华夏基金荣膺：社融超预期后要观望后续银行放贷情况 创成长是投资成长股弹性不错的工具
创成长ETF基金经理荣膺
主持人：荣膺总是北大光华管理学院毕业，深耕指数管理已经11年了，参与管理ETF产品的规模达到600亿元以上。今天我们重点聊一聊荣膺总管理的创成长ETF这只产品。首先，请荣膺总介绍一下创成长指数大概有一个什么基本的特点？
荣膺：
创业板开板这么多年，市场的有效性还较低，很多股票的市值和基本面的真实价值有一定的脱节，创业板指数由于编制方式也极度受到宁德时代等头部公司的影响，相对应的，创成长指数就成为更科学的指标，能够动态灵活调整，兼具防风险和抓机会的作用。
创成长指数具备反弹弹性大的优势，比创50、创业板指反应速度快，同时市场跌的时候它的跌幅还和市场差不多，有时候跌幅还没有创业板指多。
我有信心让创成长指数跑赢创50指数，长期来看有跑赢创业板指的可能，这要看大市值和中小市值公司的发展情况。
创成长指数覆盖的行业也是动态变化的，和创业板的行业分布存在差异，目前创成长的第一大成分股是东方财富，是证券业，仍在不断变化，这是个宽基指数。
创成长指数目前没有在绝对底部，但可能随着美国加息和CPI的上升出现前期过度杀跌后的短期反弹情况。抢创业板反弹最好的工具就是投资创成长指数，因为反弹弹性是最大的。
社融超预期这事儿没有大家想的那么乐观，市场的反应也说明了态度。社融结构方面，主要是M2在增加，M1的增速不大，M2反映的是在金融系统里空转的资金，M1反映的是企业的在账资金，这说明企业还是没钱。M2出来了，M1没有跟，背后的核心是信用收缩，银行因为前期企业的暂时没有能力还账，即使有钱了也希望再观望一下，信贷放水没有传导到实体经济端，市场还需要新一轮的信心，实体经济需要信心把新增的贷款额度贷出来干一些实业，股市也需要看到信贷扩张的真实发生。
现在的情况还处在刺激的第一轮，后续一定还会继续有举措，让结果爆发出来。社融数据一出来，市场的第一反应没有非常兴奋，但也没有进一步下行恶化。今年的投资非常难做。同时美国和我们的政策完全相反，上市公司也会两面都观望，比如等到美国环境对我们的不利因素慢慢消除后，受到好的政策呵护后，再开启新一轮的扩张。
成长股从长线角度来讲仍有机会。大家都躲在价值板块里，成长股的市场预期在下跌中慢慢缩小和现实的差距。外因决定短期变化，内因决定长期走势，今年投资一定要牢记时刻关注成长赛道的投资性价比和业绩情况，适时把成长股买回来。价值股上半年是很好的投资机会，因为之前分化大，现在面临重估。但成长板块长期收益率不会差。
创成长指数之后的调整里，新能源板块的比重肯定会下降，60块钱就能上车。
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