[中国好公司]三峡能源：A股新能源运营商龙头 海上风电优势明显
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：Grace
引言：随着我国经济社会发展步入更加重视高质量与可持续发展、更加关注社会公平与民生福祉的新发展阶段，资本市场投资与公司价值评价的标准都需要与时俱进。为此，新浪财经将以新理念、新视角挖掘公司价值，寻找那些促进科技进步、繁荣市场经济、便利人民生活的中国好公司，与各位读者一起分享新动能、新经济领域的投资机会。
风电作为新能源行业中估值较低的板块，最近在多重利好消息下掀起了涨停潮。9月22日，风电板块内多只个股涨停。在“碳中和”大潮下，风机技术的持续进步和政策的持续加码有望进一步打开风电行业的成长空间。
三峡能源作为三峡集团新能源运营主力，其装机规模、盈利能力等指标已跻身国内新能源企业第一梯队。同时，公司在海上风电方面具备明显的先发优势，海上风电在建规模位居行业第一。作为目前A股新能源运营商龙头，三峡能源的长期增长值得期待。
风电行业利好消息不断
在过去30多年的时间里，风电是世界上增长速度最快的能源之一，也是应用最广泛的新能源发电技术。
然而很长一段时间以来，市场对我国风电行业的发展预期却不高，主要原因在于风电机属于传统机械制造，需要大力钢材，市场认为风电降本空间有限，再加上今年大宗商品价格上涨幅度大，市场对风电行业的盈利预期较低。
不过，近期风电行业的利好消息层出不穷，风电板块也迎来了集中爆发。
数据显示，今年以来，我国风电招标价格不断下降，招标价格已从2020年高峰时期的4000元/kW降至今年8月份的2500元/kW左右。风电装机成本的持续下降，有望带来风电需求的提升，有利于风电产业链整体发展。
政策方面，9月16日，国家发展改革委印发了《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，提出要坚决管控高耗能高排放项目，鼓励地方增加可再生能源消费，推行用能指标市场化交易。这一政策有望大幅刺激对清洁能源的需求。
此前，在9月7日，我国绿色电力交易试点正式启动。绿电交易以市场化方式引导绿色电力消费，可以更好地促进新能源发展。
9月10日，第四届风能开发企业领导人座谈会在北京召开，国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏在会上对风电行业的发展提出了一些方向，包括：在“三北”地区着力提升外送和就地消纳能力；在中东南地区重点推进风电就地就近开发，特别在广大农村实施“千乡万村驭风计划”；在东部沿海地区积极推动海上风电集群化开发，实现近海规模化开发；在风能资源优质地区有序实施老旧风电场升级改造等。
风电行业供给侧的降本提效与需求侧的政策刺激一起带动了板块的整体上涨。在双碳目标下，风电行业有望进入新的发展阶段。
背靠三峡集团迅速成长 盈利能力强劲
三峡能源是三峡集团旗下新能源运营主力，主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营，目前风力发电是其核心业务板块，近几年风电收入占总收入的比重在60%以上。今年上半年，公司风电收入占比为68.09%，光伏发电收入占比为30.93%。
三峡集团目前是我国最大的清洁能源集团。三峡能源作为三峡集团内新能源业务的战略实施主体，具备较强的资源获取能力，公司资金优势明显、融资渠道通畅，并逐步积累了丰富的项目运营管理经营和人才储备。
依托集团资源优势，三峡能源自进入新能源发电领域以来增长迅速。公司发电项目装机规模由2008年底的14.3万千瓦增长至2020年9月底的1189.8万千瓦，复合年均增长率达45.69%。
根据平安证券统计，2015年时三峡能源的风光装机规模还远低于业内五大新能源巨头，但到了2020年底，三峡能源风光装机规模已跻身行业第二位，仅次于龙源电力。
中报显示，截至2021年6月30日，三峡能源投产装机容量合计达到1643.7万千瓦。其中，风电941.1万千瓦（其中海上风电为148.7万千瓦），光伏发电679.8万千瓦。同时，公司在建项目的装机容量合计达522.8万千瓦。
在装机容量迅速增长的同时，三峡能源还保持着强劲的盈利能力。2017年至2020年1-9月，公司主营业务毛利率分别为53.95%、56.43%、56.90%和59.68%，毛利率逐年上升。今年上半年，公司主营业务毛利率进一步提升至64%。
资料来源：公司招股书
此外，虽然以往新能源运营商面临着可再生能源补贴回收期较长的问题，但三峡能源却保持着较好的现金流。2017年至2020年1-9月，以及今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额均高于同期净利润。
资料来源：公司招股书
海上风电具备先发优势
三峡能源是国内最早布局海上风电的企业之一，截至2021年6月30日，公司海上风电已投运规模为149万千瓦，在建规模达294万千瓦，位居行业第一，在建规模占全国全部海上风电在建规模的比例约20%。
与陆上风电相比，海上风电项目的实施难度更大，但同时也具备陆上风电不能比拟的优势。
由于我国陆上风能资源主要集中于西北、东北、华北等地，而我国能源需求量最大、电力负荷最大的却是东南沿海等经济发达地区，因此在东南沿海近海地区开发海上风电有利于风电资源就近消纳。
此外，海上风电机组不占用土地，不消耗水资源，单机装机容量更大，适合规模化开发。目前全球风电场建设已出现从陆地转向近海发展的趋势。据彭博新能源财经预计，2022年后，陆上风电建设将进入平台期，风电行业大部分的增长将来自海上风电项目。
三峡能源一直坚持“海上风电引领者”的战略，近年来不断进行技术创新，已经成功实施了一大批优质的海上风电项目，例如我国首批近海海上风电项目——江苏响水近海海上风电场；我国海上风电离岸距离最远的海上风电项目——江苏大丰H8-2海上风电项目。目前公司已投产项目遍及江苏、辽宁、福建、广东等风能资源丰富的沿海地区。
今年6月三峡能源正式登陆A股，成为国内电力行业历史上规模最大的IPO，IPO募资总额超227亿元，其中177亿元以上的募集资金全部投向海上风电项目，7个项目合计装机容量达250万千瓦。
依靠在规模和技术方面明显的先发优势，以及“投产一批、建设一批、核准一批、储备一批”的滚动开发格局，三峡能源未来的持续增长值得期待。
相关推荐
-
“双碳”顶层设计文件落地，节约能源资源为何放在首位？
为何把节约能源资源放在如此重要的高度？对此，国务院发展研究中心资源与环境政策研究所研究员郭焦锋告诉第一财经记者，事实上，节约能源理念一直是能源消费革命的核心。 碳达峰碳中和“1+N”政策体系的“1”终于公布，社会期待已久的“靴子”落地了。 《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》（下称《意见》）于24日发布。 国家发展改革委负责人在答记者问时表示，党中央、国务院印发的《意见》，作为“1”，是管总管长远的，在碳达峰碳中和“1+N”政策体系中发挥统领作用；《意见》将与2030... -
煤炭行业投资策略：能源革命方兴未艾，供给约束锚定行业未来
（报告出品方/作者：兴业证券，王锟）1、严安监、降能耗、碳中和，供给约束锚定煤炭行业基调1.1、短期：新批产能后，产量释放节奏决定供给边际变化保供任务下，新批复煤矿产量逐渐释放。自今年7月起，为保证我国用煤需求，内蒙古、山西等地陆续新增煤矿产能。据国家发改委统计，进入11月份以来，全国煤炭日均产量达1153万吨，较10月初日增超过80万吨；其中，山西和内蒙古日均产量分别达到349和335万吨，较10月初分别增加22和42万吨。按当前煤炭产量增长趋势，全国日产量近期有望突破1200万吨。据此，煤炭行... -
风电伙伴行动计划发布 平价时间表临近
年底前启动500万千瓦“下乡”项目；通过政策引导和商业模式创新，激活绿电消费市场 17日上午，北京国际风能大会召开前夕，118个城市与600多家风电企业共同发起了“风电伙伴行动·零碳城市富美乡村”计划。其中提到，2025年陆上风电度电成本最低降至0.1元，海上风电力争在2024年全面实现平价，同时，今年底前要启动5GW（500万千瓦）风电“下乡”项目。 业内对风电等新能源寄予厚望，但现状与期望仍有差距。中国能源研究会常务理事李俊峰提到，从今年前三季度国内新增发电量数据，以及风能、太阳能全年发电量的预估数据看，与“十四五”... -
方正证券：经济形势、能耗双控与周期股的未来
来源：方正证券研究 原标题：经济形势、能耗双控与周期股的未来 本文来自方正证券研究所于2021年10月8日发布的报告《周期行业专题：经济形势、能耗双控与周期股的未来》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。韩振国S1220515040002，联系人：党崇钰 摘要：周期股的走势是市场关注的焦点，本报告有如下结论：第一，目前国内经济下行压力较大，但是基于上半年的GDP增速较高，全年6%的GDP增速目标仍可完成，宏观政策更加注重跨周期调节，短期来看货币政策空间有限，不存在降息的可能，财政政策方面专项债需要时间以形成实物工... -
安信证券：9月金股组合盈利4.37% 10月荐股名单出炉
10月，安信证券推荐的金股为：东方通、中科电气、国茂股份、山煤国际、贵州茅台、鱼跃医疗、中国中免、广发证券、万业企业、振华科技。 【金股复盘】今年9月，安信证券推荐的金股组合收益率4.37%，在27家券商中排第2名，收益率最高的3只股票分别为华能国际、山煤国际、皓元医药，月涨幅分别为55.45%、25.62%、17.24%。报告详见《券商9月金股组合"战绩"：方正证券11.09%夺冠天风最差》。 以下为安信证券10月的金股报告： 核心观点 我们中期维持资产荒下的结构牛的判断。国庆长假期间，外盘出现了一定的调整，欧洲能源... -
十大券商看后市：A股新动力正在酝酿，看好金秋十月行情
原标题：十大券商看后市｜A股新动力正在酝酿，看好金秋十月行情 A股国庆长假休市结束。假期中，海外市场呈现出显著的波动，特别是港股市场下行明显。进入四季度，市场行情将如何演绎呢？ 澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，虽然供需矛盾随着冬季来临将加剧，但A股发生系统性风险的概率较低。同时，A股市场新的动力正在酝酿，看好金秋十月行情。 中信证券表示，政策协调效果显现后，预计市场对经济的悲观预期会明显好转，四季度经济边际上好于三季度，这是年末A股行情的基石。随着国内宏观流动性会继续保持... -
A股节后怎么走？六大券商研判出炉，金秋十月布局这些景气赛道
来源： 中国证券报 经历国庆长假后，A股即将迎来10月首个交易日。假期期间海外市场的震荡是否会传导到A股？当下还有哪些景气赛道值得投资者提前布局？ 在多家券商看来，四季度经济边际上好于三季度，这是年末A股行情的基石，10月基本面预期和相对估值均处低位的价值板块将崛起，市场主要指数也有望迎来年线三连阳。配置方向上，建议精选三季报有望业绩超预期的细分赛道，以及基本面预期低位并且前期估值充分修正的行业。 券商态度乐观 十一长假期间海外市场颇不宁静：港股、美股市场迎来剧烈震荡，天然气、原油等大... -
十大机构看后市：三年牛市仍在途中 年末行情启动低位价值确定性更高
中信证券：预计10月基本面预期和相对估值均处低位的价值崛起四季度行情启动 预计10月基本面预期和相对估值均处低位的价值崛起，四季度行情启动。政策协调效果显现后，预计市场对经济的悲观预期会明显好转，四季度经济边际上好于三季度，这是年末A股行情的基石，国内宏观流动性会继续保持合理充裕，季初机构调仓效应驱动资金向低位价值转移，基本面预期和相对估值均处低位的板块配置价值更高。 海通策略：三年牛市仍在途中年线有望三连阳 ①今年前三季度企业ROE向上、资金净流入，但股市仅微涨，源于政策面扰动。②政策面... -
中国并不缺煤，也不缺电，煤电当前的使命就是为绿电发展抢时间
作者：刘煜辉 中国正在经历一个周期转身的时间窗口，从房地产周期转向绿色能源周期 长话短说，中国今天正在经历一个转身的时间窗口。 转身实际上是指两个周期之间的更替——中国正在从繁荣了20年的房地产周期，转向清洁能源的时代——这是今天最重要、最核心的时代的背景。 房地产周期象征着碳排放。 40年改革开放，中国人真正经历财富的急剧增长主要是最近20年，房地产引领了工业化、城镇化，这个过程就是碳排放的过程，通过碳排放，创造了巨大的物质生产力，达到了今天前所未有的物质生活水准。 碳排放权是人类... -
保电重在保煤 “资源+长协+运输”三箭齐发
来源：北京商报 迎峰度冬在即，部分地区电力供应紧张的情况下，如何保障冬季供煤供电？9月29日，国家发改委发布《关于做好发电供热企业直保煤炭中长期合同全覆盖铁路运力保障有关工作的通知》（以下简称《通知》），提出在推进电煤中长期合同全覆盖工作中将保障铁路运力作为重要内容，优先装运发电供热用煤，优先保障电煤中长期合同兑现。当天，国家发改委经济运行调节局负责人也就今冬明春能源保供工作回答了记者提问，表示将采取“中长期合同直保全覆盖”等措施，确保今冬明春能源稳定供应、居民用能安全。 民生用能全额保障...
最新文章
-
零售药房年报季|大参林极力扩张门店致现金流承压 斥巨资增资亏损子公司
作者：辰 零售药房在处方药外流和两票制、医改政策影响下呈现行业集中度提升的趋势，零售药店位于医药流通链条的中游，承接医药研发、生产制造环节及药品分销与批发环节，主要向消费者销售药品及提供其他医药相关服务。 2021年1月8日，国家医疗保障局发布了《医疗机构医疗保障定点管理暂行办法》和《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》，规定定点零售药店应当为参保人员提供药品咨询、用药安全、医保药品销售、医保费用结算等服务，符合规定条件的定点零售药店可以申请纳入门诊慢性病、特殊病购药定点... -
华宝新能源IPO：便携储能龙头实为夫妻店 上市前大额分红而轻研发
作者：壹零 疫情封控之下，自由与长途的旅行成了一种奢望。为了填补内心的“诗与远方”，弥补未能实现的旅行场景，人们逐渐选择户外运动、自驾游、露营等相对短途与户外的方式，来满足休闲娱乐以及社交的需求。 “户外经济”下，户外装备、户外工具等市场迸发了新的活力。便携式储能是其中重要的一部分。 便携式储能被称为大号的充电宝，相比充电宝而言能够储存更多的电量，也可以输出更大的功率。其带电量一般在200wh至2000wh之间，输出功率在100w至2200w之间，能够为手机、平板电脑、无人机、照明灯、冰箱、电饭煲等数码设... -
宁德时代掉进套保业务黑洞？
出品：新浪上市公司研究院 作者：夏虫 4月29日晚，宁德时代发布了2022年第一季度报告。报告显示，2022年第一季度，宁德时代营收486.8亿元，同比增长153.97%；实现归属于上市公司股东的净利润为14.93亿元，同比下降23.62%。 这份业绩让市场大跌眼镜。宁德时代一季报原定4月28日披露，后被延迟至4月30日。当时市场就有流传关于其业绩暴雷说法。如果按照历史业绩预测，其一季报净利润至少或在50亿元水平左右，甚至更高。 “宁王”一季度盈利遭受暴击主要为公司受原材料上涨所致。然而，在我们深挖公司财报时发现，宁德... -
凌雄科技IPO：DaaS厂商依赖二手设备回收 重资产低利润率生意现金流承压
作者：壹零 凌雄科技成立于2004年，从计算机组装与二手电脑经销商起家，再到发力IT办公租赁领域。目前，凌雄科技是一家DaaS（设备即服务）供应商，以IT设备为中心，向客户提供IT办公设备租赁、IT技术服务、IT设备回收、资产管理SaaS软件等服务。来源：凌雄科技招股书 DaaS是一种将硬件与软件结合的新型租赁模式，能够帮助企业实现轻资产办公和设备的有效管理，特别是在疫情的催化下带动了更大的需求。 与此同时，凌雄科技在2017年推出的互联网品牌小熊U租，颇受资本青睐。根据天眼查显示，自2018年以来凌雄科技共完成8... -
长鸿高科：一季报业绩大增 PBAT将打开第二增长曲线
长鸿高科发布了2021年年报和2022年一季报。公告显示，2021年公司实现营业收入17.33亿元，同比增长33.61%；归母净利润1.85亿元，同比下降38.67%。此外，2022年一季度公司业绩大幅增长，实现营业收入8.04亿元，同比增长106.47%；归母净利润0.87亿元，同比增长49.16%。 公司自成立以来，一直专注于TPES领域的业务开展，报告期内公司主营业务未发生重大变化。同时，公司60万吨/年全生物降解热塑性塑料产业园PBAT/PBS/PBT灵活柔性生产项目，一期首次12万/年项目已建成并投入生产。随着公司PBAT产能落地，公司将形成TPES与PBAT...
![[中国好公司]三峡能源：A股新能源运营商龙头海上风电优势明显_上市公司资讯_信达塑料信息网塑料行业色母粒管材包装](http://www.tax300.com/upfiles/image/202109/20210924032657546.png){kind=link}
![[中国好公司]三峡能源：A股新能源运营商龙头海上风电优势明显_上市公司资讯_信达塑料信息网塑料行业色母粒管材包装](http://www.tax300.com/upfiles/image/202109/20210924032657492.png){kind=link}
![[中国好公司]三峡能源：A股新能源运营商龙头海上风电优势明显_投资资讯-投资圈](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/670/w550h120/20210923/c617-c6c7dbfc24d333455841e1e3975b6173.png){kind=link}
![[中国好公司]三峡能源：A股新能源运营商龙头海上风电优势明显|三峡能源_新浪财经_新浪网](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/660/w487h173/20210923/3c16-89bce52c9d1e3f87bc3f80c1270e7d66.png){kind=link}
![[中国好公司]三峡能源：A股新能源运营商龙头海上风电优势明显_上市公司资讯_信达塑料信息网塑料行业色母粒管材包装](http://www.tax300.com/upfiles/image/202109/20210924032657643.png){kind=link}
![[中国好公司]三峡能源：A股新能源运营商龙头海上风电优势明显_上市公司资讯_信达塑料信息网塑料行业色母粒管材包装](http://www.tax300.com/upfiles/image/202109/20210924032657710.png){kind=link}
