定增月报|黄河旋风控股股东左手高比例质押 右手低价包揽8亿元定增
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：IPO再融资组/钟文
4月份，A股共有52家上市公司发布了定增预案，其中8家募资用来收购资产及配套融资，44家用来建设募投项目或补充流动资金。
审核层面， 4月共有19家纯定增企业上会，18家过会，过会率为94.74%，较3月份的96.55%继续走低。此外，上月还有4家定增收购企业上会，全部过会。
发行及募资层面，4月份共有22家（按上市日，下同）公司成功完成定增，合计募资420.31亿元，股票上市数量和募资总额较3月份分别下降29.03%和11.33%。
来源：wind
4月份，在22家成功定增的企业中，中泰证券、中信建投作为主承销商的数量最高，各为3席（含联合承销，下同）；主承销金额最高的是安信证券，承销金额为119.75亿元，市占率高达34.02%。而中信证券的主承销金额仅为21.8亿元，市占率6.19%，排名第六。
①新增受理企业：黄河旋风实控人左手质押 右手低价包揽定增
Wind显示，A股4月份共有52家上市公司首次发布了定增预案，其中8家定增资金用来收购资产及配套融资，32家用来建设募投项目，12家补充流动资金。
在52家发布定增预案的上市公司中，有19家采用锁价方式发行，其余33家采用竞价发行。截至5月11日收盘，19家采用锁价发行的公司股价有16家上涨，平均涨幅为21.19%。
来源：wind
涨幅（现股价较预案确定的发行价格涨幅）最大两家上市公司分别是亚钾国际和佳沃食品，涨幅分别高到151.49%和81.08%。 亚钾国际涨幅过高是因为其涉及重组，发行价格为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。而亚钾国际董事会决议日期在2021年7月30日，最近几个月，亚钾国际股价实现了大幅增长。
佳沃食品涨幅过高的重要原因是利用了定增规则。根据《上市公司非公开发行股票实施细则》（下称《细则》）第七条规定，上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人可以提前锁定发行价。佳沃食品此次定增的发行对象是其控股股东佳沃集团。
数据显示，采用锁价发行的股票收益率较为可观。 中金公司研究认为，假设按定增股份解禁日的收盘价退出（若尚未解禁则按最新收盘价计算浮动收益率），竞价类项目平均收益率达34%，定价（锁价）类项目平均收益率超过90%。
正是因为提前锁价的股票收益率高，不少上市公司以控股股东或实控人为发行对象，或引进战投提前锁定发行价，坐收渔利。但有一部分上市公司的实控人本来就很缺钱，如高比例质押上市公司股票，但却又要包揽认购“低价发行”的新股，实现“套利”。更有甚者，明知定增事项不可能获得监管部门通过，公司仍要公布定增预案，借势拉升股价。4月7日公布定增预案的黄河旋风就是其中一位。
据黄河旋风公布的定增预案，公司拟非发行股票数量不超过147058823股，拟募资不低于8亿元，不超过10.5亿元，募集资金用于培育钻石产业化项目、补充流动资金及偿还银行贷款。发行对象为河南黄河昶晟控股有限责任公司，即上市公司控股股东黄河实业的全资子公司。
值得关注的是，黄河实业现在已经将大部分所持上市公司股票对外质押融资。截至4月30日，黄河实业持有公司股份2.62亿股，占公司总股本的18.18%；累计质押股数2.1亿股，占所持有公司股份总数的80%。
正因为发行对象是控股股东，此次定增发行价可以4月7日的董事会决议日为定价基准日。此次定增的发行价为7.14元/股，而4月7日公司股票收盘价为9.62元，高出发行价34%。
控股股东一边质押融资，一边又以全资子公司全额认购低价认购新股，在二级市场上赚得不亦乐乎。但这样的融资方式存在风险：如果股价暴跌，控股股东的资金流“捉襟见肘”，质押的股票存在平仓风险，公司控股权存在变动可能。
②上会审核分析：上海亚虹定增被否或因实质性障碍
4月份，A股共有19家纯定增企业上会，18家过会，过会率为94.74%。1家被否的企业为上海亚虹，但没有披露具体原因。
2020年11月30日，上海亚虹首次发布的定增预案显示，公司拟非公开发行股票不超过3080万股，募资3.37亿元，发行对象为宁生集团。定价基准日为公司第三届董事会第十二次会议决议公告日，发行价格为10.93元/股。
2020年11月30日，公司原实控人谢亚明、谢悦与宁生集团签署股份转让协议，宁生集团拟受让谢亚明、谢悦所持有的公司 2100万股股份，谢亚明及谢悦将无条件、不可撤销地放弃其所持有的38%公司股份的表决权。2021年2月，宁生集团成为上海亚虹的控股股东，孙林成为公司新实控人。
根据《定增细则》第7条之规定，上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人可以提前锁定发行价。但上海亚虹在还没有变更控股股东、实控人的之时（2020年11月30日），就已经提前锁定发行价，明显违反《定增细则》的规定。
③发行上市情况：德生科技、雄帝科技实际募资额仅为预期的4成
wind显示，4月份共有22家上市公司成功完成定增，合计募资420.31亿元，股票上市数量和募资总额较3月份分别下降29.03%和11.33%。
在刚完成定增的22家上市公司中，募资额最高的是上海医药，金额为139.75亿元；实际募资额最低的是雄帝科技，仅募资2亿元。
来源：wind
22家公司中，有15家募资达到预期，7家不及预期。7家公司分别是上海医药、科翔股份、美思德、威派格、万里马、德生科技、雄帝科技，实际募资额分别为预期的97.15%、90.67%、87.16%、74.61%、72.16%、41.28%、40%。
尤其值得关注的是德生科技、雄帝科技，实际募资额仅为预期的四成左右。德生科技本次定增预计募集资金不超过4.94亿元，实际募资仅为2.02亿元，实际募资比例为41.28%，原因可能是认购对象“缺钱”。
公告显示，德胜科技的发行对象为公司实控人虢晓彬。虢晓彬与黄河旋风控股股东存在同样的情况，即左手高比例质押，右手低价认购。Wind显示，虢晓彬质押公司股票的数量为3316万股，占公司总股本的15.05%，占其所持公司股份的54.69%。
雄帝科技原计划发行股票不超过4097万股，募资不超过5亿元。但实际仅发行股票689.66万股，募资2亿元。定增发行对象包括周雪钦、田万彪、财通基金管理有限公司、诺德基金管理有限公司，认购金额分别为0.27亿元、0.14亿元、0.81亿元、0.77亿元。
雄帝科技最近两年糟糕的业绩表现可能是投资者不愿意买单的重要原因。2020年、2021年和2022年第一季度，雄帝科技分别实现扣非归母净利润-0.26亿元、0.01亿元和-0.23亿元，都处在亏损或亏损的边缘。
相关推荐
-
人民币汇率刷新四个月高点，一度突破6.4关口，对股债有何影响？
南方财经全媒体资讯通研究员崔海花综合报道 人民币兑美元周四收盘小跌，盘中曾短暂突破6.4关口；中间价则刷新逾四个月高点。 业内人士认为，人民币持续走高，或意味着监管层容忍人民币走升。由于人民币持续强势，人民币CFETS指数亦续升并刷新五年八个月高点，短期已逼近上限。 国内GDP跌破5。18日，国家统计局数据显示：第三季度GDP同比增长4.9%，前值7.9%，弱于此前市场普遍预期的6.0%的水平。国外美联储Taper在即。根据美联储9月的议息会议纪要，十一月美联储大概率会宣布Taper（收紧货币政策），并于11月中旬或者12月... -
“激进”加息声音初现+通胀阴霾不散，10年期美债收益率触及1.7%关口
10年期美债收益率自5月以来首次触及1.7%关口。此前，10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率达到2.614%的9年高点。 美国劳工部最近公布的最新数据显示，截至10月16日当周，初请失业金人数为29万人，较前周减少6000人，预估值为30万。持续申领人数降至248万人，比前一周减少了12.2万人。 这两个数字都是自2020年3月14日以来的最低水平。就在此前一个月，大多数与新冠疫情相关的强化或扩大发放福利的项目都已结束。 市场预期美联储会更为激进地加息。金融博客Zerohedge的文章指出，市场现在预计到2022年9月前美联储... -
美国高通胀阴霾不散 美联储加息进程或提前
今年以来，美国通胀水平持续位于高位。截至今年9月，美国消费者物价指数（CPI）已经连续5个月突破5%水平。美联储主席鲍威尔上周五公开表示担忧高通胀可能持续更长时间，必要时将采取工具控制通胀水平。此番表态被外界视为美联储明年或较预期更早开始加息。 鲍威尔上周五在国际清算银行与南非央行联合赞助的视频会议中表示，疫情导致的供应链短缺正在助推高通胀，目前还很难预测何时能够结束。美国的通胀持续时间比此前预期更长，或会持续至明年。如果美联储看到通胀预期持续走高的严重风险，将收紧货币政策来降低通胀水平。 ... -
4天内5000亿！降准没来，资金投放不断，央行保持流动性“不缺不溢”
原标题：4天5000亿！降准没来，资金投放不断，央行保持流动性“不缺不溢” 税期高峰来临，中国人民银行资金投放进一步加码。 央行公告显示，25日央行开展2000亿元7天期逆回购操作，连续第4日实施千亿级资金投放，且操作量较上一交易日翻番。 业内人士分析，央行连续开展较大力度的逆回购操作，意味着本月降准概率低。但当前储备政策工具充足，央行保持流动性合理充裕的态度明确，不必担心资金面出现大的波动。预计今后一段时间，央行将继续坚持既保持流动性合理充裕，不让市场缺钱，又坚决不搞“大水漫灌”，不让市场的钱溢出... -
债券杂志:大咖把脉四季度债市 持续开展跨周期调控、收益率上行迎配置机会
编者按 10月19日，中央结算公司《债券》期刊在京举办2021年四季度债市研判六人谈。活动同时作为期刊“走进读者”系列活动之一，由鹏扬基金、金融街书局全力支持。为方便市场人士聆听专家观点，活动在新华财经、中债e联、债券e览设置直播专区，欢迎大家扫码回看视频！ 以下是《债券》期刊整理的专家发言，与市场人士共分享！ 王华主持人 鹏扬基金总经理助理、 固定收益投资总监 今年经济较去年有明显好转，同时也面临一些压力。我们应如何看待当前宏观经济体系中主要的驱动力以及面临的挑战？ 伍戈 ... -
上海清算所成功举办“新发展格局下债券市场高质量发展与风险处置研讨会”
2021年10月29日，上海清算所成功举办“新发展格局下债券市场高质量发展与风险处置研讨会”。来自交易商协会、外汇交易中心、上海金融法院、华东政法大学以及商业银行、证券公司、资产管理公司、评级机构等市场机构的40余位专家代表以线上和线下方式参加了研讨会。上海清算所副总经理汪洪波出席研讨会并发表讲话。 债券市场信用风险防范及处置是金融风险防范的重要方面。遵循市场化、法治化原则，主动防范化解债市风险是党中央国务院以及人民银行等监管部门提出的重要要求。2021年8月中央财经委员会第十次会议强调，金融是现代经... -
360助哪吒汽车踩上“风火轮”
作者：创投Plus/shu 2021年的关键词，一定有“新能源汽车”的一席之地。 据不完全统计，2021年1-9月，新能源汽车制造企业已完成26笔融资，超过2020年全年总数，融资额也再创新高约953亿元。二级市场上，小鹏汽车、理想汽车先后回归港股，市值分别约为3111亿港元和2710亿港元；“老大哥”蔚来汽车在纳斯达克表现不俗，截止目前市值高达646亿美元。“蔚小理”一跃跻身全球车企市值前20。 第二梯队的新能源车企也没有停下扩张的脚步。 早在今年4月，哪吒汽车便官方宣布已经开启了D轮融资。10月27日，靴子终于落地。哪吒汽车... -
聚焦重大项目投资 专项债发行迎年内高峰
《经济参考报》记者从业内获悉，在财政部“新增专项债尽量在11月底前发行完”的要求下，专项债发行将在本月迎来高峰，业内预计11月发行规模或将超过7000亿元，并将以更大力度聚焦重点领域及重大项目建设。专项债发行提速增效，将有力带动基础设施等领域扩大有效投资，相关积极效应将在今年年底显现。 今年以来，我国地方债发行整体呈现前慢后快的节奏。财政部数据显示，前三季度，全国地方已发行新增地方政府债券28986亿元，其中专项债券22167亿元；专项债券发行进度61%，其中8月以来发行进度明显加快。 中国国际期货股份有限公... -
11月专项债发行迎高峰，信用债收益率继续下行？
原标题：11月专项债发行迎高峰，信用债收益率继续下行？ 在货币宽松预期落空叠加宽信用预期背景下，记者注意到，10月份债市在一定程度上出现大幅调整。其中，10年期国债收益率明显上行，月内一度突破3.0%关键点位，最高达3.04%。 展望11月债市，业内人士告诉《国际金融报》记者，专项债发行有望迎来高峰，预计将有力支持基建投资，推动形成实物工作量。此外，受益于企业经营状况的改善，制造业、公共事业行业企业的信用风险有望趋缓，从而推动信用债收益率下行。 降准预期落空 货币政策方面，在三季度金融数据发布会... -
美联储何时加息成焦点，风险资产担忧短暂缓解
●本报记者周璐璐 美联储削减购债（Taper）“靴子”终于落地。美东时间11月3日美联储宣布，将从11月晚些时候起逐月减少150亿美元资产购买规模，并视情况调整购债速度；同时，美联储维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间。 在“靴子”落地当日，避险资产黄金、美元短线掉头向下，而全球股票市场仿佛松了一口气，股指纷纷上涨。分析人士称，市场对Taper预期已经提前反映在价格波动中。Taper“靴子”落地短期边际利好股市，但中长期风险仍取决于美国就业和通胀走势。 美联储Taper如期而至 当地时间11月3日，市场关注已久的...
最新文章
-
零售药房年报季|大参林极力扩张门店致现金流承压 斥巨资增资亏损子公司
作者：辰 零售药房在处方药外流和两票制、医改政策影响下呈现行业集中度提升的趋势，零售药店位于医药流通链条的中游，承接医药研发、生产制造环节及药品分销与批发环节，主要向消费者销售药品及提供其他医药相关服务。 2021年1月8日，国家医疗保障局发布了《医疗机构医疗保障定点管理暂行办法》和《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》，规定定点零售药店应当为参保人员提供药品咨询、用药安全、医保药品销售、医保费用结算等服务，符合规定条件的定点零售药店可以申请纳入门诊慢性病、特殊病购药定点... -
华宝新能源IPO：便携储能龙头实为夫妻店 上市前大额分红而轻研发
作者：壹零 疫情封控之下，自由与长途的旅行成了一种奢望。为了填补内心的“诗与远方”，弥补未能实现的旅行场景，人们逐渐选择户外运动、自驾游、露营等相对短途与户外的方式，来满足休闲娱乐以及社交的需求。 “户外经济”下，户外装备、户外工具等市场迸发了新的活力。便携式储能是其中重要的一部分。 便携式储能被称为大号的充电宝，相比充电宝而言能够储存更多的电量，也可以输出更大的功率。其带电量一般在200wh至2000wh之间，输出功率在100w至2200w之间，能够为手机、平板电脑、无人机、照明灯、冰箱、电饭煲等数码设... -
宁德时代掉进套保业务黑洞？
出品：新浪上市公司研究院 作者：夏虫 4月29日晚，宁德时代发布了2022年第一季度报告。报告显示，2022年第一季度，宁德时代营收486.8亿元，同比增长153.97%；实现归属于上市公司股东的净利润为14.93亿元，同比下降23.62%。 这份业绩让市场大跌眼镜。宁德时代一季报原定4月28日披露，后被延迟至4月30日。当时市场就有流传关于其业绩暴雷说法。如果按照历史业绩预测，其一季报净利润至少或在50亿元水平左右，甚至更高。 “宁王”一季度盈利遭受暴击主要为公司受原材料上涨所致。然而，在我们深挖公司财报时发现，宁德... -
凌雄科技IPO：DaaS厂商依赖二手设备回收 重资产低利润率生意现金流承压
作者：壹零 凌雄科技成立于2004年，从计算机组装与二手电脑经销商起家，再到发力IT办公租赁领域。目前，凌雄科技是一家DaaS（设备即服务）供应商，以IT设备为中心，向客户提供IT办公设备租赁、IT技术服务、IT设备回收、资产管理SaaS软件等服务。来源：凌雄科技招股书 DaaS是一种将硬件与软件结合的新型租赁模式，能够帮助企业实现轻资产办公和设备的有效管理，特别是在疫情的催化下带动了更大的需求。 与此同时，凌雄科技在2017年推出的互联网品牌小熊U租，颇受资本青睐。根据天眼查显示，自2018年以来凌雄科技共完成8... -
长鸿高科：一季报业绩大增 PBAT将打开第二增长曲线
长鸿高科发布了2021年年报和2022年一季报。公告显示，2021年公司实现营业收入17.33亿元，同比增长33.61%；归母净利润1.85亿元，同比下降38.67%。此外，2022年一季度公司业绩大幅增长，实现营业收入8.04亿元，同比增长106.47%；归母净利润0.87亿元，同比增长49.16%。 公司自成立以来，一直专注于TPES领域的业务开展，报告期内公司主营业务未发生重大变化。同时，公司60万吨/年全生物降解热塑性塑料产业园PBAT/PBS/PBT灵活柔性生产项目，一期首次12万/年项目已建成并投入生产。随着公司PBAT产能落地，公司将形成TPES与PBAT...
