【中小盘】工业互联网时代PHM迎发展机遇，军工领域应用值得期待——PHM系统行业深度报告（王锐/贺根/万义麟）
原标题：【中小盘】工业互联网时代PHM迎发展机遇，军工领域应用值得期待——PHM系统行业深度报告（王锐/贺根/万义麟） 来源：光大证券研究
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【中小盘】工业互联网时代PHM迎发展机遇，军工领域应用值得期待——PHM系统行业深度报告
报告摘要
事件：
PHM聚焦于复杂工程健康状态的监测、预测和管理
PHM起源于欧美发达国家，最初用于航空航天领域，需求牵引、技术进步是贯穿其发展成熟的主线。PHM技术已成为现代武器装备实现自主式后勤和降低全寿命周期费用的关键核心技术，目前其应用已拓展到风电、石化、冶金、轨交等多个民用领域。
工业互联网时代，受益于数据接入与技术进步，PHM将大获发展
工业互联网时代，工业企业及设备网络化改造、上云数量的提升，新一代现代信息技术及人工智能技术的迭代，将显著推动PHM发展。在军工、轨交、航天、风电等高设备单价、高设备复杂度、运维需求量大的行业，PHM应用市场具备更高成长性。
我国PHM产业成长迅速，本土企业具差异化竞争优势
PHM的发展获政策支持。《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》提出支持故障预测与健康管理（PHM）发展。竞争格局方面，外资厂商代表性企业如SKF、BENTLY等，技术实力突出；本土厂商收入规模较小，但具有本地化技术服务优势，已涌现出东华测试、容知日新等优质企业，未来成长值得期待。
PHM系统军工领域市场空间预计十分广阔，有望快速发展
据美政府部门对8类装备全寿命周期成本构成的统计，使用与保障成本平均占比达49%，远超采购成本平均占比。但目前装备维护效果仍有较大提升空间。PHM系统在军工装备领域应用成效显著，国外军工领域航天器、飞机、船舶等已广泛搭载。PHM系统单价高、需求量大，我国军工领域应用目前处于蓝海，有望快速成长。
风险分析：下游市场推进不达预期风险；海外巨头竞争风险；技术突破缓慢风险；新股上市股价波动风险。
发布日期：2021-08-08
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