梁楠

　　原标题：涉房融资回暖，国字号房企一周发债额已超10月全月　　国字号房企一周融资额已超10月全月。　　短短数日，房企在银行间市场发债悄然走暖，只不过主角是清一色的国企央企。　　行业机构数据显示，自11月10日以来，有25家房企及城投企业宣布在银行间市场融资，所涉金额达287.8亿元。而就在11月9日，中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会，多家参会房企称，计划在银行间市场注册发行债务融资工具。　　“房企融资环境确实有所好转，银行间市场率先放开，但近期公布的发债计划，很多是之前已有备案，现在加快审批通过。...

2021.12.5—2021.12.10降准如期而至恒大债务问题预计“三个低位”将是机构资金增仓的主逻辑，跨年蓝筹行情正在临近，各细分行业龙头明显胜出的蓝筹行情特征也将更加清晰。重点关注：基本面预期仍处于低位的品种，如前期受成本和供应链问题压制的中游制造小家电、汽车零部件、电力设备等，逐步增配估值回归合理区间的部分消费和医药行业，如白酒、食品、免税、疫苗等；估值仍处相对低位的品种，关注地产信用风险预期缓释后的优质开发商和建材企业以及经历中概股冲击后的港股互联网龙头；调整后股价处于相对低位的高景气品种，如国产化逻...

文丨徐涛胡叶倩雯梁楠公司围绕触显模组和减薄业务深耕消费电子和车载电子领域10年，现已成为显示屏供应链中减薄服务、触显模组业务全球领先的精加工商。我们估算2021年公司汽车电子板块营收占比近40%，随行业显示屏的高端化、智能化趋势而开启高速成长，正成为公司第二成长曲线；消费电子板块，智能机LCD模组业务已触底，传统减薄业务市场地位稳固，利润贡献稳定，未来VR/可穿戴模组、UTG新兴减薄业务等有望贡献增量。我们持续看好公司发展，预测公司2020/21/22年EPS分别为0.42/0.54/0.66元。▍公司概览：业内颇受认可的触显精密加工商...

　　继招商蛇口日前宣布发行并购中期票据后，浦发银行近日公告称，将发行50亿元房地产项目并购主题债券，募资用于房地产项目并购贷款投放。业内人士表示，这是房企和金融机构对鼓励并购出险房企优质项目政策的积极响应，有助于出险房企的风险化解。　　并购债发行落地　　日前，招商蛇口披露2021年度第二期中期票据（并购）募集说明书，拟发行金额30亿元，其中不超过15亿元用于包括但不限于置换发行人前期股权投入资金及后续资产投资与收购等。这意味着房企首笔并购中票落地。中国证券报记者注意到，自2021年12月以来，监管部门多次鼓励...

　　中国商报（记者周子荑）又一家房企出现美元债违约。3月21日，浙系房企祥生发布公告称，公司未能按期支付2亿美元债的1200万美元利息。而此前其债务问题已现端倪，且被多家机构下调评级。对此，有业内人士分析，祥生业绩曾飞速增长，但也暴露出非标融资多、权益占比低等诸多问题。在行业整体承压的情况下，此前快速扩张带来的后遗症或令祥生面临更大的经营风险和压力。　　1200万美元利息未支付　　对于缘何未能按期支付，祥生解释为，受宏观经济、房地产市场环境、金融环境及新冠肺炎疫情等因素影响，集团流动性出现阶段性问题，并...

　　●本报记者张军　　瞄准高景气赛道　　苏州高新3月18日晚公告称，正筹划对苏州医疗器械产业发展有限公司实施现金增资，并对交易标的实现控股且并表。　　苏州高新表示，增资将进一步推动公司向“高新技术产业培育与投资运营商”的战略定位转型升级，围绕“产业园运营+高新技术产业投资”打造双轮驱动商业模式，逐步降低对传统地产开发业务的依赖。　　尽管公司表示，目前营业收入主要来源仍是商品房销售，没有开展医疗器械业务，尚无医疗器械专业人员储备和资源，但公告发布后，公司股价在之前三个涨停板的基础上又获两个涨停板。　...

原标题：光学｜Q3苹果端光学拉货持续，安卓端需求尚待观察来源：中信证券研究文丨徐涛胡叶倩雯梁楠短期来看，去年同期大客户集中拉货、今年疫情反复、手机端光学阶段降规降配等因素导致相关公司同比表现相对较弱，但是下半年苹果链确定性高，相关公司持续受益新机备货。中长期来看，多摄渗透进入瓶颈带来镜头数量增速放缓，但像素提升、潜望式结构、ToF将持续发力，我们预计光学规格提升趋势不改。此外，车载领域光学也存在较大发展空间，建议重点关注舜宇光学科技、韦尔股份、联创电子等。▍厂商数据：看好苹果链光学公司高确定性，安...

原标题：韦尔股份（603501）：深度受益摄像头高像素化趋势，小像素尺寸产品保持领先来源：中信证券研究文丨徐涛胡叶倩雯梁楠手机光学创新不止，但整体方向由量到质，后续料将更加聚焦摄像头芯片规格提升+高像素产品需求扩张。公司是全球仅有的可以规模量产32M及以上高像素产品的三家厂商之一，与索尼、三星形成三足鼎立态势，同时公司在小像素尺寸产品（0.7微米及以下）保持领先态势。我们持续坚定看好公司中短期受益手机端光学升级以及份额提升，中长期在ARVR、车载等领域的平台型布局。上调公司2021-2023年EPS预测为5.53/7.33/8.36...

原标题：一周研读｜风格平衡过程持续来源：中信证券研究2021.8.8—2021.8.13风格平衡延续关注细分龙头下半年会降息降准吗？风格平衡的过程已经开启，预计8月风格平衡的过程将持续，建议成长制造和价值消费保持均衡配置，在成长板块里从高位赛道转向相对低位的赛道，并且逐步布局部分高景气的消费和医药细分行业。A股：风格平衡开启，切换尚需时间近期成长制造板块剧烈波动明显增多，风格平衡的过程已经开启，过度解读政策并传播焦虑的问题正在被纠偏，市场也已经充分反映了经济预期的下修，预计8月风格平衡的过程将持续，不过风格的切换...