杨志

　　国务院5月31日对外公布《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》（以下简称通知）。一揽子政策包括六个方面33项措施，其中一个方面为货币金融，包含5项措施。　　这5项措施分别为：鼓励对中小微企业和个体工商户、货车司机贷款及受疫情影响的个人住房与消费贷款等实施延期还本付息，加大普惠小微贷款支持力度，继续推动实际贷款利率稳中有降，提高资本市场融资效率，加大金融机构对基础设施建设和重大项目的支持力度。　　其中，“推动实际贷款利率稳中有降”引起市场人士的广泛关注。去年12月以来，一年期LPR、5年期以上LPR分别...

　　目前《关于2021年中央和地方预算执行情况与2022年中央和地方预算草案的报告》（下称《预算报告》）部分内容已对外公开。　　根据《预算报告》，2022年全国一般公共预算收入210140亿元，增长3.8%。加上调入资金及使用结转结余23285亿元，收入总量为233425亿元。全国一般公共预算支出267125亿元，增长8.4%。赤字33700亿元，比2021年减少2000亿元。　　这是自2020年以来连续第二年财政赤字规模下降。2021年财政赤字规模在上一年基础上下降1900亿元，今年则下降2000亿元。由于财政赤字规模下降，而经济持续增长，去年和今年的财政赤字率...

　　“最近市场对降息预期升温，一方面2月信贷数据差，另一方面新增确诊病例增加较多。”沪上某国有大行债券交易员表示，“今天（3月14日）开盘主要受后者影响，担心3月数据不好。”　　3月14日，国债期货大幅高开，10年期主力合约涨0.43%，5年期主力合约涨0.35%，2年期主力合约涨0.12%。现券方面，3月14日上午10年期国债收益率徘徊在2.76%左右，相比上一交易日下跌约3BP。加上上周五的下行幅度，10年期国债收益率两个交易日已下行10BP。　　在债券市场上，债券收益率与债券市值成反比：当收益率走低时，债券市值上升，债市走牛；反之则是熊...

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　作者丨杨志锦　　“最近市场对降息预期升温，一方面2月信贷数据差，另一方面新增确诊病例增加较多。”沪上某国有大行债券交易员表示，“今天（3月14日）开盘主要受后者影响，担心3月数据不好。”　　3月14日，国债期货大幅高开，10年期主力合约涨0.43%，5年期主力合约涨0.35%，2年期主力合涨0.12%。现券...

　　“最近市场对降息预期升温，一方面2月信贷数据差，另一方面新增确诊病例增加较多。”沪上某国有大行债券交易员表示，“今天（3月14日）开盘主要受后者影响，担心3月数据不好。”　　3月14日，国债期货大幅高开，10年期主力合约涨0.43%，5年期主力合约涨0.35%，2年期主力合约涨0.12%。现券方面，3月14日上午10年期国债收益率徘徊在2.76%左右，相比上一交易日下跌约3BP。加上上周五的下行幅度，10年期国债收益率两个交易日已下行10BP。　　在债券市场上，债券收益率与债券市值成反比：当收益率走低时，债券市值上升，债市走牛；反之则是熊...

　　21世纪经济报道记者杨志锦 上海报道 证监会网站近日公布了诸多对人大代表建议及政协委员提案的答复情况（财税金融类）。　　在建议中，多位人大代表、政协委员对债券监管提出建议，证监会相应作出了回复。从回复中，可以看到一些重大的政策方向。21世纪经济报道记者根据回复整理了以下几个重要内容：　　1．研究通过设立平准基金、风险准备基金、增信基金等方式，稳妥化解债券信用风险　　在对《关于强化企业融资和债务管理的提案》回复时，证监会表示，在日常监管和风险处置过程中，证监会压实发行人主体责任，督促发行人、实控...

　　“现在融资类政信信托不好做，我们今年的一个业务方向就是做城投债类的信托，也就是通过信托购买城投债，而不是像以往募资后给到城投公司。”一南方省份信托公司业务人士对记者表示。　　21世纪经济报道记者多方了解到，近期这类业务悄然兴起，其主要模式为信托公司募资投向城投私募债，而募资直接投城投的传统政信信托模式已经式微。此外，一些私募机构城投类业务也出现这一转变。　　记者采访了解到，出现这转变的原因主要有三：一是监管要求压降融资类信托；二是传统的政信信托出现逾期，而城投债仍能保持刚兑。第三，这一转变符合...

　　财政部广东监管局2月24日在财政部网站刊发《学习贯彻全国监管局工作会议精神，突出重点扎实推进财政监管工作》一文（下称“文章”），披露了部分细节。文章表示，对用于置换隐性债务的再融资债券资金拨付、使用进行全流程跟踪，确保资金全部用于化解隐性债务。　　这其实和隐性债务清零有关。去年10月，广东省召开省政府常务会议，深入贯彻党中央、国务院关于防范化解地方政府隐性债务风险的决策部署，研究该省全域无隐性债务试点工作。　　会议表示，广东始终将防范化解隐性债务风险作为一项重要政治任务，坚决遏制增量、加快化解存...

　　据记者梳理，从1月21日至今的一个月内，已有五只房地产并购主题债发行，发行规模合计72.9亿，发行主体涉及中央和地方房地产企业、商业银行。另据梳理，兴业银行、广发银行、平安银行表态将发行房地产项目并购主题债券，总金额200亿。　　市场人士认为，资质较优、原先就有国企参与合联营、股权结构清晰的民企项目，可能成为并购标的。整体看，并购债对房企及房地产市场有一定的正面作用，但仍有难点需进一步解决。　　央企、地方国企、银行均有试水　　去年12月10日，交易商协会举行房地产企业代表座谈会。会议表示，将优先支持符...

　　央行日前发布的《2021年四季度货币政策执行报告》表示，观察流动性松紧程度最直观、最准确、最及时的指标是市场利率，判断货币政策姿态也应重点关注公开市场操作利率、MLF利率等政策利率，以及市场利率在一段时间内的总体运行情况，而不宜过度关注流动性数量以及公开市场操作规模等数量指标。　　这是央行再度强调“重价不重量”。据记者梳理，自2020年四季度货币政策执行报告发布后，央行多次进行阐述。分析来看，实际上，这背后有深刻的背景：一是货币政策调控框架逐步向价格型转变，二是央行政策利率逐步完善，三是货币政策预期管...