“牙茅”跌停！医药女神又翻车了？
原创 Z哥 理财不二牛
今天市场一大焦点，无疑是“牙茅”通策医疗的突然跌停，这可是医药女神葛兰的重仓股。而今天晚上，通策医疗将会发布三季报，不知道是不是业绩有问题，但今晚肯定很忐忑。
不仅仅是通策医疗跌停，葛兰的最爱是“眼茅”爱尔眼科，今天也放量大跌8.52%。此外，第二大重仓股药明康德跌了3.44%，凯莱英、康龙化成、泰格医药、长春高新等医药白马大面积下跌。
上面说的这些股票，都是葛兰管理的中欧医疗健康混合的重仓股。行情软件给出的净值估算，今天中欧医疗健康净值下跌3.4%。另外，葛兰管理的中欧医疗创新股票A，净值实时估算下跌2.96%。有一种感觉，上个月（9月份）好不容易要翻身的葛兰，是不是又要翻车了？
通策医疗三季报业绩披露的前夕，股价被砸跌停，具体原因，很可能是业绩不如预期，然后得到消息的资金提前跑路。尽管Z哥没有证据证明这一点，但是不得不让人有这样的猜想。
当然，归根结底一点，还是牙茅、眼茅的估值太高了。通策医疗跌停后还有120+PE，爱尔眼科大跌之后，还有110+PE。要是这些医药股拿不出超预期的业绩，确实就不好维持现状的股价了。
下午5点过，通策医疗公布了三季报，第三季度净利润2.69亿元，同比增长5.88%；前三季度净利润6.2亿元，同比增长55.09%。这个业绩，确实无法让机构们满意。
今天，Z哥就想多聊几句葛兰这位被成为“医药女神”的顶流基金经理。
前期，Z哥做“面壁思过”模拟组合的时候，将中欧医疗健康纳入其中，就是想看看这只前两年非常不错的基金，在今年净值明显回撤之后，能否扭转乾坤。
结果，九月份，中欧医疗健康表现非常不错，净值反弹了近15%。结果“帅不过三秒”，进入10月之后，又翻车了。医药股到底还行不行，医药主题基金到底还行不行，医药女神葛兰到底还行不行，这确实是需要“面壁思过”，好好反思的。
反思什么？
首先，基金规模大了，管理的产品多了，葛兰到底还有没有这个管理能力？
葛兰现在管理中欧医疗健康、中欧明睿新起点、中欧医疗创新、中欧阿尔法、中欧研究精选5只基金，总规模高达848亿元，这在所有基金经理中，都是排名很靠前的。如此庞大的规模，实际上是从2020年开始才迅速增长起来的。
以中欧医疗健康为例，2019年末只有20亿，到去年底增加到了102亿，到今年中期迅速增长到262.6亿元。她管理的其他几只基金，规模变化的情况也大体如此。
随着葛兰的名气越来越大，追捧她的投资者也越来越多。去年葛兰发行的中欧阿尔法，募集规模就高达60亿，到今年中期，不到一年时间增长到108亿元。
但是，在管理规模迅速扩张的同时，葛兰的业绩排名，却出现明显的滑坡。
还有一点值得反思的是，基金经理的能力范围。正所谓术业有专攻，如果超出了自己的能力范围，那么就可能出问题。
葛兰是美国西北大学生物医学工程专业的博士，很明显，医药是她的专长。所以，在医药领域的投资，葛兰可以说在A股市场算得上是权威。
但是今年，葛兰的投资范围扩散到了很多其他领域。比如中欧阿尔法，除了重仓医药股，她第一大重仓股是宁德时代，还有光伏龙头隆基股份，此外还有亿纬锂能、五粮液、韦尔股份、石头科技等。医药、白酒、光伏、锂电、芯片、机器人等，什么热门题材都有。但是效果呢，中欧阿尔法今年以来，基本没赚钱。
最后Z哥想说，上面总结的葛兰面临的问题，其实也并不只是她一个人的问题，很多基金经理都是如此。比如今年业绩领先的很多新生代基金经理，现在管理规模不大，但依靠在新能源等热门赛道上取得的优异成绩，很可能马上就会名气大增，接下来就是规模不断扩大，然后发新产品。等到明年，当规模上去之后，能否继续维持不错的业绩，可能才是真正考验这些新生代基金经理的时候。
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