张成

　　【东亚前海策略】历年躁动行情的成因、经过和影响：兼谈今年的“冬季躁动”行情　　来源： 易斌策略研究 　　投资要点　　本周欧美股市涨跌互现，道指跌1.38%，标普500涨0.32%，纳指涨1.24%。国内市场涨跌分化，上证指数涨0.60%，深证成指涨0.32%，创业板指跌0.33%。行业方面，市场快速轮动，各行业均有表现机会。食品饮料（3.15%）、纺织服装（3.01%）、钢铁（2.84%）涨幅居前；农林牧渔（-1.87%）、综合（-1.24%）、非银金融（-1.14%）跌幅居前。　　回顾历史，基本每年年初A股都有一轮躁动行情，复盘2016年以来的躁动行情，宏观...

　　内容提要　　该文在简要回顾我国利率市场化改革进程，梳理总结LPR改革背景内容及意义的基础上，深入研究了此次改革对于货币政策传导以及商业银行微观经营的影响，分析了“非对称”性改革对于利率传导可能造成的制约，以及给商业银行净息差、利率风险管理带来的挑战，并结合实际对进一步深化利率市场化改革提出建议。　　我国利率市场化改革起始于上世纪90年代。在此后的近30年中，我国利率市场化改革遵循“先货币和债券市场，后存贷款市场”和“先外币，后本币；先贷款，后存款；先长期、大额，后短期、小额”的改革思路和推进路径稳步有...

　　华夏时报记者王瑜于娜北京报道　　今年3月，前华为中国区副总裁董明履职云南白药CEO，被业内视为云南白药创新探索的信号。　　就从业经历而言，业内人士对董明的评价分为两类：有人认为华为出身的他，能够给云南白药带来新鲜的经验；也有人认为，董明在华为负责2B业务，而云南白药是2C的公司，两者经验很难匹配，对公司和个人而言，都是一种挑战。　　云南白药目前市值1200亿，居中药企业市值第二位，制药企业市值前十；2021上半年公司总资产496亿元，居WIND制药企业总资产排名第三，是制药企业里名副其实的“大象”。而近年来...

　　挂我办公室50年摄影：邓攀　　提起曹德旺，你的第一印象是什么，百亿富翁？玻璃大王？还是中国首善？　　其实都对，曹德旺身上有着太多的头衔，从辍学回家的放牛娃到创办玻璃工厂跻身顶级富豪，再到全球扩张成为家喻户晓的华商名人，极具传奇色彩的人生故事，也让他一直为人们所津津乐道。　　正所谓“自古成大事者皆有信仰”，曹德旺并不例外，他也有自己最崇拜的“偶像”——曾国藩。　　以下是曹德旺讲述的曾国藩对他的影响：　　宋志平：大部分公司问题都出在偏离主业上摄影：邓攀　　　　在日前举办的2021科创领军...

　　原标题：今日视点：有效防沉迷应是游戏企业安全发展的底线　　谢若琳　　8月3日，一篇对未成年人沉迷网络游戏的报道，引发游戏企业股价震荡，腾讯、网易、B站等游戏收入占比较高的互联网公司，齐刷刷地“绿”了起来。　　当日午后，腾讯、网易相继官宣未成年人游戏保护措施，其中腾讯对游戏未保实行“双减双打三提倡”，即减时长、减充值，打击身份冒用、打击作弊，倡议全行业强化游戏防沉迷系统，控制未成年人游戏总时长、倡议深化对游戏适龄评定和实施机制的研究、倡议全行业讨论全面禁止未满12周岁小学生进入游戏的可行性。网易方面...

原标题：奈雪的茶（2150.HK）中报点评：Q2经调业绩开始规模盈利PRO店模型验证进行时来源：国信研究行业与公司奈雪的茶（2150.HK）中报点评：Q2经调业绩开始规模盈利PRO店模型验证进行时2021H1收入大增，经调业绩继续扭亏2021H1，公司实现收入21.26亿元/+80.2%，实现经调整业绩0.48亿元，较2020H1亏损0.64亿明显改善，符合预期。6月华南疫情下，Q2仍实现经调业绩0.41亿，环比20Q4和21Q1经调业绩各0.12/0.07亿明显改善。此外，公司上半年归母亏损43.21亿元，主要系可转换可赎回优先股公允价值变动43.29亿等扰动影响，不影响主...

原标题：资本圈|恒大32.5亿港元出售恒腾网络11%股份来源：观点资本圈观点地产新媒体将房地产金融、基金、上市公司等资讯尽收眼底。恒大共计出售恒腾网络11%股权作价32.5亿港元8月1日，恒腾网络集团有限公司发布一则股份转让消息及恢复买卖公告。公告称，于7月30日，SolutionKeyHoldingsLimited（卖方）、中国恒大集团作为卖方担保人与WaterLilyInvestmentLimited（买方一）签订股份买卖协议，买方一将按每股3.20港元收购该公司7%的股份，总代价为20.69亿港元。另外，卖方与另一买方（买方二）签订另一股份买卖协议，买...

原标题：【天风MorningCall】晨会集萃20210730来源：天风研究崩盘通常以暴涨为前导，而暴涨都以崩盘收尾，一再重复。——［德］安德烈•科斯托兰尼重点推荐《总量|股债汇调整背景下，后续如何布局？》宏观：7月第5周各大类资产性价比和交易机会评估：权益——市场情绪还在低位，成长股拥挤度在高位。债券——流动性溢价维持较宽松水平。商品——油价波动极大。汇率——风险资产risk-off，美元略偏强。海外——关注7月底美国债务上限豁免到期对市场的影响。策略：很多政策只是开始，顺势而为，不宜低估政策的决心。后续可能再难见到持续性、全...

原标题：【晨观方正】传媒/食品/医药20210817来源：方正证券研究今天是2021年08月17日星期二，农历七月初十。每一个夏日的清晨，方正研究向您提供及时新鲜的研究观点，秉持“独立、客观、理性、真诚”的理念，珍重您的信任，保护您的投资。“每日新观点”将为大家带来： 核心推荐【传媒|方博云】“推荐”芒果超媒：定增落地，《披荆斩棘的哥哥》表现亮眼，重申推荐（20210816）【食品|薛玉虎】“推荐”承德露露：业绩出现新突破，多重改革下边际改善可期（20210816）【医药|周小刚】“强烈推荐”通策医疗（600763.SH）：突破口腔行业连锁困...

原标题：【招商食品】东鹏饮料：加大品牌投放，区域走向全国来源：招商食品饮料公司发布半年度业绩预增公告，预计H1营收同比增长45.8-50.6%，净利润同比增长50.7-55.2%。其中,Q2收入同比增长22.9-30.8%，净利润同比增长12.3-19.3%，符合我们此前预期,净利润增速慢于收入主要与公司全国化进程中加大费用投入有关。中长期看，能量饮料兼具功能性与成瘾性，品类属性更优，行业前景广阔。后红牛时代，预计公司将加大品牌投放，持续进行消费者培育，进一步强化品牌先发优势，助力全国扩张，推动收入实现高速增长，维持21-23年EPS预测为2.68...