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　　核心观点　　6月份债券市场面临最大的基本面变化是局部疫情扫尾和资金面可能收敛。在经济基本面修复向上，叠加地方债供给压力陡增、资金面逐步收敛的多重利空因素下，6月债市面临逆风环境，需要警惕10年国债收益率利率回调和收益率曲线上移的风险。　　资金面宽松和宽信用预期推迟和部分落空下的“资产荒”，10年国债到期收益率经历从对利多钝化到“补涨”。二季度以来债券市场整体上涨，10年国债到期收益率大致整体呈现三阶段行情。（1）降准落地后宽信用预期主导收益率的快速上行。（2）10年期国债收益率持续对利多反应钝化，收益率曲...

　　明晰笔谈　　文丨明明债券研究团队　　核心观点　　近期召开的中央财经委第十一次会议和政治局会议，进一步确认了基建将成为今年稳增长的主线逻辑。随着上半年地方政府新增专项债发力，下半年城投融资边际改善+低基数效应，预计全年基建投资增速有望冲击10%。基建发力的方向关注：①专项债重点投向的领域——交通、市政和产业园区；②水利投资短期弹性大，全年空间相对有限；③新能源和电力系统；④数字基础设施可能是长期弹性最大的方向。　　近期的两个重磅会议凸显了基建在今年中国经济中的重要地位。4月26日，习近平总书记主持召开...

　　来源：广东省住房和城乡建设厅　　2022年1月28日，全省住房和城乡建设工作会议召开。会议坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的十九大和十九届历次全会精神，深入学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，认真落实全国住房城乡建设工作会议和省委十二届十五次全会工作部署，总结2021年工作，研究布置2022年工作。　　会议指出，2021年是党和国家历史上具有里程碑意义的一年，也是广东住房城乡建设工作中具有重要意义的一年。全省住房城乡建设系统坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认...

　　央行将一年期贷款市场报价利率（LPR）下调至3.8%，此前连续19个月维持在3.85%不变。将五年期贷款市场报价利率（LPR）维持在4.65%，为连续第20个月维持不变。　　因为5年期未变，这代表了房地产市场期望的贷款变化没有出现，但已经出现了1年期降息，代表了整体信贷政策宽松的趋势，所以不排除后续5年期降息的可能性。　　5年期以上LPR不变旨在减少对房贷利率的影响，不向房地产市场发出明显的宽松信号，且中小企业融资期限一般都在5年以内。　　因为非对称降息1年期降低了5个基点，5年期保持稳定，证明了，别指望大规模救楼市...

　　今日早盘，A股探底回升，主要股指均有止跌回稳的趋势，科创50指数一马当先，截至午间收盘大涨2.2%。　　盘面上，培育钻石、元宇宙、航空、换电概念等板块涨幅居前，而前期热门的新能源行业今日集体回调，光伏、风能、储能等板块跌幅居前。北上资金净流入57.47亿元。　　次新股方面，青岛食品盘中涨停，上演地天板，换手率为54%，成交额3.9亿元。　　阳光城开盘跌停　　阳光城今日发布2021年三季报，实现营业收入413.32亿元，同比增长8.59%，净利润29.12亿元，同比增长6.23%。乍一看还算不错，要知道万科A三季报净利润同比减少1...

MINSHENG深度研究报告(12.5-12.11按日期排序)通信｜元宇宙行业深度：雄狮少年—元宇宙在汽车行业的探讨机械｜风电行业深度：风电驱动需求，国产历史机遇汽车｜亚太股份（002284）深度：汽车电子全面发力，制动系统王者归来计算机｜同花顺（300033）深度：同花顺的“河牌”与“底牌”能源开采｜煤层气行业深度：“双碳”政策下，煤层气企业或迎来盈利新模式电新｜氢能产业链深度：好风凭借力，送我上“氢”云商社｜酒店行业深度：震荡中静待复苏曙光，不惧短期风浪布局后疫情时代汽车｜兆丰股份（300695）深度：专精特新“小巨人”，轮毂轴...

今日概览宏观·周君芝团队 | 史上最高运价和出口，何去何从？电新·邓永康团队 |氢能产业链深度研究：好风凭借力，送我上“氢”云商社·刘文正团队 |酒店行业深度：震荡中静待复苏曙光，不惧短期风浪布局后疫情时代通信·马天诣团队 |中贝通信(603220)：大份额中标移动管线集采，彰显公司核心竞争力总量观点▍史上最高运价和出口，何去何从？11月集装箱运价和出口同比创新高，一再刷新市场认识今年运价持续高涨，SCFI（上海集装箱出口运价指数）和CCFI（中国集装箱出口运价指数）涨幅史无前例，引发市场对于其压缩出口利润、降低...

　　出品：大眼楼管　　作者：汤朝露　　随着房地产行业调控的深入，“三道红线”新规、房贷集中度管理制度、“集中供地”等政策陆续实施，房地产行业面临新的变革。市场正逐步从“以量取胜”向“以质取胜”转变，行业集中度将持续提升，有更强综合竞争力的企业会获得更多的市场份额，只有稳健发展的房企才更具能力取应对行业变更新挑战。　　本期新浪财经梳理新城控股今年以来的经营业绩表现，并与去年同期数据、主流上市房企经营数据均值进行比较。主要从基础业绩数据、销售情况、土地储备、财务状况4个方面介绍新城控...

　　出品：大眼楼管　　作者：肖恩　　7月8日，新城控股发布了公司前6个月的销售简报，数据显示，6月份新城控股实现合同销售金额约230.25亿元，比上年同期下降11.67%；销售面积约183.16万平方米，比上年同期下降18.00%。　　6月份数据，相较于2019年、2020年均有所下滑，从2月到6月，这种趋势越来越明显。聚焦在三四线的新城控股，房子开始卖不动了吗？　　销售增速每况愈下　　公告显示，1-6月新城控股的累计合同销售金额约1176.64亿元，比上年同期增长20.65%，累计销售面积约1086.96万平方米，比上年同期增长23.87%。看上去上半年...

原标题：解局丨试水新交所REITs新城控股以9个商业物业设立信托来源：观点这或许可以给正在发展中的中国REITs市场发展带来参考和借鉴。观点地产网7月30日，新城控股集团股份有限公司公告宣布，其正筹划将通过境外控股子公司间接持有的、主要位于长三角区域和部分二线省会城市的9个商业物业作为底层资产在新加坡设立信托基金，再申请向相关投资者发行信托份额以实现于新加坡证券交易所主板上市。后续，新城控股于新加坡设立的间接控股子公司信诚资产管理有限公司，将作为本次拟设立信托基金的管理人，预计于2021年8月1日或之前...