华安基金张序：多维度构建自上而下的量化投资框架
本质上，量化投资和主动投资的目标比较一致，是选择未来能跑赢市场的股票。量化投资的优势是能便利的覆盖全市场股票，但不足之处是缺少像主动投研一样，对一个公司具有的深度理解。
3年前，我们开始思考如何去进一步完善量化投资模式，不仅要重视研究的广度，也要重视研究的深度，除了在市场中寻找阿尔法，也要更多去思考市场贝塔，目前已搭建出比较成熟的投资框架。
从投资收益进行拆解，可以划分为择势、风格、行业、选股和交易五个部分，在不同时期，各部分带来的超额收益各不相同，像2018年，择势的好坏能贡献较大超额收益，近两年受产业政策影响，行业与风格选择能贡献较大超额收益。
我们投资框架是对市场风格、行业、选股以及基本面分析分别进行定量研究，将投资收益拆分至每个环节，搭建了自上而下的量化投资体系。
近几年里，也将该投资框架在不同类型基金产品中进行实践，一类是主动量化型基金（华安事件驱动量化），一类是指数增强型基金（华安沪深300量化），均具有不错的投资表现，也一定程度说明该框架能够契合当下市场环境。
通过该投资模式，我们判断货币相对宽松的下半年，成长风格仍然具有不错的投资机会，从行业景气维度出发，智能制造、上游材料以及军工板块获得超额收益的可能性较大。
放眼未来，研究的广度与深度均具有重要意义，通过构建自上而下的投资体系，一方面帮助我们更深入地挖掘市场中的股票；另一方面利用好量化的数据处理优势，寻找全市场投资机会。量化投资在国内起步较晚，我们需要根据市场环境不断进阶投资体系。
5000点高位接手却能业绩长虹，近期大跌净值还在创新高！华安基金“制造先锋”蒋璆为何这么牛？
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