中国经济体制改革研究会副会长樊纲：政府引导基金关键在于分担风险
每经记者 杨弃非 每经编辑 杨欢
在10月21日举行的2021中国资本创新成都峰会上，中国经济体制改革研究会副会长、中国（深圳）综合开发研究院院长樊纲再次提及政府在金融市场中的作用。他指出，对于政府来说，存在两方面问题：一是如何引进创投、风投、股权融资基金，二是怎么为他们创造条件和企业对接，发现好的项目？在他看来，“政府如果有钱，最好的办法是通过建立产业投资基金去促进各方面的发展。”一个原因是，尽管过去通过给奖金、给身份等措施，确实起到一定的作用，但以奖金和身份为目的进行创新和发展时，往往会产生一些“扭曲”。
更重要的是，基金介入对于产业发展非常重要。樊纲指出，基金能对地方经济发展，特别是一些产业重组起到积极作用，从而让原来不好的企业涅槃，产能得到更充分利用。“基金能给它们搭桥，找资金、找技术，同时，由于对专业领域的信息掌握得非常充分，可以帮助其制定发展战略，使重组之后的企业进一步发展。”
樊纲在2021成都全球创新创业交易会上演讲 每经记者 张建 摄
对公共品引导投资 对私人品分担风险
据媒体报道，截至去年10月26日，全国共设立2156只政府引导基金，基金目标规模总额为11.6万亿元，已到位资金规模为42834.01亿元。其中，设立的产业类引导基金数量达1118只，基金总目标规模62783.47亿元，单只基金平均目标规模70.31亿元。
今年4月，国务院印发《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》（下称《意见》），部署预算管理制度新变革。要求政府投资基金等加强绩效评价结果应用，对低效无效资金一律削减或取消，对沉淀资金一律按规定收回并统筹安排。业内认为，政府引导基金或将进入存量博弈阶段。
步入新阶段，如何对政府引导基金进行新一轮布局？在樊纲看来，政府引导基金应有所为有所不为，特别是对公共品和私人品进行分类施策。
什么是公共品？据樊纲解释，诸如环境、基础设施、公共服务等消费不排他的产品，具有公共性质和很大的外部性，属于公共品的范畴。一个典型的例子是“低碳发展”，不仅与全球气候变暖紧密相关，具有显著的溢出效应，且对于部分地方政府和企业，也具备促进经济转型发展的作用。
在樊纲看来，公共品应是政府引导基金进入的重要领域。若政府不引导，私人企业和私人投资可能比较难以进入。
而对于私人品，政府引导基金则可能不如市场敏锐。据樊纲分析，比如在科技、医疗等领域，政府可能难以掌握新的发展方向。“创新就是还没有出现的东西，如果政府都知道了，并知道怎么引导，那就不叫创新。”
但政府引导基金同样可以推动私人品领域的发展。樊纲提出了一种模式：让私人基金先发现项目和价值，然后政府跟进分担风险。“投资是风险，政府引导基金的职责则是分担风险，促进创新创业在市场上更好发展，而不是去挣多少钱。”樊纲说，“到了C轮可以退出来，也不要跟着上市，也不要持有股权，让市场接下去做下去。”
推动产业重组解决过剩难题
樊纲也提醒，除了各地颇为重视的创新创业外，股权投资基金的另一项重要职能是兼并重组。其能够帮助调整产业结构，通过兼并重组来改善产业的发展。
他指出，中国经济过去增长比较快，一定程度上出现了过热。过热期间出现了很多企业，所以现在一些产业出现公司恶性竞争的现象。尽管这些产业的订单持续增长，总产值不断扩大，但分摊到每个企业的订单量可能减少，出现了“日子不好过”的声音。
“市场经济的基本做法就是通过市场兼并重组来提高产业的集中度，化解这些过剩产能，使得产业进一步发展。”樊纲说道，“这就需要大量的基金做兼并重组的事情，我们这方面应该说重视不够，产业重组迟迟难以进行。”
眼下，国内金融行业也存在一系列问题。如樊纲所说，一方面是地方融资平台现在有很多维持不下去，另一方面是很多地方的中小银行的坏账问题。问题在于，如何通过兼并重组的方式，妥善化解这些问题？
“我们现在用的办法就是政府打包，找国企兼并，最后变成国企。用基金的办法，好处是在纾困整理之后能放回市场，继续让私人资本去经营或者进一步发展。”樊纲说，“通过长期债券的办法，还能化解地方融资平台资金错配的问题。对于公路、铁路等基础设施，五年、十年的融资难以为继，通过长期债权、建立基金，亦能够疏解平台和地方中小企业的问题。”
相关推荐
-
教培转型路迢迢 何方才是真风口？
作者：潘安 自今年7月“双减”政策落地后，各大在线教育公司纷纷进行转型，尤其是K12学科教育为主的公司，在业务转型上做出了不同尝试。 近日，有关在线教育品牌“猿辅导”转型卖羽绒服的消息不胫而走，在网上引发大量关注。20日午间，猿辅导回应称，猿辅导羽绒服为公司财务投资，系独立运营，公司仍以教育为主业。 实际上，教培公司的转型更多还是集中在教育行业内部的不同领域，素质教育、职业教育和教育硬件市场是各大教培企业转型的主力赛道，而近期职业教育又收到政策鼓舞，赛道利好较为明显。 教培企业纷纷尝试转型... -
[房企图鉴]朗诗地产：销售额234亿元 融资成本7%
出品：新浪财经上市公司研究院 作者：大眼楼管/汤朝露 随着房地产行业调控的深入，“三道红线”新规、房贷集中度管理制度、“集中供地”等政策陆续实施，房地产行业面临新的变革。市场正逐步从“以量取胜”向“以质取胜”转变，行业集中度将持续提升，有更强综合竞争力的企业会获得更多的市场份额，只有稳健发展的房企才更具能力取应对行业变更新挑战。 本期新浪财经梳理朗诗地产今年以来的经营业绩表现，并与去年同期数据、主流上市房企经营数据均值进行比较。主要从基础业绩数据、销售情... -
[房企图鉴]信达地产：毛利率17.8% 拿地面积85.8万平米
出品：新浪财经上市公司研究院 作者：大眼楼管/汤朝露 随着房地产行业调控的深入，“三道红线”新规、房贷集中度管理制度、“集中供地”等政策陆续实施，房地产行业面临新的变革。市场正逐步从“以量取胜”向“以质取胜”转变，行业集中度将持续提升，有更强综合竞争力的企业会获得更多的市场份额，只有稳健发展的房企才更具能力取应对行业变更新挑战。 本期新浪财经梳理信达地产今年以来的经营业绩表现，并与去年同期数据、主流上市房企经营数据均值进行比较。主要从基础业绩数据、销售情... -
[房企图鉴]光明地产：销售额193.3亿元 短期借款占比54.15%
出品：新浪财经上市公司研究院 作者：大眼楼管/汤朝露 随着房地产行业调控的深入，“三道红线”新规、房贷集中度管理制度、“集中供地”等政策陆续实施，房地产行业面临新的变革。市场正逐步从“以量取胜”向“以质取胜”转变，行业集中度将持续提升，有更强综合竞争力的企业会获得更多的市场份额，只有稳健发展的房企才更具能力取应对行业变更新挑战。 本期新浪财经梳理光明地产今年以来的经营业绩表现，并与去年同期数据、主流上市房企经营数据均值进行比较。主要从基础业绩数据、销售情... -
[房企图鉴]花样年控股：净利率2.77% 三道红线处于黄档
花样年控股 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：大眼楼管/汤朝露 随着房地产行业调控的深入，“三道红线”新规、房贷集中度管理制度、“集中供地”等政策陆续实施，房地产行业面临新的变革。市场正逐步从“以量取胜”向“以质取胜”转变，行业集中度将持续提升，有更强综合竞争力的企业会获得更多的市场份额，只有稳健发展的房企才更具能力取应对行业变更新挑战。 本期新浪财经梳理花样年控股今年以来的经营业绩表现，并与去年同期数据、主流上市房企经营数据均值进行比较。主要从基础业绩... -
[房企图鉴]国瑞置业：归母净利润3.7亿元 净负债率129%
出品：新浪财经上市公司研究院 作者：大眼楼管/汤朝露 随着房地产行业调控的深入，“三道红线”新规、房贷集中度管理制度、“集中供地”等政策陆续实施，房地产行业面临新的变革。市场正逐步从“以量取胜”向“以质取胜”转变，行业集中度将持续提升，有更强综合竞争力的企业会获得更多的市场份额，只有稳健发展的房企才更具能力取应对行业变更新挑战。 本期新浪财经梳理国瑞置业今年以来的经营业绩表现，并与去年同期数据、主流上市房企经营数据均值进行比较。主要从基础业绩数据、销售情... -
人民币资产为什么这么“香”
原标题：人民币资产为什么这么“香” 境外机构对人民币债券热情持续高涨。数据显示，9月份境外机构人民币债券托管面额为34941.02亿元，较8月份增加884亿元，环比增量创今年3月份以来新高。截至9月份，境外机构已连续34个月增持人民币债券。 业内人士认为，在我国经济率先复苏、债券市场持续开放、人民币资产收益相对较高、避险属性逐步增强的形势下，人民币债券受到境外投资者的青睐。未来，随着人民币债券吸引力持续增强，外资持有规模有望长期保持增长。 国债成外资重要配置选项 对于境外机构连续增持人民币债券的... -
全球货币政策转向，明年美国会加息吗？
核心观点 随着新冠疫情管控的常态化和全球通胀压力升温，全球货币政策收紧在即。在对美联储上一轮Taper和加息原因分析后，我们预计美联储或将在2021年11月开始Taper，并在2022年6月完成。不排除在2022年底，甚至是四季度首次加息。在货币政策紧缩周期下，预计美债利率可能在明年呈现平底的“V”型走势。 随着新冠疫情管控的常态化和全球通胀压力升温，全球货币政策收紧在即。全球主要国家央行货币政策有收紧的趋势，疫情以来极度宽松的宽松流动性状况或将结束。9月，美联储、英国央行、欧洲央行和加拿大央行均释放鹰派信号；而... -
一瓶酱油市值=2个万科 海天味业此次提价能否“撩动”投资者的心？
导语：三流的公司做产品，二流的公司做品牌，一流的公司做平台，而海天似乎已经进阶到了平台阶段。 出品：上市公司研究院 作者：夏虫 近期，海天味业传闻已久的涨价终于落地，计划本月底开始执行。 海天味业，作为国内调味品行业龙头企业，最早由佛山25家古酱园合并重组，组建成海天酱油。 目前生产的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳、火锅底料等几大系列百余品种400多规格，年产值过两百亿元。 值得一提的是，最早依靠酱油起家的海天味业，如今市值竟然远超地产龙头万科。截止1... -
债券杂志：我国债券市场登记托管体制的历史沿革
摘 要 债券市场登记托管体制是围绕债券交易结果执行的一系列基础性安排，是债券市场稳健运行的重要支撑。1981年我国国债恢复发行开启了债券市场的现代化发展之路。债券市场登记托管也经历了从分散到集中、从混乱到优化、从低效到高效的发展历程。20多年前，在充分结合国际经验和国内现实的基础上，我国金融体系的顶层设计者以世界银行技术援助项目的理论研究为依托，坚持实事求是和理论联系实际，在我国债券市场建立了以一级托管为主的中央登记托管体制。这体现了大国债市的后发优势和管理部门的高瞻远瞩，更是金融市场追求安全...
![[房企图鉴]朗诗地产：销售额234亿元 融资成本7%](http://n.sinaimg.cn/finance/transform/116/w550h366/20211021/040a-7300ff6a26383aa2d67cf6b6435ca545.jpg)
![[房企图鉴]信达地产：毛利率17.8% 拿地面积85.8万平米](http://n.sinaimg.cn/finance/transform/300/w550h550/20211021/b473-61dc0540357bc0b794aec7b10bac7f71.jpg)
![[房企图鉴]光明地产：销售额193.3亿元 短期借款占比54.15%](http://n.sinaimg.cn/finance/transform/300/w550h550/20211021/733f-770b47faf388b326b8a58832725f80a3.jpg)
![[房企图鉴]花样年控股：净利率2.77% 三道红线处于黄档](http://n.sinaimg.cn/finance/transform/727/w430h297/20211021/79b3-3ff96385e7063a36d8b2ac1ba1173bee.jpg)
![[房企图鉴]国瑞置业：归母净利润3.7亿元 净负债率129%](http://n.sinaimg.cn/finance/transform/122/w550h372/20211021/b911-98f90b04e409b6382915e5fd04be9a8f.jpg)
最新文章
-
【A股融资画像】IPO家数及募资额创新高，注册制成主流，超六成新股单签盈利过万元，再融资参与率创五年新高
原标题：【A股融资画像】IPO家数及募资额创新高，注册制成主流，超六成新股单签盈利过万元，再融资参与率创五年新高来源：数据宝 A股融资画像 2021年股权融资活跃，IPO家数及募资额均创出历史新高。从科创板到创业板，再到北交所，注册制稳步推进，全年注册制发行的新股占IPO家数的75.6%。《A股融资画像》从IPO募资金额、IPO省份排名、新股表现、定增募资等多个角度，全面剖析2021年A股融资功能现状。 一、IPO篇 1 IPO家数及募资额均创出历史新高 以上市日期为基准，数据宝统计，2021年共有492家公司成功在A... -
经济学家张军展望2022：换个思路看经济
来源 张军说 新年伊始，网易研究局采访了复旦大学经济学院院长张军教授。张军教授就市场预期与经济增长的关系、政府对于经济换挡期的应对以及2022年的经济展望发表了一些观点。在此，我们全文转载采访内容，以飨读者。 张军复旦大学文科资深教授、复旦大学经济学院院长、网易研究局专栏作家 基本观点 这些年的经济增长放缓有阶段改变的趋势因素，也有预期变弱的影响。 决策层要加强科学的预期管理，尤其是经济进入到不确定性增大的阶段。 后基建时代，经济增长的不确定性是常态，政府的不适症突出，到了需... -
每经评论：面对复杂经济形势的政策取向
面对复杂经济形势的政策取向 每经特约评论员陈宪 最近召开的中央经济工作会议指出，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。世纪疫情冲击下，百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻和不确定。 在笔者看来，当前经济形势的复杂，表现在三个交织上。 表现在三个交织 其一，总量问题与结构问题交织。直至2008年金融危机，西方国家宏观经济政策基本是针对总量问题。对于中国，由于经济体制和发展方式的双重转型，结构性矛盾一直突出。金融危机后的西方国家，经济的结构性矛盾也凸显出来。原来讲宏... -
双节将至 基酒、白酒涨价 这7只潜力股获北向资金“狂买”！
随着时间进入12月份，临近元旦、春节等酒水消费高峰期，基酒市场供不应求，特级茅香、优级茅香、一级茅香等基酒价格上涨15%-20%。此外，近期包括泸州老窖、舍得酒业、水井坊、五粮液、青青稞酒等多家酒企均发布提价通知，涨幅在40元-90元/瓶不等。 对此，接受《证券日报》记者采访的私募排排网研究主管刘有华表示，“元旦、春节将至，白酒进入到了传统的消费旺季，叠加白酒供给端成本逐渐向下游需求端传导，白酒迎来了涨价和扩销周期，利好白酒板块的上涨。长期来看，白酒是业绩增长确定性非常强的板块，中国白酒文化已经深入到交际等... -
传统能源降碳转型 要杜绝“运动式跑偏”
李春莲 2021年“双碳”目标的提出给传统能源行业带来前所未有的挑战。石油、煤炭、天然气和电力作为“降碳”的主要行业，可谓任务艰巨。 尽管新能源近几年“风光无限”，但仍旧无法弥补传统能源供应缺口，传统能源仍将在很长一段时间内发挥着不可替代的作用。 传统能源企业既要发挥基础保障供应作用，又要尽快转型“降碳”，因此原地踏步无疑是坐以待毙，但步子迈得太大则是不顾现实的“冒进”行为。 2021年12月8日至10日召开的中央经济工作会议提出，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。 这是政策层面首...
![高尚全从事经济工作60周年座谈会在京举行[图]_中国发展门户网－国家发展门户](http://images.chinagate.cn/attachement/jpg/site1020/20121121/0019b91ec98f1216b03260.JPG){kind=link}
