高宏

　　为贯彻落实党的十九大关于“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架”的重大决策部署，完善宏观审慎政策治理机制，提高防范化解系统性金融风险的能力，近日，中国人民银行发布《宏观审慎政策指引（试行）》（以下简称《指引》）。　　《指引》从我国实际出发，明确了建立健全我国宏观审慎政策框架的要素。主要包括：一是界定了宏观审慎政策相关概念，包括宏观审慎政策框架、系统性金融风险、宏观审慎管理工作机制等；二是阐述了宏观审慎政策框架的主要内容，包括宏观审慎政策目标、系统性金融风险评估、宏观审慎政策工具、传导机制...

　　1年期LPR下调5基点5年期以上LPR“按兵不动”　　　　年内迎首次“降息”货币政策发力稳增长　　12月20日，最新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.8%，相较此前的3.85%下降5个基点，5年期以上LPR为4.65%，保持不变。这是1年期LPR今年内的首次下调，也是2020年4月之后的首次下调。　　业内人士表示，2021年以来，人民银行加大跨周期调节力度，保持银行体系流动性合理充裕，有效降低银行资金成本，推动了此次1年期LPR下行，而LPR下降也为金融系统向实体经济让利创造了有利条件...

　　对此，兴业银行首席经济学家鲁政委对记者表示，2021年以来，人民银行加大跨周期调节力度，保持银行体系流动性合理充裕，有效降低银行资金成本，推动了此次1年期LPR下行。2021年7月15日和12月15日，人民银行先后两次下调法定存款准备金率共1个百分点，释放2.2万亿元长期资金，每年节约银行资金成本280亿元。　　同时，人民银行综合运用公开市场操作、中期借贷便利和再贷款、再贴现等多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，引导市场利率围绕央行政策利率为中枢运行。　　他表示，从利率政策看，6月21日人民银行指导市场利率...

　　值得关注的是，LPR报价为何会出现非对称下调？未来LPR还有下降空间吗？对此，兴业银行首席经济学家鲁政委、广发证券首席经济学家郭磊做了详细的解读。　　货币政策发力推动LPR下行　　为何此时出现LPR报价利率下调？鲁政委表示，“2021年以来，人民银行加大跨周期调节力度，保持银行体系流动性合理充裕，有效降低银行资金成本，推动了此次1年期LPR下行。”　　鲁政委指出，2021年7月15日和12月15日，人民银行先后两次下调法定存款准备金率共1个百分点，释放2.2万亿元长期资金，每年节约银行资金成本280亿元。同时，人民银行综合运用...

　　文/朋朋笔记　　政策是最大的基本面。　　12月8日至10日，一年一度的中央经济工作会议在北京召开，会议总结了2021年经济工作，分析当前经济形势，部署2022年经济工作。这对于把握明年宏观经济方向和政策节奏的重要性不言而喻。　　中央经济工作会议之后的首个交易日，上证指数盘中一度突破了3700点，最终收涨0.4%，其中表现最亮眼的要数与基建相关的板块了，比如建筑材料、公用事业、建筑装饰、环保等。　　这次我们就来聊聊建材板块的逻辑。　　今天，建材板块大涨2.67%，兔宝宝强势涨停，北新建材、长海股份、伟星新材、科顺股...

　　原标题：【安信策略】中央经济工作会议解读：非一般的“稳”来源：陈果A股策略　　正文　　一、正视压力、稳字当头　　本次会议提出，必须看到我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。明年将召开党的二十大，这是党和国家政治生活中的一件大事，要保持平稳健康的经济环境、国泰民安的社会环境、风清气正的政治环境。要着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定，迎接党的二十大胜利召开。明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利...

　　“稳字当头、稳中求进”定调明年经济工作方针　　宁吉喆强调，2022年必须充分挖掘国内需求的潜力，促进经济高质量发展　　本报记者 包兴安　　见习记者 杨  洁　　“‘稳’是今年中央经济工作会议最为突出的关键词。”12月11日，中央财经委员会办公室副主任韩文秀在中国国际经济交流中心主办的“2021-2022中国经济年会”上表示，中央经济工作会议新闻通稿中出现了25个“稳”字，简而言之，明年经济工作要“稳字当头、稳中求进”。各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，慎重出台有收缩效应的政策，政策发力要适当靠前，努力实现明年经济平稳...

　　中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进。这是官方连续第11年将“稳中求进”设定为来年经济工作的总基调。　　//  中金宏观：“对症下药”促增长 //　　中央经济工作会议首次以“三重压力”描述中国当前的经济现状，充分表达了政策层对短期稳增长的重视。一方面，会议强调逆周期政策要加力稳增长，另一方面部分跨周期的调结构政策将做出相应调整、纠正前期遇到的问题。两方面政策一进一退、“对症下药”，是本轮促增长的主要线索　　从逆周期视角来看，重点关注以下几点：　　►“保证财政...

　　来源 中金点睛 　　原创 中金公司研究部 　　中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。在此背景之下如何理解政策变化？对各类资产有何影响？如何把握后市走势，提前布局资本市场？请听中金公司总量以及行业为您联合解读。　　宏观　　张文朗　　“对症下药”促增长　　2021年12月10日，中央经济工作会议通稿公布。会议首次以“三重压力”描述中国当前的经济现状，充分表达了政策...

　　原标题 不寻常的纠偏—逐句中央经济工作会议【国盛宏观熊园】　　来源熊园观察　　　文国盛证券首席经济学家熊园博士　　事件：2021年12月8-10日，中央经济工作会议召开，总结2021年经济工作，部署2022年经济工作。　　核心结论：中央经济工作会议延续了12.6政治局会议的总基调（稳字当头、全力稳增长等），首提需求收缩、供给冲击、预期转弱“三重压力”，加上了备受关注的“房住不炒、跨周期调节、双碳、共同富裕”等12.6政治局会议没提的表述，也有“扩内需的具体举措没提、且删掉了促消费”等意外之处；但是，更为重要的，这是一...