中信转债

　　持续走强　　可转债投资正在成为一个不能忽视的机会。　　华创证券研究报告显示，2021年是可转债牛市的第三年，中证转债指数年内涨幅超过16%，转债个券有效满足了“固收+”资金的配置需求。在大盘银行转债发行推动下，2021年可转债市场规模突破6000亿元大关。《可转换公司债券管理办法》正式施行，对大股东配售、下修条款、赎回条款等均产生影响。　　此外，横向比较看，转债指数2021年跑赢了上证指数、创业板指、沪深300等主要股指，与中证1000等小盘指数走势相符。转债发行行业和主题分布也越来越全面，包括大宗涨价、碳中和、绿电...

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原标题：【兴证固收.转债】转债维系高估值的条件——可转债研究来源：兴证固收研究投资要点1、转债情绪有所冷却。转债亢奋情绪有所降温。本周强监管遇上情绪化，而外资的出逃又加剧了这种担忧，转债同股市一起调整，但在股市调整幅度相对更小的情况下，本次转债相对7月底表现略弱：1）继上周国泰转债低溢价后，闻泰转债上市定价明显低于存量；2）部分头部品种出现回撤，估值夸张程度下降。2、历史上转债估值压缩条件分析。历史来看，转债估值从高位回落主要有4个阶段（2011年6月-9月，2016年11月-2017年5月，2017年9月-2018年12月，2020...

一、8月20日可转债上市闻泰转债，第三代半导体概念，华为概念，苹果概念，汽车芯片，发行规模86亿元，代码110081，AA+，类黄金级，转股价值106.67元，预计开盘价为132元-136元，大肉，恭喜中签的各位网友！开盘高于130元，会停牌至14：57分再恢复交易。该转债中签率为户均0.44签，基本两户可以中一签，恭喜中签的各位网友！类似转债：韦尔转债。卖出建议：求稳可以在9：25分前挂100元卖出，会按照开盘价成交，不用承担正股涨跌波动；有条件单可以设置130元上方，回落0.1元卖出，当日不一定能成交。如果委托错过开盘价，可以等待14：57...

　　21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道  9月14日，康隆转债、思特转债和银河转债等三只可转债因为盘中涨幅过大被临时停牌。截至收盘，有5只可转债的涨幅超过10%。　　近期，A股市场表现较好，可转债的走势强劲，中证转债指数截至目前的年内累计涨幅达到15%，9月以来也已经上涨2.8%，最新的点位为421点，创下近6年新高。从中证转债的月线来看，已经三连阳，今年近9个月，除了一月和六月小幅收跌之外，其余月线均为阳线。　　低价券逐步被消灭　　9月14日，由于A股市场出现明显调整，可转债市场也跟着下跌。中证转债下跌0.99%，但...

原标题：国元•转债|尽管申购，不要轻易出：论牧原转债成为妖债的可能性来源：致我们深爱的债券市场摘要1、参考相近行业、相似评级的转债，预计牧原转债上市首日转股溢价率在20%-30%之间，价格中枢为123.93元。2、预计中签率约0.0380%。3、但这些绝非重点，猪产业是我们后续最看好的产业之一，牧原又是绝对的贝塔龙头。4、猪肉价格可能会开启一轮波澜壮阔的行情：1）当前的生猪存栏增长和猪粮比之间已经出现了非常明显的走势裂口，这意味着生猪产业即将开启一轮去栏周期；2）一旦存栏开始下降，很可能是一轮剧烈的存栏下降，即使保守...

原标题：【兴证固收.转债】又见光伏核心品种——天合转债投资价值分析来源：兴证固收研究投资要点天合转债（评级AA、发行规模52.52亿元）下修条款一般，为“15/30，85%”，债底保护较好，预计目前平价下其上市首日获得的转股溢价率将超过40%，价格将超过140元。在配售75%的假设下天合转债留给市场的规模为13.13亿元，测算中签率0.005%左右。短期来看，光伏组件改善+储能概念下公司具备高弹性；中长期来看，天合光能在出货量，以及未来产能扩张、产业纵向布局等方面均明显优于行业，具备持续成长的能力。建议积极参与天合转债的打新。公司业...

原标题：【东吴固收李勇｜转债】牧原转债：成本优势突出的生猪养殖龙头20210816来源：李勇宏观债券研究报告摘要事件· 牧原转债（127045.SZ）于8月16日开始网上申购：总发行规模为95.5亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于生猪养殖项目、生猪屠宰项目以及补充流动资金。· 当前债底估值为89.56元，YTM为1.79%。牧原转债存续期为6年，联合评级为AA+/AA+，票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.20%、0.40%、0.80%、1.20%、1.50%、2.00%，到期赎回价格为票面面值的107%（含最后一期利息），以6年AA+中债企业债到期收益...

一、8月10日可转债上市1.国泰转债，宁德时代概念，国内锂离子电池电解液行业龙头企业，主要从事供应链服务和化工新能源业务，代码127040，AA+，类黄金级，转股价值155.99元。如果正股不涨不跌，转债将开盘于130元，停牌至14：57分后，集合竞价再次涨停至143元，尾盘竞价收于156元-157.3元。最终价格波动范围主要取决于10日正股涨跌，合理价值较转股价值有2%以内的溢价。按照9日收盘价，国泰转债的合理价格为156元。类似转债：道氏转债、恩捷转债、璞泰转债。卖出建议：求稳，有条件单可以在9点25分前设置130元以上，回落0.1元卖出，10日...

原标题：【兴证固收.转债】业绩回升的照明组件品种——晨丰转债投资价值分析来源：兴证固收研究投资要点1、晨丰转债（评级A、发行规模4.15亿元）下修条款一般，为“15/30，85%”，债底保护较弱，预计目前平价下其上市首日获得的转股溢价率在6%-10%区间内，价格为117-121元。在配售45%的假设下晨丰转债留给市场的规模为2.28亿元，测算中签率0.0025%。打新参与没有异议。2020年照明行业受疫情影响较大，公司出现业绩端下滑。但随着疫情复苏，20Q4起公司营收逐渐改善；随着募集项目逐渐扩产与并购，公司业绩具备向上弹性。2、公司主要从事照明...