规范和整顿是必然，但再出现整个行业极端打压的概率小，对于头部企业而言规范往往对其有利。短期考虑到疫情对消费影响仍存、政策担忧实质性影响有限但尚无解，我们认为消费整体提高配置的时点仍需等待，短期主要关注中报超预期概率较大的行业和个股。▍政...

原标题：阿里巴巴（09988.HK/BABA.N）：核心商业稳健增长，淘特、MMC等新业务快速拓展来源：中信证券研究文丨许英博杨泽原杨清朴邵子钦朱话笙     联系人：廖原阿里巴巴发布FY2022Q1业绩，核心商业稳健增长，截至6月季度国内AAC达8.28亿，季度新增1,700万，客户服务收入同增14%达810亿元。淘宝特价版（AAC超1.9亿）、淘宝买菜和盒马集市（GMV环比+200%）、闲鱼（MAU超1亿）等新业务均取得突破进展。云业务受国际大客户及教育行业影响收入增速放缓至29%，预计高基数影响在2021全年仍将持续，云计算EBITA持续优化，行业领先地位稳...

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　原标题酷爱演戏的沈东军本色出演婚变狗血剧，公司实控权恐不保，莱绅通灵面临新一轮洗牌　　　来源 猫财经　　A股因离婚要分家产的案子并不少，然而因为离婚的关系要让出公司实控权的却不多。　　7月31日，莱绅通灵（603900.SH）发布公告称，公司实际控制人沈东军收到江苏省南京市秦...

原标题：一周研读｜风格平衡过程持续来源：中信证券研究2021.8.8—2021.8.13风格平衡延续关注细分龙头下半年会降息降准吗？风格平衡的过程已经开启，预计8月风格平衡的过程将持续，建议成长制造和价值消费保持均衡配置，在成长板块里从高位赛道转向相对低位的赛道，并且逐步布局部分高景气的消费和医药细分行业。A股：风格平衡开启，切换尚需时间近期成长制造板块剧烈波动明显增多，风格平衡的过程已经开启，过度解读政策并传播焦虑的问题正在被纠偏，市场也已经充分反映了经济预期的下修，预计8月风格平衡的过程将持续，不过风格的切换...