热点 · 解密双创50指数，布局前必看！
或许有人发现了，既不是集结蓝筹白马的沪深300，也不是中小盘股的代表中证500，答案是双创50指数。
截至2021年7月末，双创50指数近一年半多的累计涨幅高达117%，较大幅跑赢同期沪深300、科创50和创业板指数17%、59%和91%的水平。你心里一定会问：双创50为何能“碾压”一众宽基？这种趋势是可持续的吗？今天我们就来聊聊这只指数。
注：双创50指数（中证科创创业50指数）基日为2019年12月31日，2020年度涨幅为86.9%
“找对阿尔法如同挖到金子，找对贝塔如同选准富矿”
关注投资的弘粉一定听过这句话，那么我们该如何理解呢？让我们用巴菲特和他的伯克希尔哈撒韦来举个例子：
巴菲特作为当今传奇投资人，自1965至2020年的55年里，他名下的伯克希尔哈撒韦创造出20%的长期年化收益率，同期标普500约为10%。不谈价值投资理念，巴菲特的成功和过去50年美国经济崛起有很大关联。
在他重要的成功投资案例中，消费和金融一直扮演重要角色，如1988年首次买入可口可乐，到2019年累计收益率最高为1604%；1994年首次买入美国运通，到2019年累计收益率为1367%。
但在2001至2020年间，伯克希尔似乎丧失掉获取超额收益的能力，2008年金融危机后一度持续跑输大盘。为什么？因为美国经济结构发生了转变。消费板块的强势期主要集中在20世纪80年代，金融板块的超额收益基本止步于2006年次贷危机，而代表科技的纳斯达克指数、FANNG概念开始崛起，直到如今。
当行业板块的贝塔收益回落后，又与生物医药、科技新兴产业基本绝缘，即使如伯克希尔也很难持续创造可观的收益。
从“茅指数”到“宁组合”寻找中国最强贝塔
今年以来，茅指数与宁组合的表现分化明显，以新能源、光伏等为代表的宁组合脱颖而出，带动创业板反超上证指数，而代表传统行业龙头的茅指数连续下行，策略几乎失灵。要知道茅指数包含各行业龙头白马，具有高市占率、稳健持续增速的特征，在2017年的“漂亮50”和2020年的“食品饮料+医药”行情中基本是“躺赢”的。
茅指数此前走牛可以归因为2015年开始的供给侧改革促进部分消费和制造业行业集中度提升，龙头公司盈利能力远超中小企业，强者恒强。反观今年崛起的宁组合，行业构成具备的特点是步入技术成熟期和加速扩张期的高成长赛道，如新能源车、光伏、医美、医疗服务等，或处于景气向上周期、且自身具备周期性的长赛道，如半导体。科技主线之下，高景气行业中掌握核心技术、产业链优势的企业充分享受估值溢价，市值迅速扩张。
不止是宁组合接替茅指数领涨市场，同时我们从中观和微观层面看到创业板上市企业数量已破千、锂电龙头市值反超银行业零售之王位列沪深两市第四、医疗企业接连上市、科技成长赛道公司纷获融资等。
以更大的宏观叙事角度，继20世纪80年代的互联网科技革命后，全球正进入新一轮科技产业革命。对于中国，刘鹤副总理讲科技创新既是发展问题更是生存问题。预测未来10年，我们认为“去工业化”和供应链安全将促成经济战略向制造业倾斜，产业升级战略方向则指向“硬科技”，包含高科技制成品、核心零部件、原材料等精工制造，而市场中的最强贝塔大概率也存在在这里。贝塔已经选定，它的理想载体在哪里？
顶流科技双创指数基因解密
关于双创50指数的大市值、高成长、高盈利、高研发、聚焦硬核科技、覆盖高能赛道.....这部分的分析市场中已经有很多了，这次我们将从指数生命力---编制规则的角度谈一谈双创50为何可以代表最强贝塔。
指数的走势、行业权重等是表象，回归最底层，决定一个指数，类似人类基因一样的东西其实是指数设计和编制规则。例如之前提到的锂电龙头，当总市值位列沪深两市第四时，人们一方面惊奇它竟然还不是沪深300的成分股，另一方面它的权重又已占据创业板的15%，对指数涨跌影响很大。
指数的编制方案可能不完美，所以在2020年6月国内对“失真”的上证指数进行编制方案修订、今年2月香港方面同样针对恒生指数做出优化，目的都是希望增强市场旗舰指数的代表性，提升新经济比重，保持指数活力和生命力。
回归双创50，指数最特别之处在于“极致成长，优中选优”，并战略倾斜科创板。面对以上亮眼表现，不少投资者表示跃跃欲试要布局双创50指数。为此我们梳理了双创50指数的4大“基因”解读供各位在布局前了解：
“ 从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司 ”
解读：
科创板和创业板是国内具备成长力的两个板块，前者更聚焦科技，进攻性更强，后者涵盖范围更广，分布更均衡。双创50指数融合二者优质标的，回避创业板中的非科技股，攫取科创版的高弹性，兼具成长与龙头特征。覆盖行业符合中国市场未来核心资产成长方向，把握中国从“投资驱动”向“创新驱动”转型的时代机遇。
“将红筹企业发行的存托凭证纳入备选；上市时间要求放宽至超过一个季度”
解读：
传达出对海外中概股回归的关注和开放态度，同时反映科创版与创业板不断扩容的市场特点，展现市场高成长的发展前景。
“单个样本权重不超过10%，单个板块权重占比不超过80%”
解读：
科创板设立时间相对较晚，自由流通市值相对创业板整体偏小，将单个板块权重占比放宽到80%，在纳入更多优质创业板公司的同时，保证了科创板企业的充分参与，给予科创板企业更多发展空间。
“指数为季度调整，时间为每年3/6/9/12月”
解读：
调整更为频繁，使发展快速的公司有更多机会纳入指数，加强指数活力。创业板指数为半年度调整，科创50为季度调整，展现出对科创板企业政策倾斜。在今年6月进行的成分股调整中，调入公司基本来自锂电、新能源赛道，科创板占比提升。
在以上精密的设定后，我们得以见到双创50指数的高弹走势、前20大成分股市值均超千亿，汇聚医药/新能源/半导体等硬核科技赛道的顶尖公司等一系列现有特质。值得注意的是，目前50只成分股中创业板与科创板公司的占比约为3：2，随着科创板逐渐步入高速发展期，更多“专精特新”的科创小巨人将为指数输送更多优质备选，通过快速纳入等机制科创板比重将不断提升，持续激发指数生命力。
每个时代都有属于它的“核心资产”，新兴产业的内涵与外延并非一成不变，传统行业也依然值得配置，但双创50指数选出的上市公司，在产业升级、高景气度、全球竞争力和国家战略支持的整体方向上将是A股未来主线，是我们充分享受新时代红利的理想标的。
写在最后
科技创兴性质的行业整体研究成本较大、估值溢价高、板块波动率较大，怎样才是投资这类高弹性指数的正确心态和行为？我们建议首先要对双创50代表的硬核科技和产业升级有方向性认同。其次，多做配置，少做交易，尽量做中长线持有，避免情绪化交易。最后，选一间指数产品投资管理能力突出的基金公司。
作为资深指数产品管理人，天弘基金在关键市场主流宽基、行业板块多元细分均有产品布局，基金经理平均从业年限超过9.5年，长期深耕指数与量化投资，管理经验丰富，值得信赖。
目前天弘中证科创创业50指数基金已经开放申购，对这只指数感兴趣的弘粉可一键布局：
风险提示：历史业绩不代表未来表现，观点仅供参考，不构成投资意见，市场有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间段，不能反映股市发展所有阶段，过完历史业绩不代表未来表现，投资人应详阅《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。指数基金存在跟踪误差。
相关推荐
-
54亿资金逆势买入ETF，医疗、证券板块被青睐，机会来了？
来源：中国证券报 近期，A股遭遇大幅调整，但大量资金却在逆势买入ETF。 Wind数据显示，本周A股ETF获得超过54亿元资金净流入，资金扫货主要集中在医药类ETF、券商类ETF上，而沪深300、上证50等宽基指数ETF却被净赎回。 业内人士表示，场内资金借道ETF布局，表现出对板块投资价值的认可。医药大环境变得逐步友善，九月份医药板块整体迎来反弹，前期受政策影响的部分板块也有一定程度的小幅反弹，整体来看，医药板块三季度表现好于预期；此外，在万亿日成交额成常态、北交所设立等因素催化下，券商股四季度有望迎来确定性... -
十大博客看后市：全线上行成交萎缩下反弹还是反攻？
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 11月4日消息，三大指数集体高开，开盘后两市震荡走高，创指涨幅扩大至1%，板块方面，风电、汽车整车、储能等板块强势拉升，白酒、食品饮料等大消费板块走强，煤炭、钢铁等周期股再度回调。午后三大指数横盘整理，两市成交额连续10日破万亿，板块方面，汽车整车板块持续拉升，风电板块涨停... -
风电股掀涨停潮：市场空间提高，在新能源板块内估值优势显著
风电板块全线爆发，掀起涨停潮。 11月4日，风电指数（CI005284）大涨9%，领涨沪深两市。同时，19只成分股全部收红，且18只成分股涨幅在5%以上。 对近期风电板块的大涨，上海东恺投资投资经理李威对澎湃新闻记者说，主要逻辑有三：一是风机成本下降超预期，带动风电投资的收益率明显提升。二是对风电市场空间的成长预期提高。三是与其他新能源板块相较，目前风电板块的估值优势非常明显。 展望后市，李威认为，风电板块的投资前景仍然不错。一方面，近期钢价下跌预期进一步强化了风电板块盈利改善的预期。另一方面，随着上游钢... -
降了！降了！能源价格大幅回落，带动全球原料普跌，这些ETF基金遭重创
图源：图虫创意 当下，山西全省684座煤矿正在满负荷生产，预计全年煤炭产量将突破12亿吨。随着国家发改委保供措施的进一步落实，到11月4日，全国统调电厂存煤达到1.14亿吨，可用天数20天。 伴随供应端的大幅改善，国内外能源价格均出现大幅回落。国内煤炭品种一度回落超50%，而国际煤炭跌幅也不遑多让，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤自高点跌幅达到40%，鹿特丹动力煤价格最大跌幅达52%。 面对市场价格的大幅波动，上游钢厂原料采购政策也在快速跟进。11月6日，国内钢厂第二次下调采购原料价格。有钢厂发出采购焦炭的调价函，对所... -
北交所开市首日：新老股现“跷跷板效应”，“老股”普跌传递了一个信号
来源：证券市场红周刊 记者丨刘增禄王飞 11月15日，北交所正式开市。相比之前北交所81只上市股票在开市首日会普涨的预期，市场给出了一个“分化”的“回答”。在这81只股票中，从新三板精选层平移而来的71只挂牌股普跌，10只新股大涨。 在反差如此巨大的走势背后，是新股和“老股”自身的一些特质在发挥作用。有投资人向《红周刊》记者表示，从个股的成长性和资产质量出发分析，就会发现这些个股走势区别巨大的秘密。 北交所开市：新股大涨、“老股”普跌 均值回归的力量再度发威 北交所今日正式开市，81只北证A股... -
发生了什么？1.8万亿赛道大爆发：1500亿龙头涨停！"僵尸股"再上市，却连遭"跌停熔断"！
中国基金报金安 A股继续在3500点附近起伏，个股却是风云激荡，跌宕起伏。 A股重磅案件宣判，康美药业原董事长因操纵市场等罪，一审被判有期徒刑12年！时隔16年，汇绿生态重新上市，开盘暴涨122%，然后连续大跌临停两度“熔断“，而今天上市的科创板新股N新点又破发了。 锂矿板块大爆发，1500亿市值的龙头天齐锂业强势涨停，而公告要和马斯克造火箭的利欧股份一字涨停。 上午市场继续窄幅震荡，上证指数微涨0.21%，深证成指涨0.43%，创业板指数涨0.58%，科创50指数涨0.69%，两市成交额6385亿元，2923只上涨，1405只下跌... -
十大博客看后市：市场出现了三大好现象
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 22日消息，三大指数早盘高开高走，沪指维持高位震荡，创业板指冲高涨超2%。板块方面，半导体板块强势拉升，消费电子、稀土等板块走高；CRO概念、冰雪产业板块低迷。午后指数高位盘整，创业板指单边拉升，盘中站上3500点。锂电股掀起涨停潮，宁德时代大涨，股价再创新高。汽车零部件、储能... -
十大博客看后市：收复3700点之前假摔蓄势
12月9日消息，三大指数开盘涨跌不一，随后震荡走强，三大指数一度均涨超1%。板块方面，白酒、家居家电、医美等大消费板块集体走强，证券、银行等大金融板块大幅拉升；钠离子电池、有机硅、煤炭、军工等板块走弱，锂电池、储能等新能源相关板块有所回调。午后指数高位盘整，上证50、沪深300一度涨超2%。MiniLED、工业母机、教育、元宇宙概念股异动拉升。总体而言，市场延续高低切换，板块轮动加速，个股呈普涨态势，赚钱效应较好，成交略有放量，两市成交连续第35个交易日破万亿。 老股民：二连中阳将大盘逼上梁山 连续二天的... -
惊人一幕：“宁王”被砸盘，1分钟17亿“出逃”，茅台猛拉，5.6亿涌入！网友：“双茅对决”，啥情况？
周五，收盘了。来看看今天A股市场上有哪些值得关注的事情。 尾盘多股发生异动 今日大盘走势相对平稳，截至收盘上证指数报3666.35点，收跌0.18%。 值得注意的是，“锂茅”宁德时代尾盘1分钟跳水，股价从涨逾3%直线下滑收窄至涨0.97%收盘。而另一边，贵州茅台却在收盘前1分钟，股价从跌0.8%直线上拉瞬间翻红，收涨0.17%。 截至收盘，宁德时代报639.95元/股，市值14916亿元；贵州茅台报2090元/股，市值26255亿元。 有网友戏称，这是“双茅对决”。 我们先来回顾下这2只股的盘面： 宁德时代今日分时图 ... -
弱势震荡:成交超万亿，沪指深成指收跌，白酒领跌，周期大涨
弱势震荡，沪深两市成交重回万亿之上，白酒医药大跌，周期大涨，个股涨多跌少。 10月18日A股市场开盘涨跌互现，但很快两市走出探底的走势，深证成指和创业板指一度跌逾1%。午后，两市维持弱势震荡的格局，尾盘跌幅有所收窄，创指更是尾盘收红。从盘面上看，白酒股领跌两市，医药生物等跌幅靠前，而周期股普遍上涨，市场重回“煤飞色舞”行情。 至10月18日收盘，上证综指跌0.12%，报3568.14点；科创50指数跌0.78%，报1352.57点；深证成指跌0.46%，报14350.02点；创业板指涨0.16点，报3276.48点。 Wind统计显示，两市2715家上...
最新文章
-
富国李笑薇、广发刘杰、博时赵云阳、华安许之彦等指数基金经理年报谈后市：2022全年金价先扬后抑、整体中性
>>我要投票 >>给我喜爱的基金经理投票 >>给我喜爱的基金公司投票 基金2021年年报火热出炉，新浪财经“金麒麟”最值得信赖的指数基金经理们纷纷表达对市场的看法。 富国基金李笑薇、方旻：市场较前两年或需更加均衡 富国基金资深定量基金经理李笑薇展望2022年，由于美联储将迎来加息和缩表周期，全球流动性可能迎来拐点，资本市场波动或将加大。从国内来看，国内“稳增长”政策积极推进，货币政策较海外更为宽松，对股市有一定提振。从行业配置来看，较前两年或需更加均衡，一方面关注低估值、稳... -
5月30日博道银华等基金大咖说：稳住经济大盘会议，释放哪些信号？光伏回春，投资机会来了吗？
2022-05-3009：00：00上银基金黄璜、一帆：一周早知道！投资速递 2022-05-3009：00：00华夏基金：解盘一刻 2022-05-3009：00：00永赢基金戴清梦梦：新能车消费迎补贴！该关注了？ 2022-05-3010：00：00银华基金李依凡王骞瑶：稳住经济大盘基建乘风破浪 2022-05-3013：30：00银华基金晴天：政策大风起，布局正当时 2022-05-3014：00：00华安基金常锐：政策暖风吹，港股科技正当时？ 2022-05-3014：30：00华夏基金：解盘一刻 2022-05-3015：00：00国投瑞银基金... -
5月27日永赢华夏等基金大咖说：怒涨800点，新能源后市怎么走？高端白酒还值得投资吗？
2022-05-2709：00：00鹏扬基金李泓然：【鹏扬TV】战略升维，固本求新 2022-05-2710：00：00华夏基金魏威招财酱：热点情报局|下半年市场展望 2022-05-2710：00：00上银基金马小东、大锤：上银固收半月谈，宏观大事一站通 2022-05-2710：00：00永赢基金田江涛：怒涨800点，新能源后市怎么走？ 2022-05-2714：30：00华夏基金：解盘一刻 2022-05-2715：00：00华泰柏瑞基金陈文凯伊酱：高端白酒还值得投资吗？ 2022-05-2715：30：00鹏华基金王云鹏：鹏华基本面投资大学堂·第... -
5月26日华安永赢等基金大咖说：疫情之后，医疗器械路在何方？定投亏损中怎么办？如何在好赛道精选个股？
2022-05-2609：00：00华夏基金：解盘一刻 2022-05-2610：00：00国投瑞银魏衡：大咖说之财经麻辣烫《你必须知道的投资大事》 2022-05-2614：00：00华安基金刘璇子：把握光伏行业的投资机会 2022-05-2614：00：00天弘基金小奇：定投真香？亏损中怎么办？ 2022-05-2614：30：00华夏基金：解盘一刻 2022-05-2615：00：00泰达宏利庄腾飞：投资观察室寻找中期方向 2022-05-2615：30：00鹏华基金梁超：鹏华基本面投资大学堂·第四期第三十讲|能量与信息视角下的汽车行业投资展望... -
2022养老与基金研讨会6月8日举行 监管层、顶级基金掌门人、知名基金经理齐聚
近日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，标志着“个人养老金”新时代即将开启。个人如何提前安排自己的养老投资？公募基金如何助力个人养老金“落地开花”？新浪财经将于6月8日举行2022养老与基金研讨会（线上），主题：蹄疾步稳个人养老金时代来临。届时监管层、顶级基金掌门人、基金经理等数十位大咖共聚，为个人养老金发展建言献策，为个人养老投资指点迷津。 会议议程： 9：30-9：35主持人开场 9：35-9：45主办方致辞 9：45-10：15监管层主旨演讲 10：15-10：35主旨演讲：构建养老金...
