苏和投资

　　8月17日，北京证监局披露关于对江苏苏豪投资集团有限公司采取出具警示函行政监管措施的决定。　　经查，江苏苏豪投资集团有限公司存在以下违规行为：　　2016年，江苏苏豪投资集团有限公司会同关联企业江苏苏豪国际集团股份有限公司（以下简称苏豪股份）、江苏省纺织集团有限公司（现更名为江苏苏豪资产运营集团有限公司，以下简称苏豪资产）、爱涛文化集团有限公司（以下简称爱涛文化）共同出资104，849，988.80元认购北京东方园林环境股份有限公司（以下简称东方园林）非公开发行的7，521，520股股份。其中，苏豪股份、苏豪资产、...

　　文｜许旻　　基金赚钱而基民不赚钱的现象，困扰了不少投资者。在A股波动性较大、且基金数量众多的情况下，FOF产品的推出和发展，开启了资产配置的新时代。　　对于如何进行配置和投资？民生加银资产配置部总监、民生加银康泰养老2040三年混合FOF拟任基金经理苏辛，分享了她的“五碗面”逻辑，分别要看宏观基本面、各类资产基本面、资金面、技术面以及政策面。至于如何选基金？她有一套“四好”标准，先关注基金经理的投资风格，再来看他/她的业绩，还要重视其能力圈范围，最后把握回撤。　　展望下半年，她认为，在信用风险加大的情况...

原标题：【食品饮料-苏铖】东鹏饮料：渠道开拓超预期来源：安信证券研究■事件：公司公布2021年半年度报告。2021H1公司实现营业收入/归母净利/扣非后归母净利36.8亿元/6.76亿元/6.6亿元，同比增长49.1%/53%/47.5%，其中2021Q2分别增28.3%/15.9%/12.9%。公司前期披露了业绩预告，收入接近预告上限，利润处于中枢，基本符合预期。■省外收入快速增长，省内也表现不俗。2021H1广东区域/全国区域（指除广东省、海南省、直营本部）/直营本部收入增39.5%/60.3%/51.3%，一方面，传统强势的广东区域受到渠道下沉、新品拉动，仍保持较快增长，...

原标题：【食品饮料-苏铖】年份酒专题报告一：海外烈酒年份概念由来及发展来源：安信证券研究■2019年中国白酒届已有老酒战略首倡，2020年以来我们关注到几个趋势正在形成和强化：1）千元价格带扩容，品牌多样性增强；2）次高端扩容加速，多香型并举。在品牌竞争的今日，如何实现突围和实现品牌跃升，老酒成为一个重要方向，一个容易达成共识的方向，这是否有其必然性值得思考，为此我们对海外烈性酒的“年份叙事”做了梳理，作为系列专题报告的首篇。■海外烈酒年份概念由来已久，桶陈工艺是基础。蒸馏烈酒于制作过程存在高温蒸馏提纯...

原标题：【食品饮料-苏铖】五粮液：超高端突破打开新局面，高质量增长更坚定来源：安信证券研究■市场对普五批价的认知没有进步，公司已经进入新发展阶段。过去相当长时间我们在和市场持续的交流当中，发现市场高度关注公司主力产品普五的批价，并且认为其投资价值和批价高度相关，甚至言必称“批价”，2021年仍然如此，我们认为进入2021年，市场对普五批价的认知需要与公司发展阶段/品牌战略/增长策略的变化须同步进步。2017年以来公司持续践行高质量发展战略，总体思路就是“补短板、拉长板、升级新动能，抢抓结构性机遇，共享高质量...

　　金徽酒遭“爆炒”后股东开始减持！借势复星闯华东，直面苏酒军团胜算多大　　姜艳鑫黄兴利 　　随着复星掌舵人郭广昌“豪饮”金徽酒，这家西北区域白酒去年以来在资本市场备受追捧。不过，近期也开始有股东做出了减持动作。　　9月10日，金徽酒发布公告称，中信兴业投资集团有限公司（下称“中信兴业”）于当日减持公司股份数量76.69万股，占总股份比例为0.15%，减持均价为36.35元/股。而按照此前公告，中信兴业此次减持计划为累计不超过1014.5万股——这也意味着减持还在继续。　　值得关注的是，在今年二季度增速放缓后，金徽酒正试...

原标题：【建筑-苏多永】安徽建工：业绩增长有望提速，装配式建筑值得期待来源：安信证券研究■事件：公司发布2021年半年度业绩快报，上半年公司实现营业收入316.55亿元，同比增长34.04%；利润总额10.68亿元，同比增长28.56%；归属于母公司股东的净利润5.99亿元，同比增长27.89%；每股收益0.35元，同比增长29.63%。■工程业务持续发力，业绩增长明显加速。公司新签订单增长提速，全年有望保持较高的增长。2020年公司签合同627.34亿元，同比增长18.64%；2021年一季度公司新签合同178.19亿元，同比增长118.93%，且二季度公司重大项目中...

原标题：【食品饮料-苏铖】水井坊：品牌建设立足长远，费用节奏致短期利润承压来源：安信证券研究■事件：公司披露2021年半年报。2021年上半年公司实现营业收入18.37亿元，同比增长128.44%；实现归母净利3.77亿元，同比增长266.01%；实现扣非净利3.90亿元，同比增长304.93%。2021Q2实现营收5.97亿元，同比增长691.49%；实现归母净利/扣非归母净利-0.42、-0.16亿元，Q2亏损超出市场预期主系费用力度大。■Q2主动控货去库，为新财年开局夯实基础。21Q2公司淡季主动推动控货去库，以理顺市场价格秩序，目前八号、井台批价相应稳步上行至3...

原标题：投资中的“弱者思维”和“强者思维”陈楚　　投资是一项高智商活动，尤其需要在思维上不断进化，在实战中练就投资者自身的投资理念、投资策略和盈利模式。就思维模态而言，大家经常提及的是两种思维，即“强者思维”和“弱者思维”。到底如何定义这两种思维，不一而足、各有己见，但实际上，这两种思维又是辩证统一的，学会利用好投资中的“弱者思维”与“强者思维”，对于我们做好投资，大有裨益。　　“强者思维”与“弱者思维”　　投资中的强者思维，实际上也是一个多维度的概念，比如我们买股票时，往往应该买走得强的股票，当然明显...

　　原标题：共同富裕路径下的政策方向和投资选择——共同富裕系列报告　　来源：文涛宏观债券研究　　黄文涛孙苏雨　　摘要　　2021年8月17日，中央财经委员会第十次会议强调在高质量发展中促进共同富裕，习主席强调，共同富裕是社会主义的本质要求。罗斯托认为在走向成熟阶段，分配比增长更重要。　　共同富裕的背景：近年来，我国的收入分配整体改善，但财富积累的差异较为明显。过去五年，扶贫政策有效地提高了贫困人口的收入，但经济增长和市场化减贫的边际弹性在降低。2020年的新冠疫情又主要冲击了低附加值、劳动密集型的行业...