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秋糖透露了什么信号：酱酒热明显降温经销商变谨慎 中小厂商将迎来压力？

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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：浪头饮食/ 王永

　　2021年10月19日到21日，本届秋糖会在天津召开。根据市场反馈的信息，今年秋糖会明显趋势是酱酒热开始降温，经销商在选品上也变得谨慎，酱酒头部品牌与中小厂商之间的分化已经开始。

　　全国糖酒会，全称为全国糖酒商品交易会，由中国糖业酒类集团公司主办，因为影响力大，被称作食品行业晴雨表。

　　1955年第一届糖酒会在北京举办， 1984年糖酒会由一年一办改为一年两次，分别在春季和秋季。2011年起，春糖会永久落户成都，秋糖会则在不同城市召开，今年秋糖会地点是天津。

　　食品酒水企业通过糖酒会可以展示产品、高效率接触客户、寻找全国经销商、了解竞争对手信息；对于经销商来说，可以借参会发现商机、扩张人脉。参与者同时也可以在会上了解行业趋势，发现市场机会。从这个意义上，糖酒会可以看做白酒行业的风向标。

　　酱酒热降温 三四线品牌或迎来压力

　　本次秋糖会透露最明显的行业趋势是酱香酒有所降温。与4月份的春糖相比，天津秋糖相对降温，原因是头部酱酒品牌在春糖期间已完成招商，在配额制下，头部酱酒品牌已没有新的配额，同时企业在砍掉低价位产品，聚焦高端，一定程度上限制了其产能。

　　因此参展企业主要以中小酱酒品牌为主，经销商热度自然有所下降，面对良莠不齐的酱酒品牌，经销商在选品上更趋理性，也更看重品牌和品质。

　　从渠道端来看，经历过春糖会上的火热，渠道逐渐饱和。据券商研报信息，部分区域二三线酱酒品牌批价已经开始松动，出现囤积炒作等现象。从价格来看，参展酱酒企业产品价格多在300元以上，布局次高端。

　　市场普遍预期，酱酒品牌之间将出现分化，知名品牌将延续高增长，享受酱酒红利，三四线小品牌可能将面临一定压力。

　　高端白酒稳定增长 次高端扩容

　　从整体来看，高端白酒增长在延续。

　　飞天茅台散瓶批价维持在2800元左右，渠道库存处在较低水平，前三季度营收和净利润增幅均在10%以上。第三季度投放比例有所降低，致收入增幅放缓，但是直销比例在提升。

　　由于茅台三季度供给量减少，五粮液销量相对提升。八代普五批价目前在970元左右，浙江、江苏等市场大商反馈全年打款已完成。

　　国窖1573全年发货计划基本完成，国窖销售公司9月份发布的文件显示，2021年国窖类产品配额已经执行完毕，即日起不再接收1573订单，特曲系列、百年窖龄订单也一并停止接收。目前1573批价在920-930元之间。

　　随着各家公司配额制的实施，高端市场保持着稳步上行的趋势。

　　次高端则在迅速扩容，伴随着消费场景的恢复，次高端头部品牌增长在延续。主流大单品M6+、青花20、古16/20等均实现40%以上的高增长。

　　老窖推出黑盖抢夺光瓶市场 苏酒高增长

　　值得一提的是，10月15日泸州老窖在天津召开了泸州老窖大光瓶战略暨黑盖光瓶酒招商会。黑盖是公司布局的光瓶大单品，定价为98元每瓶，属于高线光瓶酒。

　　黑盖在今年春糖期间上市，定位是“国民口粮酒”，据媒体报道，已经完成多个市场的铺货。黑盖的大力度布局，意味着泸州老窖开始抢占光瓶酒市场。

　　去年泸州老窖推出了千元以下的高光，高光和黑盖的推出有助于帮泸州老窖占领空白价格段。新品能否拓展第二增长曲线，值得重点关注。

　　另一家公司是洋河，10月17日，头排苏酒在天津举行了第十五届论坛。，根据国泰君安研报信息，2021年前三季，头排·苏酒同比增长200%以上，绿苏同比增长80%。双沟布局位次高端、高端市场，头排·苏酒则主攻千元以上高端市场，绿苏主攻600元以上次高端市场，生态苏酒主攻400元以上中高端市场，珍宝坊的君坊、圣坊、帝坊则覆盖100-600元价格带，金奖双沟主攻50-100元价格带。

　　洋河的M6+也在高增长，调整近两年的洋河能否在M6+和苏酒的带动下实现高增长，同样值得期待。

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