鹰眼预警：顺鑫农业首次亏超6亿 营收大降销售毛利率却大幅增长
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月25日，顺鑫农业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为116.78亿元，同比下降21.46%；归母净利润为-6.73亿元，同比下降758.08%；扣非归母净利润为-6.71亿元，同比下降745.91%；基本每股收益-0.9076元/股。
公司自1998年11月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为12.6亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对顺鑫农业2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为116.78亿元，同比下降21.46%；净利润为-6.89亿元，同比下降754.65%；经营活动净现金流为14.5亿元，同比增长515.73%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为4.1%，-4.14%，-21.46%，变动趋势持续下降。
项目202012312021123120221231营业收入（元）155.11亿148.69亿116.78亿营业收入增速4.1%-4.14%-21.46%• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-48.1%，-75.64%，-758.08%，变动趋势持续下降。
项目202012312021123120221231归母净利润（元）4.2亿1.02亿-6.73亿归母净利润增速-48.1%-75.64%-758.08%• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-46.73%，-75.65%，-745.91%，变动趋势持续下降。
项目202012312021123120221231扣非归母利润（元）4.26亿1.04亿-6.71亿扣非归母利润增速-46.73%-75.65%-745.91%• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-6.9亿元。
项目202012312021123120221231净利润（元）4.26亿1.05亿-6.89亿从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-21.46%，销售费用同比变动18.06%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202012312021123120221231营业收入（元）155.11亿148.69亿116.78亿销售费用（元）9.79亿8.67亿10.24亿营业收入增速4.1%-4.14%-21.46%销售费用增速-31.56%-11.4%18.06%结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降21.46%，经营活动净现金流同比增长515.73%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202012312021123120221231营业收入（元）155.11亿148.69亿116.78亿经营活动净现金流（元）15.46亿-3.49亿14.5亿营业收入增速4.1%-4.14%-21.46%经营活动净现金流增速18.47%-122.56%515.73%二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为31.73%，同比增长13.71%；净利率为-5.9%，同比下降933.53%；净资产收益率（加权）为-9.07%，同比下降787.12%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为31.73%，同比大幅增长13.71%。
项目202012312021123120221231销售毛利率28.36%27.91%31.73%销售毛利率增速-21.64%-1.61%13.71%• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为2.61%、-2.18%、-0.31%、-6.02%，同比变动分别为-62.32%、30.68%、-84.61%、137.07%，销售净利率较为波动。
项目20220331202206302022093020221231销售净利率2.61%-2.18%-0.31%-6.02%销售净利率增速-62.32%30.68%-84.61%137.07%• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.75%，0.71%，-5.9%，变动趋势持续下降。
项目202012312021123120221231销售净利率2.75%0.71%-5.9%销售净利率增速-49.96%-74.24%-933.53%• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.91%增长至31.73%，存货周转率由去年同期1.67次下降至1.41次。
项目202012312021123120221231销售毛利率28.36%27.91%31.73%存货周转率（次）1.441.671.41• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.91%增长至31.73%，销售净利率由去年同期0.71%下降至-5.9%。
项目202012312021123120221231销售毛利率28.36%27.91%31.73%销售净利率2.75%0.71%-5.9%结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.07%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202012312021123120221231净资产收益率5.54%1.32%-9.07%净资产收益率增速-51.66%-76.17%-787.12%• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.54%，1.32%，-9.07%，变动趋势持续下降。
项目202012312021123120221231净资产收益率5.54%1.32%-9.07%净资产收益率增速-51.66%-76.17%-787.12%• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-4.73%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202012312021123120221231投入资本回报率2.88%0.69%-4.73%从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-6.4亿元，同比下降807.83%。
项目202012312021123120221231资产减值损失（元）-1.46亿-7047.87万-6.4亿三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为65.02%，同比增长8.7%；流动比率为1.47，速动比率为0.91；总债务为67.18亿元，其中短期债务为39.08亿元，短期债务占总债务比为58.17%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为85.7亿元，短期债务为39.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.918%，低于1.5%。
项目202012312021123120221231货币资金（元）87.97亿76.39亿85.67亿短期债务（元）45.25亿43.27亿39.08亿利息收入/平均货币资金0.69%1.18%0.92%• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为56.34%。
项目20211231期初其他应收款（元）1935.84万本期其他应收款（元）3026.4万• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.1%、0.14%、0.2%，持续上涨。
项目202012312021123120221231其他应收款（元）1675.12万1935.84万3026.4万流动资产（元）172.38亿142.16亿151.84亿其他应收款/流动资产0.1%0.14%0.2%从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-19.7亿元，营运资本为48.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为68.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。
项目20221231现金支付能力（元）68.12亿营运资金需求（元）-19.73亿营运资本（元）48.39亿四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为465.14，同比增长17.21%；存货周转率为1.41，同比下降15.52%；总资产周转率为0.59，同比下降18.65%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.28、5.26、3.77，持续下降。
项目202012312021123120221231营业收入（元）155.11亿148.69亿116.78亿固定资产（元）29.39亿28.26亿30.94亿营业收入/固定资产原值5.285.263.77点击顺鑫农业鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
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