风巷 · 宏观 | LPR会不会降?
原标题:风巷 · 宏观 | LPR会不会降? 来源:天风研究
LPR会不会降?
天风宏观·宋雪涛
第一,从历史上看,50BP降准对于1年期LPR属于可降可不降的临界状态。
第二,这次的情况有一定区别。降存款利率和降准两项降成本政策先后落地,银行在资产端可以给出更多让利空间。从降综合融资成本、释放LPR改革潜力、降实际贷款利率等表述来看,政策目标还是指向LPR适度调降。
第三,预计1年期LPR下调、5年期LPR不下调。
第四,自7月7日国常会提出降准要求以来,股债市场已经对短期的政策演变进行了比较充分的定价。预计LPR下调对股债的短期影响相对有限,短端利率可能有所下行。
【风险提示】
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