中国信贷

　　RBA按兵不动却释放紧缩预期　　自从今年11月2日RBA正式放弃了2020年3月起为应对新冠疫情爆发而实行的收益率曲线控制（YCC）政策以来（RBA放弃了对其3年期国债债券0.10%收益率的目标控制），澳元连续下跌一个月之久。本次RBA会议上决定维持基准利率（cashrate）在0.1%（符合市场预期）而继续维持40亿澳元/周的QE至少直到2022年2月中旬左右（符合市场预期）。而有关市场近期关注的omicron病毒变种，行长Lowe虽然承认这会带来一定不确定性[1]，但并不影响澳大利亚经济复苏。该言辞让市场开始预期明年澳央行加快Taper速率的可能性。　...

　　原标题：中金2022年展望|港股：均值回归来源：中金点睛　　摘要　　2022年展望：港股比较优势逐步显现，以上游价格逐步回落为主线　　2021年初昙花一现的冲高后，港股尤其是恒生科技指数为代表的互联网科技板块2月以来持续回调，落后全球。展望2022年，尽管内外部不确定性依然存在，但我们认为海外中资股比较优势已经现显，尤其是价格回落背景下的中下游和成长板块可能成为主线。未来12月时间，我们预计恒生国企和MSCI中国指数均有双位数的上行空间，主要来自约9%的盈利贡献和8%和5%的估值扩张。我们的判断主要基于以下几个判断...

　　原标题：日报|恒大领涨高收益板块小幅反弹；中国7月社融和信贷增长低于预期　　来源：美元债跟踪　　昨日重点回顾　　MarketRecap　　市场概览：美国7月通胀放缓，美股应声创新高。美国两党在债务上限问题上势成水火。财长耶伦据悉考虑未来几个月访华。中国7月社融与信贷增长均明显低于预期，经济复苏面临挑战。国务院释放加深整顿信号，据悉银保监会收紧保险科技平台监管。 　　中资美元债方面，投资级指数上涨0.15%，高收益指数上涨0.56%。美国高收益指数下跌0.07%，美国投资级指数上涨0.07%。　　投资级方面：...

原标题：国信研究|研究周刊来源：国信研究No.1策略最新GDP数据显示，2021年二季度我国经济增长景气度有所改善，结构上看，出口、投资、消费三驾马车增速6月份集体回升。本次公布的经济数据亮点之一是高技术产业工业增加值及投资均出现了快速增长。此外上半年新能源汽车、工业机器人、集成电路、微型电子计算机等新经济行业产量同比同样均维持在较高的增速水平。从资本市场表现来看，新能源、半导体等新兴经济产业指数去年来表现表现十分亮眼。我们认为当前中国正处于经济新旧动能转换的过程当中，战略性新兴产业正发挥着越来越重...

　　据央行网站，2021年8月23日，人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，研究当前货币信贷形势，部署下一步货币信贷工作。　　此次会议提出，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作。这是政治局会议“统筹做好今明两年宏观政策衔接”对货币信贷的要求。在这一要求下，明年一季度新增信贷或创新高。　　以适度的货币增长支持经济高质量发展　　会议分析认为，今年以来，我国持续巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，有效实施宏观政策，经济持续恢复增长，发展动力进一步增强。金...

原标题：国信研究|研究周刊（8.1-8.7）来源：国信研究No.1策略2021年7月30日，政治局会议召开，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。本次会议明确提出了“加快构建新发展格局”。我们认为这个过程中，未来中国经济将加速产业升级。投资应当聚焦产业升级的核心方向，牢牢把握时代主旋律。内需方面，十四五规划强调要形成强大国内市场，构建新发展格局。科技方面，举国之力布局尖端科技领域，把握下一轮科技变革先机。绿色方面，在崭新的能源变革时代，中国站到了行业最前列，以光伏、风电为代表的中国新能源产业，成果卓越未...

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　【中国信达成方正证券主要股东获核准，10.9亿股三拍会否加速落地？】　　9月7日消息，方正证券发布晚间公告，证监会批复核准中国信达成为公司主要股东，对中国信达依法受让7.1亿股公司股份无异议。此次变更主要股东不会导致公司控股股东或实控人发生变化。　　方正证券表示，本次变更...

原标题：固收｜为何降准不创造信贷需求？来源：中信证券研究文丨明明章立聪余经纬7月9日，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，今年首次全面降准正式落地实施。然而根据8月11日公布的金融数据来看，信贷增长略显乏力，结构上也不尽如人意。降准扩大了货币供给，理论上将促进信用派生，但实际上却未取得预期的效果，那么主要问题便在于需求端。为了实现稳增长目标，后续更需要通过政策刺激需求端，我们认为随着财政信贷等政策发力，贷款将会打开增长空间，宽信用格局渐行渐近，债市可能迎来调整。▍7...

原标题：国信研究|研究周刊（8.16-8.22）来源：国信研究No.1策略随着中国经济的新旧动能转换，供给侧变量逐渐取代需求变化成为影响企业盈利弹性的最大变量，市场的投资理念也在随之改变，把握产业趋势的投资逻辑更加明确，我们认为，未来A股市场的投资机会将更多地集中在“内需、科技、绿色”这三个热门赛道之中。（详细分析可以参见报告《投资理念，新旧转换，越转越快》）实际上，近几年A股市场表现已经呈现出明显的结构分化特征，茅指数、宁组合、半导体、新能源、医疗服务、消费等新兴产业指数取得了巨大涨幅。No.2宏观7月...

原标题：晨会0818｜为何降准不创造信贷需求？来源：中信证券研究>>>重点推荐<<<明明｜中信证券FICC首席分析师S1010517100001固收｜为何降准不创造信贷需求？7月9日，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，今年首次全面降准正式落地实施。然而根据8月11日公布的金融数据来看，信贷增长略显乏力，结构上也不尽如人意。降准扩大了货币供给，理论上将促进信用派生，但实际上却未取得预期的效果，那么主要问题便在于需求端。为了实现稳增长目标，后续更需要通过政策刺激需求端，我...