机构业绩增强策略更新持仓
原标题：机构业绩增强策略更新持仓 来源：量化先行者
策略简述
主动权益基金相对于市场宽基指数能获得显著的超额收益，我们在专题报告《机构业绩增强：巨人肩膀上的alpha-20190704》和专题报告《利用超预期信息的偏股基金业绩增强策略-20210430》中分析了针对于主动基金平均业绩的增强策略。
基于主动投资与量化投资的异同分析，我们从估值、财务特征、技术特征、分析师预期等维度构建了多因子模型，并结合股票超预期信息、机构持仓信息等共同构建了针对主动基金的业绩增强策略。
以普通股票型基金指数（885000.WI）为基准，2011年以来业绩增强组合年化收益30.25%，相对基准年化超额收益为17.75%。各年份增强组合收益都能战胜公募权益类基金收益中位数，绝大多数年份收益排名能进入前30%分位点附近。
今年以来组合收益为17.10%，相对基准超额收益为8.46%，在公募主动权益类基金中排名分位点为25.90%。
相关报告链接
《机构业绩增强：巨人肩膀上的alpha》 2019-07-04
《利用超预期信息的偏股基金业绩增强策略》 2021-04-30
注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告
《天风证券-金工定期报告-机构业绩增强策略更新持仓》
对外发布时间
2021年8月2日
风险提示：模型基于历史数据，存在失效的风险；市场风格变化风险。
本报告分析师
吴先兴 SAC 执业证书编号：S1110516120001
缪铃凯 SAC 执业证书编号：S1110520080003
报告发布机构
天风证券股份有限公司
（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
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